如何理解现阶段的市场形势？

今日早盘，无意外，并收获一波短线高杠杆合约零售，市场走势日趋微妙，难以预料。

15分钟的水平，昨天上午从9400元的低点，成交量增加到9700元，其间9800元的压力被测试了两次，9650元的支撑被确立了三次。今日成交量突破9800元的压力，而30日、60日和90日均线则由之前的压力线变为支撑线，呈现典的长线走势。但随后出现一条3%振幅的大阴线，显示了主要意图。

这是现阶段市场上的怪癖。短期控制和收获无处不在。为什么会有这样的市场？

它仍然受到前一个市场减半的影响。今年两度减半后，散户和资金都用完了，新概念也没有被炒。目前，正处于青黄不接的时期。市场表现不热，散户交易意愿低，庄家对市场控制严重，短周期方向不明。

在这种情况下，根据我们之前的交易逻辑，无论我们如何做趋势分析、纯K线技术分析，以及消息面分析，我们都会发现自己处于茫然之中。在庄家强调控和**调控的环境下，机遇越来越难把握。

关键是我们不能确定目前的市场。是牛市、熊市还是早期牛市？因为这些迹象并不明显。

有很多新闻和报道让投资者觉得自己是来牛市的，因为今年以来机构一直在持续买入何一，特别是美国机构更是疯狂买入。

据报道，grayscale和cashapp在2020年第一季度购买了矿工挖矿的全部以太坊的50%。6月4日，grayscale inestments宣布，其管理资产总额（AUM）达到40亿美元的新高，比一周前的AUM规模增长8.1%，几乎是2019年5月AUM规模的两倍。

机构进入和散户退出的趋势是什么？

是制度上的愚蠢吗？不，与散户相比，机构投资者在资金实力、项目部署、新闻报道等方面优势明显，机构实力是散户无法企及的。

因此，我们需要从不同的角度来思考。

在任何一个金融市场上，都有两种投资者，短期投资者和长期投资者。短期投资者可以影响短期市场，而长期市场又受到长期投资者和散户的共同影响。

对于grayscale这样的机构来说，他们的主战场是现货市场，由于基金不是自己的，而是募集资金委托他人，管理费是一笔可观的利润，所以他们关注的是中长期的逻辑。他们不在乎短期市场的涨跌，客户需要购买，不管价格多少，他们只是购买，反正他们对价格涨跌不承担金钱责任。

对于他们和他们的客户来说，有一点是一样的：对火币未来市场的预期是，未来会有一个牛市，所以他们会积极买入。根据这一结论，机构买入是一个很好的解释，中长期是乐观的。

但对于另一部分机构投资者来说，主要是场内加密货币基金、热钱、量化交易、矿工等群体。他们的基金具有机会成本，因此更关注短期市场走势，希望在中短期内赚取市场资金。短期市场受到这些热钱和现货基金及交易商的控制。

但这是两种不同的机构投资者和两种不同的投资逻辑。中长期是乐观的，但不能改变短期的趋势。短期内是一场长期的筹码收获斗争。在两股主力军以及散户投资者中，市场陷入震荡走势，达到微妙平衡。

但你看不到机构投资者在买进又买，所以你认为从那以后市场不会大跌大涨。只能说，这是一种投资策略上的差异，关注的是中短期的得失，还是更关注中长期的差异，更稳定的投资。

因此，对于目前的市场，最正确的逻辑是：

大方向是熊市结束，牛市到来前的调整期。由于机构的介入，购买力较强，但这股力量无法改变中短期走势前场内的强势。

了解到这一点，对于目前高频波动的市场（鸡肋市场），是否入市是每个投资者的选择。趋势交易、固定投资、电网策略、短线追涨回落，以及高杠杆合约的底部到底有多高，都无关紧要。这些只是具体实施战略的差异。想参与的人会参与，不想参与的人，耐心等待机会或方向选择的人会布局。

回到市场，经过上午的针，市场继续在9650-9800美元的范围内移动。方向不明，能量在减少。注意9600-9650元区间底部的支撑和9800-9900元区间的压力。可以说，操作范围内是正常现象。突破的范围需要经销商的干预，这可能是一个引脚或单边单脉冲。

不过，不管经销商如何运作，我们都会拭目以待。现阶段不需要参与现货市场。我们将等待方向的选择，突破10000-10500元区间后再入市，或在9000-9200元区间以下及时止损。

在合约交易的情况下，建议降低杠杆率，只在支撑和压力水平附近打开订单，并参与小仓位。我们需要做的是顺应趋势而不是押注方向。在区间波动趋势下，杠杆率过高，容易频繁爆仓。如果设置了止损，很容易频繁触发止损，而且触发次数过多，这也是相当大的损失，所以我们不会得到补偿损失。