比特币链上的这两个指标表明，在减半之后，下降已经结束

区块链分析公司cryptoquant链上的数据显示，目前矿工持有他们挖出的BTC，鉴于大矿工没有销售压力，这可能表明BTC价格将继续上涨。

矿业公司头寸指数（MPI）提供了对矿业公司如何改变其BTC头寸以影响BTC价格趋势的洞察。大于2的MPI表示挖矿者在挖矿后出售其BTC，而负的MPI表示他们试图避免出售，并且倾向于积累BTC。

矿工头寸指数（MPI）来源：cryptoquant

上表显示，MPI指数为-0.59，略高于6月2日-0.79的年内低点，显示多数矿工并未出售新挖的BTC，而是选择等待此前观察到的更优惠价格。

MPI显示熟悉的行为

2018年11月，BTC价格从6500美元降至3700美元左右。矿工表现出类似的行为，选择在熊市期间不移动任何代币，并选择更高的卖点。

2018年5月、6月和7月，一旦BTC价格开始回升，MPI在三个月内均显示正值。MPI目前的表现与2018年11月类似，表明矿工并不急于以当前价格出售BTC。

2018年和2020年矿业头寸指数（MPI）来源：cryptoquant

根据cryptoquant首席执行官ki young Ju的说法，低于-0.7的MPI意味着大多数矿工不会出售他们的新代币。AMPL基杨菊解释说：

“2018年11月，MPI指数低于-0.7，BTC价格下跌。在糟糕的时期，他们没有移动任何BTC，甚至MPI指数达到了**点-1。牛市来临时，他们开始出售BTC。这表明，如果MPI进一步低于-0.7，大多数矿工决定不出售任何BTC，这意味着我们接近底部，尽管可能还会进一步下跌。”

在比特币减半之前，类似的mpi价格要高得多，但随着生产成本的增加，矿工需要更高的价格来实现盈亏平衡，这就解释了为什么一些规模较小的矿工在5月份的**一周似乎投降了。

矿工投降，但BTC价格保持稳定

bytetree的数据显示，5月份的**一周，BTC价格跌破9000美元大关，然后在5月27日反弹至9200美元，这似乎导致矿工卖出的BTC数量超过了挖矿量。

从5月25日到5月31日，矿工卖出的BTC比挖矿出来的多673个，导致MRI（miner’s rolling inentory）的销量达到111.44%。

据纪永菊说，高磁共振指数是一些矿工投降的结果。他解释道：

“我认为这只是暂时的下降，因为只有不知名的矿工和小矿工在投降。”

鉴于BTC价格的持续回升，虽然卖出的矿工数量超过了挖出的矿工数量，但似乎卖出是低效矿工撤出的结果，这可能导致BTC市场更加强劲和动荡。blockware mining的前CEO Matt D’Souza告诉cointegraph：

“关闭后，他们获得的比特币将被分发给利润更高、效率更高、经验更丰富的矿工，这些矿工将在不必出售的情况下积累更多的新BTC，从而大大降低销售压力。”

本周，BTC矿工的情况更为乐观，因为矿工卖出的BTC仅比挖出的多108台。到6月5日，矿工们挖矿出的btc比他们售出的要多95个。

矿工出售BTC库存指数（MRI）来源：bytetree

尽管与矿工相关的数据只是比特币价格无尽谜团中的一小部分，但从不断上涨的磁共振成像指数来看，高效矿工似乎仍持有其BTC。

低效矿工的投降可能会导致更有能力的矿工在更高价位上的抛售压力，这也是造成目前观察到的低MPI的一个因素。