巨头深陷盈利困境，元宇宙进度放缓早有迹象

国内“元宇宙”热度居高不下，但是海外巨头被爆业绩不佳、接连裁员，给市场泼了一盆“冷水”。

近日，Meta、Roblox和Unity集中披露Q3财报，业绩普遍不及市场预期，加之元宇宙相关业务亏损扩大，盈利难题愈发突显和暴露。可见当下元宇宙前景虽好，但现实问题仍无法回避。

机构人士对财联社记者表示，元宇宙仍处于投入阶段，前期底层技术、基础设施等成本巨大，这是元宇宙目前盈利难的主要原因。相关公司还是以卡位为主，业绩表现仍取决于原本的核心业务指标，新业务模式有待检验。受全球宏观环境影响，企业放缓非必要扩张并不意外。

巨头深陷盈利困境

重金押注元宇宙的Meta业绩仍未见好转。据公司财报数据，2022年Q3实现营收277亿美元，同比下降4%；净利润为44亿美元，同比下降52%，自2021年Q4以来已连续四个季度净利润下滑。

其中，元宇宙部门Reality Labs堪称“重灾区”，2022年Q3收入2.85亿美元，同比下跌49%；运营亏损为36.7亿美元，上年同期亏损26.3亿美元。今年前三季度，该部门已亏损94亿美元，由此来看全年亏损或将超过去年的100多亿美元。

据Meta首席财务官在财报电话会上的说法，Reality Labs Q3营收下滑的主要原因是Quest 2销量下降。同时，因员工相关成本和技术开发费用投入，Reality Labs Q3支出增加24%，即接近40亿美元。考虑到第三季度营收为2.85亿美元，故造成36.7亿美元的运营亏损。

陷入盈利困境的还有Roblox。财报数据显示，公司2022年Q3营收5.177亿美元，同比增长2%，增速远低于分析师预期的34.7%。不仅如此，公司Q3净亏损达2.978亿美元，上年同期亏损7400万美元。今年前三季度，Roblox净亏损6.43亿美元，同比扩大80.41%。

Roblox指出，Q3其估算的当季用户生命周期（用户在Roblox游戏世界的停留时长）从25个月延长到28个月，该项调整导致公司的营收减少1.11亿美元，同时成本下降2550万美元。

Unity的情况也并不乐观。公司2022年Q3财报显示，第三季度实现营收3.229亿美元，同比增长13%，略低于公司此前预期的3.2333亿美元。不过，Q3运营亏损达2.396亿美元，占当期收入的74%，上年同期运营亏损1.268亿美元，占收入的44%。

机构人士对财联社记者表示，元宇宙仍处于投入阶段，前期底层技术、基础设施等成本巨大，这是元宇宙目前盈利难的主要原因。相关公司还是以卡位为主，业绩表现仍取决于原本的核心业务指标。

裁员降本但仍看好

业绩压力下，元宇宙巨头陆续开始削减成本、降本增效。

C*ys首席分析师Matthew Ball曾表示，商业领域的大多数“元宇宙”项目将在2025年之前关闭，因为“人们正在努力应对当今现实世界中的财务支出问题”。

被视为元宇宙“晴雨表”的Meta近日启动大规模裁员，涉及1.1万名员工，约占公司规模的13%。目前尚不清楚此次裁员将波及哪些部门，多家外媒表示投入巨大的元宇宙部门“恐难幸免”。今年年初，扎克伯格宣称未来十年每年将向元宇宙投入100亿美元。

除了裁员，扎克伯格称将在2023年Q1酌情削减开支，同时将**冻结期延长至第一季度，以使公司变得“更精简、更高效”。

此前，Meta就已经暗示过“削减成本”意向。今年5月，该公司称因收入增长低于预期正在推迟**，7月称将淘汰表现不佳的员工，9月计划推行办公桌共享政策。

有分析人士指出，Meta在元宇宙上的庞大投入早已令投资者恐惧，此番削减成本反而让市场“松了一口气”，明年预计环境更为艰难，Meta不得不调整规模。

类似地，Unity也在今年上半年证实裁员4%，涉及200名员工左右。据Kotaku消息，本轮裁员主要集中在AI和工程部门。

尽管业绩受挫，但巨头还在坚持看好元宇宙前景。扎克伯格在***中表示，公司正在从事具有历史意义的工作。“Meta正处于领先地位，去开发技术，定义社交连接的未来和下一代计算平台。”

针对未来元宇宙的发展前景，易观分析文化消费行业咨询顾问马阿鑫对记者表示，XR领域仍然是当下行业主要关注的方向。虽然VR设备沉浸感仍有限，AR商用化道阻且长，但近年来设备的更迭和产品的推出速度正飞速增长，诸如苹果等厂商也在积极研究相关设备。

“随着未来MR概念的成型和产品落地，这一领域将成为人们接入新一代互联网的主要渠道。备受关注的Web3概念同样在快速发展。诸如Defi、Gamefi等结合了去中心化的传统金融、游戏概念于近几年热度持续走高，未来将会有更多依托于Web3概念的Dapp出现，基于区块链技术的新一代互联网体系正逐步构建。”马阿鑫进一步表示。

元宇宙进度放缓早有迹象

去年10月宣称五年左右转型成元宇宙公司的Meta，自2021年Q4开始调整财务结构，目前营收来源于两项业务：一是Fami of Apps（应用程序家族），包括Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp和其他服务；二是Reality Labs（现实实验室），包括与AR和VR相关的硬件、软件和内容，该项业务即元宇宙部门。

在元宇宙部门中，Meta主要投入VR硬件赛道、VR社交平台Horizon及VR内容生态建设。不少分析人士指出，Meta在硬件层面是“砸钱补贴VR头显”，天风国际分析师郭明錤曾预测，2022年Meta的VR头显的出货量将下滑25%至35%，最终的出货量会掉到700万至800万台水平，去年销量一度达到1000万至1100万台。

另据《华尔街日报》报道，Meta最初的目标是今年年底前Horizon月活跃用户数量达到50万，但目前数量不及20万，不达公司内部业绩预期。自今年第一季度以来，Horizon平台用户数量一直稳步下降。

“元宇宙第一股”Roblox为在线游戏及创作平台，主要收入指标为Bookings（预定服务收入），也就是玩家在Roblox平台上充值代币“Robux”所支付的费用，Bookings被视为已确认销售和递延收入的总和。

据Roblox财报数据，Q3平台DAU（平均日活用户）为5880万，同比增长24%，但较去年同期增长31%有所放缓。平均每DAU的Bookings为11.94美元，同比下降11%，记者注意到，该项指标自今年以来每一季度都远低于2021年同期水平。

而在元宇宙方向，Roblox正在通过与越来越多品牌合作打造虚拟体验，包括Gucci、Ralph Lauren、Chipotle等，并计划让品牌合作方在元宇宙中投放广告从而开拓收入来源。

元宇宙领域的活跃玩家Unity共有三大业务：Create Solutions（引擎业务）、Operate Solutions（即程序化广告、游戏内运营和云服务）和Strategic Partnership（定制化解决方案）。公司在元宇宙上的布局主要是拓展非游戏领域的客户资源，从而目前已在影视、汽车、建筑、工业等领域有所积累，不过目前Unity的营收支撑仍为Operate业务，Q3该业务收入1.717亿美元，同比下滑7%。

（编辑 刘琰）