观点|在市场波动下，加密矿工如何获得稳定收入

矿业已经成为一种成熟的商业行为，如何在市场波动中获得稳定的利润？

2020年是变革之年。312的极端市场导致近35亿美元合约下跌，大量贷款被迫清算，多台主流矿机达到停产货币价格。曾经低成本的电力资源是挖矿业的核心考虑因素，但随着比特币越来越市场化，矿工需要成熟的金融服务来提高资产流动性和对冲风险。

挖矿领域的四个关键因素是电费、全网算力、挖矿机成本和货币价格。挖矿机械成本和电费相对固定。目前市场上的理财产品主要是针对货币价格波动而设计的，以降低风险，增加收益。

隐矿工：高收入或高稳定性

在选择金融产品之前，首先要确认加密矿工对金融产品性质的需求。安博集团产业研究总监罗瑞用中文告诉协整分析：

“挖矿已经成为一种成熟的商业行为。作为一种商业行为，它追求的是高稳定性，而不是高利润。”

挖矿是一种重资产行为，挖矿者需要投入大量的法国货币成本，才能继续购买挖矿机，支付电费。使用金融产品的初衷是对冲货币波动的风险，因此矿工更愿意选择稳定的利润和现金流来支付电力和挖矿成本。

矿业金融产品的选择

目前市场上最常见的产品主要是通过正杠杆和负杠杆。如果当前货币价格较低且未来看涨，矿工更倾向于持有该货币。然而，挖矿机械和电力费用需要用法国货币支付。在这个时候，贷款通常是通过数字货币进行抵押，这是一个积极的杠杆。

另一个是反向对冲杠杆。如果当前的货币价格达到一个高水平，矿工将在未来看跌货币价格，并可以在当前的高价格出售未来的非生产性比特币。矿工需要将流动性和抗风险能力结合起来，选择正确的杠杆方向。

01****

一般来说，矿工购买挖矿机械并通过法定货币支付电力，但挖矿活动产生数字货币。在熊市中，仍然需要法定货币来支付电费。此时，矿工将在未来很长一段时间内看到更多的加密货币市场，而直接销售数字货币并不是最划算的方式。矿工更愿意承诺他们的数字货币，而不是出售它。

抵押贷款还可以帮助矿工在熊市中扩大产量。例如，在熊市或市场下跌后，有很多廉价的二手挖矿机。

如果矿工对未来持乐观态度，但他们没有现金流可供使用，也不想在熊市中出售他们的数字货币。此时，可以通过抵押贷款等方式购买大量二手矿机，扩大生产规模。

贝宝金融联合创始人王丽告诉协整分析，除了****，贝宝还提供一些更灵活的定制贷款服务。

“贝宝还提供货币化存贷款一体化的灵活服务。数字货币存入后，除货币标准收益外，还可获得美元兑美元标准贷款金额。如果你需要借钱，你可以随时借钱；如果你不借钱，你将获得按货币标准计算的利息收入。”

抵押贷款方式为矿工更换机器、管理电费现金流、分配货币买卖硬币提供了便利。不过，也有风险。如果****后货币价格继续下跌，将有平仓的风险。

02套期保值

套期保值是指在期货市场上购买（或出售）与现货市场交易方向相反、数量相同的同类商品。在两个市场反向交易时，损失发生在一个市场，利润发生在另一个市场。损失额与利润额大致相等，以规避风险。

对矿工来说，对冲的目的不是为了盈利，而是为了消除或对冲风险。如果矿工认为当前的货币价格已经达到一个高水平，市场将开始出现大量泡沫。此时，可以选择套期保值的方式提前锁定收益。

洛里对中国的协整分析说，如果现在货币价格上涨，你可以通过阶段性对冲来挖出雨季，并首先锁定当前收益。例如，我们可以先对冲两个月的产出，然后根据市场变化通过期权或期货实现收益。这相当于在保证稳定的前提下，尽可能考虑收入**化。”

对冲的方式并非没有风险。如果对未来市场走向判断错误，未来货币价格继续上涨，货币价格上涨带来的收益将丧失。但对矿工而言，追求高风险收益并不是主要目的。关键是提前锁定收益，确保它们能够在风险中生存。

矿工们使用金融产品来对冲风险，但人性是贪婪的。”套期保值的设计实际上是相当反人性的，需要在未来选择高回报和当前稳定的。但正是这些反人类的事情需要做才能长寿。”王莉对中文的协整说。

2020年，市场波动剧烈，矿业竞争激烈。金融服务与矿业相结合是矿业发展的必然趋势，但金融服务也是一把非常锋利的双刃剑。

矿工需要提高自我意识，发展财务管理和控制能力，避免重资产经营行为带来的原始风险。在选择理财产品时，不应盲目追求高收益，而应结合自身的流动性和抗风险能力，选择适当的杠杆方向。