洞察新兴公共链生态项目的潜力，正在形成什么样的协议？

随着流动性激励的变化，BSC、pogon和heco等公链出现资本外流，而Solana、avalanche、Terra和fantom的TVL迅速上升。回顾BSC的发展历史，我们可以发现，公链TVL的快速崛起更有可能带来机遇。因此，本文试图在总结公链项目的过程中寻找潜在的机会。

核心摘要：

• Solana生态贷款项目仍处于起步阶段。Larix和port finance的存款总额只有约3亿美元，市场份额还有很大的增长空间。对于parrot protocol等在早期被高估的项目，在价值回归后，总市值可能会达到2亿美元左右。Solana上有许多收入聚合项目，这将导致在DeFi中重复计算TVL。
• geist finance的推出弥补了fantom贷款协议的不足，为整个fantom生态带来了大量资金。spiritswap和贝多芬X的快速发展与spookyswap竞争。
• 在Avalanche生态中，贷款和DEX项目，如AAVE、Trader Joe和Benqi吸引了大量资金。整体发展相对均衡，能够满足用户杠杆和交易需求。紧随其后的Ompus模拟磁盘仙境也达到了7亿美元的TVL。
• 在Terra ecology，anchor和mirror分别吸引了35亿美元和13亿美元。在以太坊的Lido流动性抵押协议成功后，该公司将其业务扩展到Terra，并吸引了25亿美元。Terraswap在未发行治理代币的情况下吸引了超过11亿美元的TVL，并已成为潜在空投项目中**的TVL。
• 在部署到pogon和avalanche之后，AAVE迅速占领了**的市场份额。目前，它正在发起一项部署到fantom的提案，这可能会对geist产生影响。随着多链生态的发展，curve、sushiswap、Lido和abracadabra等类似项目可能进一步巩固其地位。
• 随着多链生态的发展，原有的跨链项目anyswap、Ren和其他跨链桥梁更加有用，而L1和L2之间的实时跨链工具，如hop协议、connext和Biocomy也可能带来机遇。

Solana

Solana是性能**的高性能公链，不依赖以太坊虚拟机（EVM）。在当前项目中，TVL高的项目为DEX和收入聚合项目。

Saber是专注于类似资产交易的DEX。目前，它已经获得了Solana生态学中最多的TVL。佩剑的机制类似于以太坊上的曲线，但曲线主要由稳定币组成，而佩剑的稳定币只占一小部分。目前，流动性最强的是MSOL/sol，这是通过在marinade finance中抵押sol获得的流动性代币，其次是包裹比特币（sollet）/renbtc。目前，saber中的流动性池仅限于两个代币，没有由三个或更多代币组成的流动性池。Sunny是一个与saber密切相关的收入聚合项目。通过抵押Saber的LP代币进行挖矿，她可以同时获得R和sunny代币奖励。他们的数据通常是同步变化的，最近有所下降。

Serum、Raydium、Orca、Atrix也均为DEX，Serum是主打高性能的订单簿DEX；Raydium既包含订单簿，也有AMM DEX，可以向中央限价订单簿提供链上流动性；Orca则是一个通用AMM DEX，Atrix是基于Serum建立的AMM DEX。

Solana的贷款协议份额非常低。作为收入聚合平台，solfarm不仅支持在多个DEX中挖矿LP代币，还提供贷款和杠杆交易功能，但贷款存款总额不到2亿美元。Larix、port finance和solend是Solana的贷款重点协议。然而，目前Larix和port finance的存款总额约为3亿美元，solend的存款总额约为2亿美元。与其他生态相比，Solana贷款协议中没有领先项目。例如，geist在fantom的总存款超过60亿美元，AAVE在Avalanche上的总存款超过30亿美元，Terra的anchor包含18亿美元的ust存款和29亿美元的其他抵押品。目前，整个市场仍应有10倍以上的增长空间，可以考虑提前布局。

可以看出，Solana中DeFi乐高的STARKING非常严重，例如，Serum建立了Atrix，Atrix本身并没有发行代币，而为了激励Atrix的流动性出现了Almond，在Almond中用Atrix中的LP代币进行挖矿，Almond自身的代币ALM公平发放。而Atrix中又支持用ALM-USDC交易对挖Serum的平台币SRM，三者形成闭环。

Terra

从LUNA和稳定币UST开始，Terra逐渐形成了一个完整的生态。首先，团队将ust引入真实购物，以确保ust和Luna的角色。然后，团队开发了一个镜子，用于铸造股票和其他具有超额抵押权的合成资产，并率先实现了股票合成资产的去中心化铸造和交易。演员资源称为Masset。专门用于ust贷款的锚的出现锁定了Terra生态的大量ust存款和其他代币，作为提高资本利用率的抵押品。

尽管terraswap尚未发行硬币，但它也吸引了超过11亿美元的TVL，并已成为潜在空投项目中TVL**的项目。Terraswap可以帮助进行Masset的交易，也可以实现baluna在anchor中的快速退出。否则，退出过程需要等待24天。

火星协议是Terra生态学中更为普遍的借贷协议，也将启动。届时，生态中的代币将有更多机会参与放贷，无需通过购买借入其他资产。

Avalanche

Avalanche在改善跨链桥梁和启动流动性激励计划后也迅速占领了市场。

早期上线的DEX pangolin，在Trader Joe上线之后，逐渐丧失竞争力。早期的贷款协议Benqi在AAVE部署到Avalanche后也失去了大量市场份额。现在TVL大约是AAVE的一半。Trader Joe是一个集交易和贷款于一体的一站式平台。贷款功能启动后，TVL继续快速增长，进一步削弱了本齐的市场份额。

Avalanche上的Ompus仿盘Wonderland也成为吸金能力最强的项目，为用户带来数十倍的收益。截至10月14日，Wonderland的市值已达8亿美元。作为新一代DeFi的***，Ompus的发行市值高达35亿美元，从零开始仅半年多。从Fei Protocol开始，一些人就意识到使用代币激励来吸引流动性的缺点。这些流动性没有忠诚度，总是流向收入较高的地方。因此，Fei协议提出了“协议控制值”的概念。Ompus在这个基础上继续发展。目前，欧姆的流动性几乎由协议控制，这可以减少市场波动中流动性的撤出。同时，它还可以使用约定资金进行递减回购，逐渐衍生出“流动性即服务”的概念。

Fantom

Fantom是一家参与门槛较低的公链。FTM可以直接将主网络货币从交易所提取到metamask钱包地址，稳定币也可以通过任何交换以几乎零成本从BSC到fantom的链。**收费仅为0.9美元。

Anyswap还成为最常见的跨链桥梁，支持20条链上的706项资产，锁定了超过49亿美元的资产。由于Andre cronje在fantom、multicin.xyz和anyswap之间的关系，anyswap也成为跨越fantom链的主要方式。

Fantom弥补了由于geist finance的突然崛起而在贷款方面的弱点。在geist finance启动之初，由于TVL较低，早期的“农民”只需进行日常借贷操作即可获得数倍于一天的收入。随着geist代币产量的增加，geist与高点相比下降了90%以上。

在最近TVL的崛起之后，spiritswap为用户提供了更多的交易选择，并摆脱了spookyswap的主导地位。贝多芬X的平衡器仿制盘也带来了短期开采机会。

Abracadabra稳定币魔法互联网货币（MIM）的发行量接近15亿美元。在部署到Avalanche和fantom之后，它为这些公链带来了去中心化的稳定币。MIM与Dai一样，通过超额抵押产生，但Dai在makerdao的抵押品是ETH和其他基础资产，而MIM在abracadabra的抵押品是计息资产。例如，年内存入usdc后获得的LP代币yvusdc可以抵押yvusdc给铸造MIM参与流动性和其他流动性挖矿，或者出售MIM继续年内存入usdc，实现杠杆挖矿。

总结

Solana生态中的借贷协议存在较大的增长空间，稳定币等项目在经历了市场的大幅回撤之后可能存在机会；Fantom中近期出现了多个投机性农场，早期参与的机会较多；Avalanche的整体发展较为均衡，Ompus仿盘Wonderland等也带来了机会；Terra生态中还有多个重磅项目等待上线。