蚂蚁基金一直在亏（蚂蚁基金会不会跌）

导读：一个小伙伴吐槽，玩股票担惊受怕，想着买基金稳一点，结果更刺激了。昨天，连着疯了三天的蚂蚁基金跌了五六个点，今天，更是齐刷刷跌停。周一大涨5%以上，全民热议的易方达蓝筹，也连着绿了两天，周一赚的吐了大部分。这些基金的一个共同点就是，投资的主要是抱团股，特别是都重仓了腾讯等港股，北水涌港，散的这么快吗？

蚂蚁基金跌停，白酒没了2000亿

周一给大家聊过，蚂蚁基金溢价30%，已经转了场内的可以卖掉了，没有转的抓紧操作下，然后根据市场行情再定下一步（转场内T+2可卖）：《买了蚂蚁战配基金的，这样操作可以多赚30%！》

今天扫了一眼自选，连跌两天，多赚30%是没戏了，不过现在还有着10%左右的溢价率，明天没有再出现暴跌的话，还是可以先把这点溢价拿到手。

下跌的原因，除了虚高的溢价带来的卖出需求，腾讯和美团等港股的回落是重要因素。

本来基金是奔着蚂蚁去的，但因为阿里没有纳入港股通，就买了腾讯和美团等其他互联网股票。

上述五只基金中有四只将腾讯控股作为第一重仓股，美团-W，舜宇光学科技、金山软件等港股也在重仓股中，

周二，美团、腾讯下跌超过6%，港交所跌7%；今天，腾讯跌了2个多点，美团跌了3个多点。

基本可以理解为“成也腾讯，败也腾讯”。

除了蚂蚁基金，易方达蓝筹精选等其他投资港股的基金这两天波动也不小。这是bo姐统计的港股持有比例很高的20只主动管理型基金的表现：

基金吧里，也从“ikun永相随”到产生分化，周一上车的，更是叫苦连天。好消息是，张坤已经升级限购，易方达蓝筹精选挂出公告，下调大额申购上限。不慎站岗的小伙伴，既来之则安之，多点耐心吧。

都说北茅台南腾讯，难道南边这个又是一个慕容复？

其实啊，现在北边那些抱团股也不好受。

一边是上海地区工商局严打茅台加价销售，价格超过指导价1499元即没收并另处罚款，搞得多家酒行、商超已经下架茅台。

另一边，年报季要来了，而每年这时候，也是雷鸣电闪。水井坊自爆，预计2020年净利润同比下降约11%，被移出白酒群聊。

高估值下，如果出现抱团股业绩不如预期的情况，那一轮杀跌在所难免。

现在，南北抱团股同时松动，我们该如何选择呢？

Bo姐的看法是，高成长性的抱团股依然是今年投资主线，低估值周期股，我们分配3成左右比例配置，核心还是买投资A股和港股的稀缺龙头的基金，比如我们前面贴的“含鹅率”高的20只。

当然，具体买的时候还要进一步筛选，今天先给大家理下逻辑，后面我们慢慢来介绍可以买的基金。

基金经理集体南下的本质

这波港股的投资，本质上是A股抱团风潮在港股的延续。

从四季报看，之前买了港股的基金经理在加仓，之前没有参与的，也开始出手布局。

傅鹏博四季度同时在A股和港股，大幅加仓福耀玻璃；之前被近2400亿资金追捧的冯波，也在易方达研究精选季报中表示，考虑到估值和未来的确定性，继续配置较高比例的港股：

过去一年，北水涌港一直在持续，可以看到，一季度，公募的重仓股中，4.91%是做了港股的配置，之后持续上升，四季度，已经突破10%。

来源：Wind、华西证券研究所

根据华西证券的数据，截至去年四季度，321只公募产品，买的最多的港股是，腾讯、美团、港交所、小米等，大家看下行业分布，除了港交所乱入，科技、消费、医疗三件套，和A股何其相似。

今年，不到一个月，2000多亿资金南下，买的最多的，是腾讯、中国移动、中芯国际、美团、港交所、小米等，流入的还是科技、消费行业为主，而不是去大量买进低估值的金融、地产。

今天，南向资金买的最多的还是腾讯，南向资金成交活跃个股榜单中，净买入个股共9只，金额最多的是腾讯控股，净买入68.728亿港元。

2015年和2018年的北水涌港，主力是散户私募，银行险资，买的是小盘股、传统价值股，这次公募是主力，本质上，是分散布局不同市场、行业的成长股龙头，追的也是大盘股。

去年公募募集了3万多亿，今年又是发行火爆，这些资金怎么消化？A股不够用啊。。。

A股、港股和美股的优质公司，会成为他们的股票池，资金还是投向他们擅长的行业，像张坤的易方达蓝筹精选，600多亿，重仓股都是他以前的投资路子，现金流好，ROE高的，没有高负债的金融地产的身影。

而港股投资，关键筛选指标就是哪些行业和公司类型是A股没有的。

目前，资金是集中在行业一线龙头，腾讯和美团，大家都爱配一点，接下来，行业二线龙头，细分行业龙头，比如体育用品、物业管理这些特色子行业，受益也会很大。

当然，水多了，低估值蓝筹也是可以分一杯羹的。

A股还有投资价值吗？

那么，资金往南跑，是不是会抽水A股，我们要不要卖卖卖？

第一段末尾，bo姐讲的是买投资A股和港股的稀缺龙头的基金。

港股有他们的优势和特色，咱A股也不差。但和港股不同的是，我们可能会越来越往行业一线龙头集中。

水井坊去年利润下降，一个原因是高端战略受阻。高端的是谁？贵州茅台和五粮液，然后泸州老窖也可以算下。

上述三家公司的业绩预告显示，其归属于上市公司股东的净利润分别约为455亿元、199亿元、60亿元，分别比上年同期增长10%、14%、20%-30%。

市场份额，是被这些大龙头瓜分了。

还是前面那张公募基金持仓分布图，从二季度开始，主板占比是比较稳定的，而中小板和创业板，下降幅度更大。

从行业看，是因为公募增持食品饮料、非银金融，减仓电子等科技股。

从个股看，是公募集中度进一步提升，这是四季度集中度高的个股：

这是增持多的个股，茅台、美的、五粮液、平安，一直贵，一直在被买买买。。。

从个股涨跌比也可以看出来，上证指数很热闹，但只有3分之一股票在涨，剩下的跌跌不休。

除了A股这些大龙头，另一个依然可以期待的是新能源、光伏这些港股相对缺乏的产业链。

长期依然有确定性，但现在估值高了，所以bo姐组合里目前还没放，在等待进入时机。

总结下，bo姐认为，2021的A股市场难免在统一中撕裂。统一的是，拥抱成长股为主，经济复苏背景下布局顺周期为辅。抱团股基本上属于市场中的标杆企业，买长期确定性高的是稳妥的选择，抱团不是目的，只是核心资产稀缺下的结果。

撕裂的是，越来越多的细分行业，可能会出现暴跌。大家可以细品下基金经理在四季报中的说法，张坤强调自己无法预测市场，傅鹏博说2021年估值大概率回落，赵枫说预测市场很难。

市场上，基金经理分歧大，有的人说白酒泡沫化，有的说调整只是交易层面；有人觉得光伏还有空间，有人已经挥手说再见。同时，一些基金经理又在扩展更多的行业，投新能源的买了些医药，买高端制造的投了些新能源。

如果你手里的基金，押注的是单一行业，比如七只重仓股是军工，或是全配了券商，那一定要谨慎了。

2020年成神的基金，2021年可能正走在刀尖上。

本文参考资料：华西证券研报《港股增配明显，加仓了哪些股票？》

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