中美选择从熟悉的地方开始基于区块链的数字资产交易

6月11日，**的公共基金先锋基金（Pioneer Fund）宣布使用区块链技术发行1.46亿美元的ABS。参与机构包括纽约梅隆银行（BNY Mellon），花旗集团（Citi），州街（State Street）等。

值得一提的是，这次使用的区块链技术提供商来自Symbiont。 2017年，中国上市公司恒生电子（600570）的全资子公司恒生洲际控股（香港）有限公司向其投资了400万美元。占4.65％的股份。众所周知，恒生电子是阿里巴巴的一家公司，蚂蚁金服间接持有其控股权。

自2017年以来，先锋基金会开始与Symbiont合作，三年后终于取得成果。 Symbiont首席执行官马克·史密斯（Markith）评论：“ 2020年可能是市场参与者**看到基于区块链的ABS的实时发行。”

（先锋基金徽标）

但实际上，通过区块链发行ABS在中国已经非常普遍，并且在2020年有很大的增长趋势。基于区块链的ABS已成为最活跃的数字资产类。一两年前，本地区块链交易者可能不会认为中美两国的数字资产交易都是在传统业务中使用区块链的传统机构。

ABS之路

当涉及数字资产时，区块链投资者将想到基于区块链发行的本地代币。在美国证券监督管理委员会认为价值17亿美元的Telegram代币违反了美国证券法之后，这条路越来越窄，只剩下了STO窗口。

但是，通过区块链将原始资产数字化已成为发展数字资产的日益广泛的途径。在许多资产类别中，ABS特别适合。

ABS（资产支持证券）是资产证券化。现在，证券已基本数字化，只需将关键数据上传到链中，ABS即可轻松使用区块链数据来实现可信，可穿透和智能合约的自动执行。技术特点，提高发行效率，降低发行风险。

在全球范围内，中国是一个非常早就尝试建立区块链+ ABS的地区。 2016年，金球发布了RobotABS资产证券化智能云平台。当年12月，金球还从中南建设获得固定收益1亿元。中南建设原本希望依靠集团在房地产房地产投资信托，酒店连锁，联合办事处，供应链金融和保理业务方面的资源来全力支持金球建设****个资产证券化平台。

但是，在2017年和2018年，由于代币发行猖and，然后又归零，区块链曾一度被污名化。中南建设以降低新兴产业风险为由退出了金球股份。****个资产证券化平台的梦想也破灭了。

然而，2017年，百度和京东的加入为区块链+ ABS注入了新的技术力量。

2017年9月，天丰证券和百度金融（杜小曼金融）发布了**基于区块链技术的国内交易所ABS产品-“百度-长安新盛-天丰第一期ABS 2017”基础资产是汽车贷款。

同年，京东金融与建元资本宣布联合发行基于区块链技术的汽车金融租赁ABS项目，项目规模4亿元。

随后，经纪人大军加入了区块链+ ABS团队。国泰君安，德邦证券，广发证券，华泰证券，华宝证券等已在2018-2019年推出了基于区块链的ABS产品。

作为资金提供者，中国的银行机构也加入了这一领域。交通银行于2018年6月推出“聚才链”资产证券化平台。2019年初，FunChain Technology为招商银行信用卡中心建立了ABS项目管理平台。 2019年，浦发银行与百度合作生产相关产品。

浙商银行在银行界也很出名。 2017年8月，FunChain Technology与浙商银行合作推出行业**基于区块链技术的企业应收账款链平台。然后，浙商银行出售了应收账款ABS。最近的案例是，今年6月初，浙商银行承销了《联信2020联谊一期资产支持商业票据》。该项目是中国银行间市场交易商协会推出ABCP产品的前五个试点项目之一。它也是全国首家发行规模为1.2亿元的ABCP银行。 ABCP是指由单个或多个公司（发起人）发行的以应收账款，票据等为基础资产的短期证券化产品。

今年，美国市场专注于区块链+ ABS。

今年3月，一家名为FigureTechnologies的公司宣布已发行由区块链技术支持的贷款证券化产品。参与机构还包括Jefferies Group（结构**商，主承销商和仓库供应商），Nomura Securities International Limited（承销商），Tilden Park Capital（贷款出资人和次级票据购买者）和大资产管理公司（**票据购买者）。

然后是6月11日先锋基金发行的ABS产品。

努力吧

无论中美，上述区块链+ ABS产品都依赖原始资产提供者，金融机构及其他相关服务机构。区块链技术公司仅提供技术服务。

优点是可以实现区块链技术的快速登陆和基于区块链的数字资产的快速生成。因为业务是现成的，渠道是现成的，所以服务组织是现成的。可能存在机构间游戏。例如，资产可以移动到哪里，它们就不能移动。区块链可提高效率并减少中间链接的过程。一些机构在中间环节的利益可能会受到一定程度的损害。

但总体而言，区块链+ ABS可以达到全球**。在总体收益大于单个点的情况下，更大的力量将促进区块链+ ABS的发展。

区块链在许多其他领域中产生数字资产，通常会改变一些业务逻辑，或者增加或减少链上的某些机构，阻力更大。例如，在娱乐领域，如果区块链要生成数字资产，它将改变娱乐资产的当前流通。用户自己创建的版权资产以及对等交易不再依赖于Reader Group等平台。

这也是原生区块链资产无法下跌的原因。原生区块链项目通常涵盖资产生成，发行和融资的整个过程，因为其资产可以通过白皮书凭空生成，并且不需要会计和审计。这样的平台，即使事实真相大白，也会受到各地现有机构的**。

ABS是基于区块链生成数字资产最省力的领域之一。

另一方面，这个市场足够大。 2019年，仅中国全年发行了2.34万亿元的各种ABS产品，库存规模超过4万亿元。成功发行了创新产品，例如与LPR关联的首批浮动利率信贷资产支持证券，首批可扩展房地产投资信托基金以及基于资产支持证券的信贷保护工具。美国ABS产品市场更加成熟，规模超过3.5万亿美元。

获得一些失去一些。尽管这条路既方便又容易走，但远不能满足基于区块链的数字资产流的效率预期。

因为通过原始路径，ABS被打包到金融产品中出售给特定的投资者。投资者可以利用区块链的特征以穿透性的方式查看基础资产，但投资者无法快速流通资产并发挥更大的价值。

理想的情况是，基于可靠的流通，基于区块链网络对ABS进行代币化，并且**进行相应的交换以提高资产分配的效率。

目前，有传言海南和成都都在建设数字资产交易所，而ABS资产正在大规模启动。让我们从这方面开始。