灰阶基金：疯狂的BTC扩张之路继续

在币圈中，有这样一个不合时宜的“HT2巨鲸”它一直在悄悄地囤积资金，不管市场涨跌，都有秩序地买入HT4（和HT5）。也就是说，当货币价格下跌时，普通人或机构会选择购买HT4。毕竟，我们对加密货币非常虔诚。资产配置、资产对冲和多元化投资是我们持有HT4的重要原因。在这位“巨鲸”眼中，购买HT4只是一种需要，因为它背后有一个不断壮大的“大客户”群体。

说到这里，我相信你应该知道我在说谁，右灰度基金。币圈一个真正的大亨，一个用沉闷的声音发财的典例子。

许多人可能对灰度的强度不太清楚。截至今年6月12日，格力基金资产管理总额为39亿美元。什么概念？目前，在市场上流通的美元兑美元的市值约为93亿美元，灰度占美元兑美元市值的近42%。当然，这里也有一些溢价，但灰色的尺度足够强大，让人佩服购买力。

此外，grayscale的产品类别不仅是gHT4和HT5e熟悉的产品，也是ETCG和gdlc。同时，HT7、LTC、XRP、Zec等产品也已开通。目前，gHT4已达34亿美元。不管溢价多少，保守估计，HT4的灰位至少为363000，占HT4发行量的2%。

可以说，与往年相比，2020年灰阶的投资额已经完全上升到了一个新的高度，这不是废话。上图直接显示了grayscale 火币信托的周平均投资额：

2019年第一季度320万美元，2020年第一季度2990万美元，近10倍！

所以问题是，谁是grayscale的目标客户，他们的运营模式是什么？最近几天曝光的HT5e，溢价率高达1000%，这是怎么回事？币圈小三可以玩吗？它和交易所有什么区别？今天我要把你带到事情的真相。

众所周知，HT4在美国的合法化难度很大，ETF也曾多次失败。然而，HT4的投资基金已经在美国市场上市，即灰色gHT4。1GHT4相当于一股，约为0.00096 HT2。至于为什么不是0.001，因为其中的价差是灰度收取的管理费，直接从这个净值中扣除。

G HT4的初衷是为投资者降低资产管理成本。许多美国机构和投资者不喜欢管理他们的私钥。同时，他们不必担心这些加密资产的存储和购买。相反，他们用美元或HT2现金来代替HT4。此外，这些产品还附带额外股息，这些股息也可以通过一些美国个人退休账户和经纪账户持有。不用担心黑客整天攻击交易所，失去货币，最后变得像买股票和基金一样安全和方便。但我觉得那只是个噱头。这是站不住脚的。机构买入g60114是可以理解的。对于普通投资者来说，购买如此高溢价的产品真是太神奇了。冷冰冰的钱包里有现货买HT4不香吗？它还没锁上，你可以随时扔掉。

历史上，灰色信托股价溢价一直存在（绿线为信托股价，黑线为每股火币元）

说到高保费，以火币全球最e为例。原火币全球最e只发行给“合格”投资者，可以现金或股票购买。目前HT5e的流通份额不足总份额的5%。当买方多卖方少时，二级市场的散户投资者可以将股票价格推高到远高于对应股票的加密货币净资产的水平。根据格力投资披露的数据，6月11日火币全球最e的溢价率约为750%，相当于二级市场散户以2095美元的实际价格购买火币全球最。这比火币全球最的创纪录价格高出46%。简言之，在一个类似灰度的小圈子里，供求关系直接影响“库存”的价格，这也是HT5e几天前爆发超高溢价的原因。很多人认为其信托产品的特殊结构导致其价格走势异常。按照目前的溢价方法，毫无疑问，各方都在押注牛市。因此，从这些角度来看，灰度的增加对市场是一件好事。

另一方面，今年一季度以来，由于全球疫情的全面影响，欧美经济陷入疯狂。各大央行纷纷推出无限量量化宽松政策，这使得越来越多的投资者和机构逐渐对法国货币产生疑虑。此外，今年上半年，灰色公司一直在推广“放弃黄金”活动，试图说服更多人投资加密货币产品。并通过合法的交易环境，让客户在严格监管和透明的环境下投资加密货币市场。

我完全同意“2020年是火币从风险投资向宏观对冲过渡的一年”的观点。这句话一方面说明了一个悄然发生的事实，另一方面也是一个正确的大方向预测。2020年可能不是牛市，但对于HT4和整个区块链行业来说，绝对是非常重要的一年。

灰度与交换，如何选择币圈用户

其实，这应该不是问题，因为灰度和交换根本不是一个概念，它们的区别和特点也非常明显。Grayscale由于其“锁定”机制，投资者不能在短时间内进出，更像是一种新的资产配置选择，因此它本质上不同于短期频繁交易的投机者，因此也没有选择的营养不良问题。但是为了使两者之间的区别更加清楚，检查员在这里比较两者之间的区别。

首先，当前的灰度订阅阈值非常低。机构和个人都可以使用美元或HT4“存款”，按照HT4/股折算为G HT4。为什么有人愿意把钱记到灰色级别？因为与gHT4对应的HT4价格有近20%的溢价，但获得的股份只有在锁定6个月后才能在二级市场出售，2020年4月前将锁定12个月。

Grayscale信托基金可以理解为一只ETF，但它在2014年被SEC调查过，因此此后，Grayscale以SEC不批准为由，故意停止了“赎回”功能，再也没有为之奋斗过，导致ETF成为HT2无法收回投资者匆忙投入的资金，因此，该基金只会单方面增持。

那么，为什么还有那么多人继续填写呢？根据最新公布的数据可以看出，超过60%的灰色认购金额根本不是为了买钱，而是为了套利。最简单、最直接的方式是将HT4重新充入gHT4的份额，然后使用HT4或直接清空gHT4进行覆盖。不得不说，这是一场非常大的“赌博”要赢。但随着越来越多的人开始套利，gHT4的借款利率已经超过13%。在博彩溢价的前提下，风险也越来越高。因此，如果你想加入套利团队，你真的需要好好考虑一下。这个市场永远不会对市场不利。

在交易所方面，随着市场的不断规范，各国对加密货币市场的法律政策也越来越完善。基本上，只要你选择目前市场上的头交所，无论是风险控制还是安全性，基本上都没有问题。毕竟，火币市场主要由现货和期货市场支撑。像灰色基金这样的大机构很难在短时间内拥有第二只。一些小交易所和云交易所可能在黄金进出方面存在困难。因此，建议您选择OKEX等国际大交易所进行交易。

而对于“冻结卡事件”的币圈过去的猜测，虽然OKEX并没有受到影响，但它已经对系统平台进行了全面升级和优化。场外交易风险控制已累计13组智能风险控制策略，24小时实时监控，响应速度次二级，拥有大数据决策引擎、人脸识别系统、人工智能模，覆盖100%的法币订单。保安绝对是这个行业的佼佼者。同时，场外交易企业的权益也得到了充分保障，这仍然是非常负责任的。