DeFi丨开放和不信任将使DEX赢得比赛吗？

作者|卢卡斯·坎贝尔

大家好！去中心化交易是DeFi和以太坊的驱动力。它是所有其他更复杂任务的最基本基石和起点：促进代币的销售。 DEX（去中心化交易所）使世界各地的人们能够以**的成本跨越国界并立即进行交易，从而实现了未经审查的并行金融网络的梦想。所有交易需求都是一个区块链地址和互联网。在过去的两年中，以太坊DEX经历了爆炸性的增长，这主要归功于其流动性池的创新和接口的简化，使其比大多数中心化式交易所更容易获得和使用。

尽管如此，Defiant的贡献者Lucian Campbell仍然指出，DEX要超越中心化式交换还有很长的路要走，但是他相信这将不可避免地发生。他看到收益和交易量的增长表明DEX将会有光明的未来，这些数据还将为您提供以太坊最重要行业的详细概述。

开放和不受信任将赢得比赛

与中心化式交易所相比，去中心化交易所的交易量越来越大，并迅速占领了市场。这意味着收入也有所增长，尽管与中心化式交易所相比数量很少。但是在去中心化的世界中，任何人都可以从中受益。

想要取代我们的中心化式交易所霸主可能是一场缓慢而长期的战斗。但是**，人们会毫不犹豫地相信开放的，去中心化的协议，而不是封闭的，中心化的银行。

根据The Block的Larry Cermack数据，自2019年1月以来，以太坊的流动性协议和应用程序的市场份额相对于中心化交易所交易量增加了5倍，从0.12％增至0.6％。

随着交易量的增加，收入也增加。根据Token Terminal的数据，主要DEX的年化收入预计今年将达到新高，预计收入接近1200万美元。由于其未经许可的性质，许多协议允许具有以太坊地址的任何人成为流动性提供者并赚取一部分费用。

DEX交易量激增

2020年上半年，以太坊的DEX交易总额超过30亿美元，而2019年的总交易额为24亿美元。此外，自年初以来，DEX的交易量也急剧上升。一月份，每周主要DEX交易的平均交易量平均约为6,100万美元。仅仅三个月后，三月份的平均交易量增长了213％，达到约1.93亿美元。涨幅**的是黑色星期四，这一天，由于新的王冠流行，加密货币价格下跌了一半。主要DEX的累计每周交易量超过4亿美元。自那时以来，贸易活动一直保持稳定。截至2020年5月，以太坊DEX的平均每周交易量约为1.84亿美元。

（按项目分列的2020 DEX每周交易量）

Uniswap是DEX领域的领导力量。自今年年初以来，流动性协议的交易额已接近7.55亿美元，超过了其他领域。 Kyber和dYdX分别以5.62亿美元和5.38亿美元的交易额排名第二和第3另一个主要参与者是0x，该公司于2019年底发布了3的升级版，今年该协议促成的累计交易量超过4亿美元。 2020年累计交易量**的两家公司包括上周被ConsenSys收购的AirSwap和Bancor，后者在2017年ICO泡沫中筹集了1.53亿美元（这是当时**的交易之一）。在2018年至2017年期间，Kyber，IDEX和0x也进行了数百万次ICO（尽管金额不到1亿美元）。

尽管以太坊的DEX正在增长，但它甚至无法与其中心化的竞争对手竞争。根据Messari的“实际交易量”，主要中心化交易所的交易总价值为58.3亿美元（单日）。中心化交易的单日交易量几乎是以太坊DEX年度交易量的两倍。 DEX甚至没有被采用（即使我们的观点仅限于加密货币空间）

（2020年总DEX）

积极的信号是，自2019年以来，DEX的模式发生了巨大变化。随着越来越多的参与者抓住更大的市场份额，市场空间变得越来越多样化。

根据Dune *ytics的数据，IDEX在2019年占据了整个行业的主导地位，去年年交易额超过8.53亿美元。其次是Maker’s Oasis，总交易额接近5亿美元。第三，第四和第五分别是Kyber，Uniswap和0x。去年，流动性协议产生的交易总额约为20亿美元。

就市场份额而言，Uniswap是2020年的**。尽管以太坊基金会在2018年仅提供了100,000美元来资助该协议，但Uniswap迄今为止已占所有DEX交易的近25％，而Kyber Network紧随其后，以18.5％的市场份额不断扩大。紧随其后的是dYdX，市场份额为17.76％，唯一的其他两位数的市场份额流动性协议为0x，市场份额约为13.8％。

其余的流动性协议和DEX（Airswap，Bancor，Cure，DDEX，Oasis和OpenSea）构成DEX市场份额的其余25％，今年交易额达到7.5亿美元。

（2020年各项目市场份额）

收益接近纪录

Token Terminal-Bancor，IDEX，Uniswap，dYdX，0x和Kyber跟踪的主要DEX预计的年化收益为1200万美元，是今年的新高。对于DEX，收入主要由交易量驱动，因为该平台通常会提取交易者支付的部分费用。先前的高位是在3月（近1,250万美元），当时交易量由于黑色星期四和金融市场的不确定性而激增。

（利润快照05/31（来源：代币终端）

从细节上来说，开伯尔的表现是超乎想象的。尽管该平台在2020年的累计交易量上排名第二，但该平台仍以250万美元的预估收益位居榜首。 dYdX以190万美元排名第二，Uniswap排名第三，流动性提供商的平均年收入为150万美元。 0x的平均收入也达到了130万美元。根据当前数据，其余两个DEX（Bancor和IDEX）预计将分别获得415,000美元和182,000美元的收入。

但是，如果您今天再看一看，Uniswap有望获得**收入，因为根据Token Terminal数据，该协议有望产生450万美元的收入。

（主要是以太坊DEX的30天平均年化收益率）

就DEX收益的市场份额而言，Kyber在该领域处于领先地位，因为它占2020年所有流动性协议收入的32％。其次，dYdX拥有24.4％的份额。 Uniswap和0x比率相似，因为它们分别占收入的19.29％和16.66％。 Uniswap最近几周采取了许多行动，因为流动性协议的平均每周交易量已从年初的约1400万美元猛增至约6100万美元。

在收入方面，与中心化交易相比，这也是非常悲惨的。仅上一个季度，Binance就烧掉了超过5200万美元，这是DEX全年收入预测的近五倍，据说这仅占Binance总收入的一小部分。

（按项目划分的30天平均收入的市场份额）

光明长路

尽管去中心化交易所的收入少于中心化式交易所，但它们还有一个秘密武器：开放，无执照且透明的操作。

世界上任何有互联网的人都可以作为交易者或流动性提供商访问Uniswap或Kyber。无需KYC。最重要的是，每个人都可以了解协议的好处（每15秒更新一次），并查看协议的底部。在这一点上，您几乎不可能知道Binance赚了多少钱，因为这些年来他们一直在修订白皮书。

而Uniswap的预期收入为：498万美元； Kyber的预期收入：228万美元

这是开放的，无许可证的流动性协议的好处。任何人都知道发生了什么，任何人都可以轻松注销。从长远来看，由于中心化式交易所选择采用无执照的流动性协议来促进交易并****地减少支出。我们甚至可能看到协议接收器理论的实现。

尽管我们才刚刚开始大规模登陆DEX和DeFi，但前途一片光明。