FTX崩溃后如何在流行的比特币交易所增加费用？

11 月 9 日，在FTX 下跌之后，Twitter 上开始出现有关购买比特币的价格被报出的报道，随后在Swan和Strike上以比现货市场价格高出约 1,000 美元的价格执行，而比特币价格主要交易在 16-18,000 美元的范围内，比 FTX 崩溃前的前一周小幅下跌了 10-20%。一条推文声称差异高达 1,600 美元，但他们没有提供屏幕截图来确认。这些问题仍然存在，屏幕截图显示价格差异主要在 600-1200 美元范围内，表明价差在 3.5-7% 范围内，远远超过任何主要交易所收取的**费用，即使是在其收费提升的消费者界面上也是如此。

很快就发现，Swan 和 Strike 的这种偏差的紧密相关性意味着共同的后端流动性提供者 Prime Trust 是最终的罪魁祸首。Prime Trust 促进了许多平台的比特币交易，他们自我报告的 700 名客户中的其他人大概都是 sh*tcoin 赌场。Prime Trust 重点介绍了 crypto.com、OKCoin、Abra 和 Bittrex 等旗舰客户（尽管 Prime Trust 提供了许多服务，因此这并不意味着所有平台都必然受到影响）。

许多人很快将 River 和 CashApp 识别为两个不依赖 Prime Trust 的**的纯比特币平台——然而，很少有人讨论导致这种情况发生的潜在结构性问题。逻辑是：Prime Trust 有问题——给我一些符合“非 Prime Trust”标准的东西，我会很高兴。有一群人似乎没有吸取教训，只是在不了解基本原理的情况下从一件事跳到另一件事，我们称这些人为 sh*tcoiners。因此，也许明智的做法是弄清楚为什么会发生这种情况，以及为什么会发生对最终用户真正重要的方面。

结论可能最终相同，但除非你真的知道每件事是如何工作的，否则你仍然基于信号信任第三方。这类似于说“好吧，FTX 爆炸了；我想从现在开始我会把我的比特币留在 Coinbase 上。” 不，你这个笨蛋！问题是将“你的”比特币留给第三方托管人，如果你处于这种情况，满足“非 FTX”的参数**不会解决这个问题。

在我们开始之前，让我们考虑一下我们可以称之为 sh*tcoinery 的四个主要时代如下：
1. 货币文盲——在最初的几年里，很少有人看到比特币的大局，很多人没有了解使比特币完全吸收 * 货币溢价不可避免的经济力量（注意：当我说不可避免时，我并不是说自满是有道理的，而是在我们有生之年极权主义击败比特币的 0.1% 可能结果中，它即使需要 10,000 年，它也将不可避免地卷土重来——即使除了 6.15 个比特币之外的所有比特币都丢失了，UTXO 集也不会“重置”。法币有一个吸收障碍；比特币没有。）
2.“比比特币更好” 可以清楚地观察到，2017 年真正取得了长足的进步在比特币优势图表中。

3. “我喜欢比特币，但我也喜欢我的垃圾币”，这是**一波垃圾币浪潮的标语。
第四个也是**一个时代是，“这是比特币……”——但它不是比特币，如果你的节点没有说它是的话。

Stacks可能会浮现在脑海中，因为采用“这是比特币”的shitcoin 平台与许多诈骗者在 Twitter 上以与 mETH-heads 相同的样式在他们的 Twitter 名称上附加“.btc”来自我识别，从而最有效地欺骗。没有认真的人会为此而堕落。没有认真的人将比特币留在交易所。没有认真的人至少不会生成自己的熵或使用通用硬件，如果他们不使用具有至少两个密钥的多重签名，每个密钥都是在来自不同供应商的设备上生成的。它实际上是重言式的。

那么，为什么公司会因为被认为是好演员而受到信任呢？需要明确的是，尽管我对特定方法存在各种分歧，但我认为 Strike、Swan、CashApp、River 和其他公司都是由道德人士经营的道德公司，他们都在努力加速向比特币的伟大过渡（我真的很喜欢所有这些公司都在做什么！在我写这篇文章的时候，我错过了太平洋比特币第二天的很多东西，天鹅比特币正在举办一场很棒的会议）。但这还不足以安抚我们的审查。我更喜欢验证幕后发生的事情，并推动事情变得更好。我不会推测某些 KYC 平台遇到问题是否“实际上是一件好事”，以及这可能如何增加非 KYC 比特币的获取。当然值得指出的是，如果您认为流动性不足现在在小幅下跌中存在问题，请等到您看到双曲线（字面数学术语）下跌时会发生什么。非 KYC 基础设施的增长至关重要，但在很大程度上超出了本文的范围。

那么事情哪里出错了呢？

首先，有必要了解，在 Swan、Strike、CashApp 和 River 中，实际上没有一个是交易所。然而，由于人们买卖比特币的**平台是交易所，所以许多比特币爱好者会使用交易所这个词。这些实体是经纪商：实际上，经纪商是零售客户使用的更典型的东西。如果您交易股票，几乎可以肯定您使用的是 Schwab、Fidelity 或 Robinhood 等经纪商，这些实体会接受您的订单并代表您将其发送到交易所。您可能无法直接在纽约证券交易所轻松下单购买某些股票的股份，但您可以直接在 KYC 交易所或非 KYC 交易所（如 Bisq）轻松下单购买比特币。

他们在提交订单信息之前出售订单信息，并没有从他们的客户那里赚到那么多钱。这大约是一个基点，即百分之一。在比特币（和 sh*tcoin 领域）中，即使是交易所也将提供一个简化的界面，费用突然从几十个基点跃升至 2-3%。

因此，经纪公司与交易所主要只是价格、便利性和功能的问题。在任何主要交易所都没有一个关键特征：仅是比特币。我觉得 sh*tcoins 发自内心的不愉快。我不喜欢 sh*tcoiners 在我面前。我不喜欢听到 sh*tcoiners 或 sh*tcoins 的来来去去（好吧，也许是零时的去向）。当我需要购买或花费从 Kraken、Coinbase 或其他任何人通过电子邮件发送给我的比特币或 sh*tcoin 广告时，我当然不希望屏幕角落出现 sh*tcoin 广告。对于朋友和家人来说，这不仅令人不快，而且是一种严重的风险，因此许多比特币人将他们关心的人发送到纯比特币平台。

一个试图成为比特币的竞争**易所新贵会发现自己很难与 sh*tcoin 交易所的流动性深度和交易量相匹配，因此仅比特币的经纪商实际上可能是一个很好的解决方案，但今天存在的所有经纪商都有导致当前基于 Prime Trust 的服务面临的问题的根本缺陷。输入报价请求 (RFQ)。RFQ 是您每次购买比特币时所经历的过程通过这些平台之一（以及各种其他应用程序，包括美国以外的许多应用程序）。作为用户，您说您想购买（或出售）一定数量的比特币，并且给您一个价格。你可以接受或离开，你不下订单，你以固定的固定价格在比特币和美元之间进行交换。现在，从某种意义上说，这是交换，您实际上是在用美元兑换比特币，这很可能是“交换”一词的错误使用的来源。在此流程的后端，当您指定要购买的比特币数量时，会有一组不透明的场外交易 (OTC) 实体有权竞标您的订单。

那就是RFQ，而RFQ很烂。成熟市场使用的称为中央限价订单簿 (CLOB)，这是您在使用任何主要交易所时得到的。提交限价单，“做市””，而不是“占领市场”的市场订单。那你呢，阿农？你会接受它，还是你会成功？（除了笑话，只要订单簿不是非常薄，现货订单的市价单或限价单之间就没有太大差异。）限价单是具有指定价格的买入和卖出报价的混合。现货价格位于购买比特币的**报价和某人愿意出售比特币的***格的范围内。如果没有人愿意支付与某人愿意出售的价格一样多的价格，则不会发生交易，但如果提交了市价单，它就会获得优势之一，如果限价导致“负跳空”，它也会获得优势。随着现货价格的变动，订单会根据价格顺序执行。点差是指买卖点差，

CLOB 本质上比 RFQ 更有效，这就是使用它的原因。CLOB 是一个自由市场，RFQ 总是会更贵，这就是为什么即使 Strike 以零费用正常运作，它也不是真正的零费用，因为 Prime Trust 会收取 30 个基点的差价，超过许多即使加上实际点差，交易所也会收取费用。几乎每个人都忽略了有效费用的这种差异，因为它似乎可以忽略不计，但 RFQ 的问题比这更深。在 CLOB 中，每个市场参与者都可以与交易所的任何其他市场参与者进行交易。RFQ 只允许一组选定的实体出现在所有用户的交易对手方，它会引导人们询问——哪一方是产品，哪个是客户？它让人想起传统的基础设施。自由很重要。在这里参与的自由意味着，如果您看到比特币以 17,000 美元的价格被买入，而现货价格为 16,000 美元，您可以以 16,900 美元的价格出售比特币，但如果您在 Strike 上查看了卖出价（或者如果您在 Swan 上进行卖出，因为他们没有’没有卖出按钮），你可能会得到 15,000 美元的价格，所以你不能套利。交易所允许客户的订单与任何其他客户的订单相匹配。在自由市场中，您实际上会进来并这样做，但随后会有其他人以 16,800 美元的价格进来，依此类推，直到巨大的差距消失。但是如果您在 Strike 上查看卖出价格（或者如果您在 Swan 上调用卖出，因为他们没有卖出按钮），您可能会得到 15,000 美元的价格，因此您无法套利。交易所允许客户的订单与任何其他客户的订单相匹配。在自由市场中，您实际上会进来并这样做，但随后会有其他人以 16,800 美元的价格进来，依此类推，直到巨大的差距消失。但是如果您在 Strike 上查看卖出价格（或者如果您在 Swan 上调用卖出，因为他们没有卖出按钮），您可能会得到 15,000 美元的价格，因此您无法套利。交易所允许客户的订单与任何其他客户的订单相匹配。在自由市场中，您实际上会进来并这样做，但随后会有其他人以 16,800 美元的价格进来，依此类推，直到巨大的差距消失。