比特币网络正在为下一个牛市做准备？

“尽管比特币仍然具有一些短期风险，但总体而言，随着比特币在当前全球宏观环境中变得更具弹性，其基本面是乐观的。”

本文仅代表作者个人观点，而非Mars Finance的立场。本内容旨在传达更多的市场信息，并不构成任何投资建议。

资料来源：世界硬币研究所

该报告的核心观点：

1.尽管存在短期风险，但全球宏观环境仍在继续增强比特币的优势。

2.不断有证据表明零售和机构利益正在增加。

3.在减半之后，一些矿工的撤离似乎已基本结束。

4.链上分析显示， 比特币网络已经为下一轮牛市做准备，并为比特币的战略投资者提供了机会。

比特币正在上升

尽管矿工在减半和全球市场动荡后威胁退出市场，但比特币 （ btc ）的基本面和链上信号仍然看涨。随着我们减半的忙碌和忙碌，我们现在可以期待比特币的未来。

针对冠状病毒的流行，各国政府和政策制定者正在采取前所未有的财政和货币政策。目前，我们可以看到负利率，不受限制的货币供应以及迅速扩大的央行资产负债表都说明了这一点。

结果，政府债务激增，法定货币贬值。即便如此，已经宣布了进一步的刺激计划。

另外，随着人们对传统制度的不满，我们现在看到美国和世界其他地区越来越多的内乱。

这些全球性问题正在为比特币创造一个完美的宏观环境。

机构投资者在路上吗？

在这样的时代， 比特币正成为有吸引力的投资产品。在当前更加依赖数字技术的世界中，总金额的固定供应的比特币的数字性质可以吸引更多的人们的注意力。

此外，在比特币的历史上，我们第一次看到主流机构公开表达了他们对比特币的兴趣和投资。

上个月，美国对冲基金Tudor Inestment Corp.的首席执行官Paul Tudor jones公开讨论了他对比特币热情，并宣布他的基金目前持有比特币期货，该基金已将约1-2％的资金用于此交易。

尽管高盛（Goldman Sach）对比特币电话会议持怀疑态度，但总的来说，大机构一直在增加对比特币的投资。在比特币两个半周的时间里，灰色比特币信任（GrayScale比特币信托）以惊人的速度获得了18,910枚btc 。鉴于在此期间btc的供应btc ，这清楚表明投资者对数字资产的需求强劲。

一个非常重要的表现是，尽管波动性非常大，但在当前宏观背景下， btc表现仍优于其他主要资产类别。目前， 比特币在这一年中已经上涨了36％。

个人投资者的兴趣正在迅速增长

随着美国Square Cash APP（允许使用现金购买比特币的移动支付应用程序）的迅速发展，个人投资者对btc的兴趣持续上升。上个月，该公司宣布其比特币收入比特币增长71％，达到3.06亿美元，同比增长367％。

快速增长主要是由于活跃的比特币客户数量增加以及总体购买需求增加。

在印度等新兴市场，也有望实现强劲增长。印度最近的监管变化正在帮助加密货币打开巨大的消费市场。

今年3月，印度政府取消了先前禁止商业银行从事涉及加密货币的商业活动的禁令。这有助于使比特币和其他加密货币合法化。

印度对跨境汇款支付的普遍需求也是其接受比特币和比特币的关键催化剂。

比特币 ，两个点对点比特币交易所Paxful和Local Bitcoins保持稳定增长。最近

在新的监管环境下，这种增长可能会加速。

比特币网络的状态

三个关键的绩效指标，包括链上交易量，地址采用量的增长以及所持有btc地址数量的增长，提供了比特币网络的当前状态。

链上交易量：自2019年底以来，链上交易量持续增长。这显示了比特币网络在使用方面的健康发展，并鼓励btc价格的持续上涨。

地址采用率（通过地址增长进行采用）：该数据具有良好的观察指数，即比特币钱包的增长。在过去的18个月中，余额btc 1个btc的钱包地址数量一直在增加。自2018年12月以来，这些地址的数量增加了16.5％。

在2020年3月13日比特币跌至3,750之后，仍然出现相同的现象。这表明散户投资者并不担心短期价格下跌。

HODUers继续向HODL保证：链上的数据表明，中长期投资者的情绪仍然乐观，他们不准备在短期至中期出售其比特币 。

尽管近几个月来比特币的价格大幅波动，但在过去的一年中，尚未比特币的百分比一直保持在58-60％左右。这表明比特币投资者具有强大的投资逻辑。

持有期超过一年的HODL数据也可以显示HODL’ing的持有期。显然，随着比特币牛市后期的到来，通常持有一年以上的btc数量将继续下降。 （如绿色箭头所示）

目前，HODLIng并没有超过一年的持续下降，并稳定在58-60％左右。这表明投资者仍在积累更多的比特币 ，市场可能刚刚开始进入新的牛市阶段，距离周期的高点还有很长时间。

矿工减半后退出市场的风险

现在减半已经结束，矿工的报酬减半了。因收入减少一半而无法参与市场竞争的低效率矿工将被迫退出市场。

由于这一流行病的影响， 比特币网络在3月底经历了哈希率的下降，并且随着算力难度的下一次调整， 比特币网络很可能无法承受大规模的提款。来自市场的矿工。

从哈希率的原始值来看，在减半后的几天里，随着矿工关闭设备，哈希值也显着下降了约25％。

从那时起，哈希率恢复了，我们可能已经看到一些矿工在减半之后退出了市场。

如果哈希率再次急剧下降，矿工可能会采取行动消除库存，这将给市场带来更大的卖压并影响btc价格。

下降的一半提供了机会

根据比特币估值模，减半后的收入下降通常为比特币投资者提供了机会。 Puell Multiple使用矿工的历史收益来确定长期比特币投资的比特币 。

当Puell倍数（黄线）下降到底部绿色边框时，它表示btc价格基于长期的btc 。在前几次中，该指标准确地预测了比特币周期的比特币 。

目前，Puell Multiple重新回到绿色区域，这表明比特币投资者的潜在投资机会已经出现。同时，当指示器进入上方红色区域时，表明btc已进入周期的高点并可以出售。

因此，假设投资者可以应对潜在矿工退出市场或随全球股票市场下跌而造成的任何短期风险，则比特币似乎具有强大的长期上涨潜力。如果出现上述缺点，则从技术上讲有两个强大的价格支持区域。

比特币当前的市场结构

最近的200天和128天移动平均线合并创造了重要的价格支撑区域。在2016/17牛市期间，128天移动平均线经常成为价格的关键支撑。两周前，价格再次从移动平均线反弹，重新提供10,000美元大关。

每日移动平均线支持的是200周移动平均线，这是比特币历史上的主要支撑位。

它目前在5950美元左右，并且还在稳步上涨。即使目前无法做到这一点，但如果价格接近此重要的移动平均线，买家可能会在该区域大量购买btc以形成支撑。

同时， btc仍在测试$ 10,000区域。值得注意的是，从10,000美元回落的每个回撤，波动率都变得越来越小，这表明买家干预市场的时间比预期的要早，最终10,000美元将被打破。

尽管比特币仍然具有一些短期风险，但总体而言，随着比特币在当前的全球宏观环境中变得更具弹性，其基本面是乐观的。看来比特币在全球资本舞台上绽放的时候到了。