Coinbase的新提案是否能打破加密行业的监管困境？

美国领先的加密交易所coinbase的首席执行官布赖恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）昨日在推特上表示，coinbase已经推出了其数字资产政策提案，希望在美国定义加密货币和Web3的监管；

该提案的正式名称为“数字资产政策提案：保护美国的金融领导地位”，该提案由GitHub主办，旨在通过改变当今金融机构的高层观点，引发关于监管加密的对话。

阿姆斯特朗在推特上写道：“让行业变得清晰非常重要。”；

阿姆斯特朗认为，尽管coinbase分享了这一倡议，但这不仅仅是coinbase，而是旨在实现包容性和民主的集体工业；

“我们的政策建议是让更多加密初创企业成为可能，为普通消费者提供更好的金融服务，并帮助美国站在创新、创业和技术的前沿。”；

最近几周，coinbase与立法者、其他数字资产公司、加密货币创新者和学者举行了超过75次会议，他们的反馈也反映了coinbase提案中的建议。要点：

首先，政府应该在新框架下监管数字资产。现有的金融监管体系对于加密行业开放、去中心化的网络无法有效运行。监管是围绕一系列金融中介机构建立的，如转账**机构、清算所和传统经纪人，它们在加密交易中不起作用。

第二，这一新框架的责任应分配给一个单一的监管机构，并为数字资产市场建立新的注册程序。按照其他市场的传统，应建立一个专门的自律组织，以加强监管体系，并对此类市场进行更详细的监管。他们可以一起为每个人制定新的规则。目前的加密行业正在与美国的一系列监管机构打交道——对于依靠它们来保护的企业家和公众来说，拼凑起来是不可能的。

第三，这个单独的框架应该有三个目标，以确保数字资产的持有人得到授权和保护：1）通过适当的披露要求提高透明度。2） 防止欺诈和市场操纵。3） 提高效率，增强市场弹性。这些目标中的每一个都应该在认识到加密的独特性和新颖性的同时实现。

**，重要的是促进互操作性和公平竞争。为了充分发挥数字资产的潜力，数字资产市场必须与整个加密经济的产品和服务协同工作。如果完全实现，这可以促进竞争，鼓励负责任的创新，并促进繁荣的开发者生态系统。包括coinbase在内的任何公司都不应成为该行业的守门人。

数字资产政策提案的操作框架解析

1、 在单独的框架下管理数字资产

1.将数字资产定义为使用分布式账本或区块链技术发行和转让的金融资产。“金融资产”包括主要用途是用作支付工具、交换媒介、对冲手段或以其他方式用作金融权益的资产。

2.在为数字资产创建新的监管框架时，国会应在法律上承认所有数字资产，包括传统金融资产的数字原生版本，都应遵守新的数字资产监管体系。

2、 为数字资产市场指定新的监管机构

1.该机构的权力将包括：

• 针对数字资产市场；（MDA）；建立新的登记程序。
• 适当披露以告知数字资产的购买者。

2.数字资产市场监管应支持直通式处理的效率优势。

3.应授权数字资产市场执行数字资产服务的整个生命周期，包括数字资产交易、转账（如钱包服务）、托管、清算、货币支付、抵押、贷款和相关辅助服务。

4.应授权监管机构根据提供的活动范围，为不同类的数字资产市场提供不同的注册路径。

5.监管应侧重于所有市场参与者（普通投资者和机构）平等和公开的数字资产交易。

6.应建立专门的自律组织（SRO），以加强监管体系，并对数字资产市场进行更详细的监管。

• 所有注册数字资产市场均应为自律组织的成员。
• 自律组织应建立一个自我认证流程，数字资产市场将使用该流程使数字资产能够在其平台上交易。

7.该框架将优先于国家注册和相关监管要求的确定。

8.一个不信任并以其他方式控制客户资产的平台需要与持有和控制客户资产的数字资产市场本质上不同，因此该框架不涉及。

3、 新框架应以三个目标为指导

1.通过适当的披露（公布）提高透明度

• 指定的新联邦监管机构和新自律组织也必须对实际应用的披露规则采取灵活的方法。
• 如果需要额外的指导，应该有一个直接的过程来获得及时的、针对具体情况的、解释性的或豁免的援助。
• 对于与债务或权益证券相关的数字资产，许多当前的证券披露要求可能是合适的。
• 成熟、流行和去中心化的数字资产，如比特币和以太坊，不需要持续披露。
• 处于生命周期早期且尚未去中心化的数字代币应具有**披露。
• 需要对金融支持的数字资产进行不同类的披露，如稳定币和与特定价值或法定货币挂钩的其他数字资产，并确保它们保持联系资产储备。披露应适合其用途，这与货币市场基金有本质区别。
• 数字资产的信息环境应关注资产本身的物质特性、收益和风险。这包括投资者在购买或投资决策中可能拥有的最相关的项目基本信息。
• 披露要求必须是灵活的，因此可以轻松地应用于广泛的数字资产，这将使它们在面对未来创新时具有灵活性。

2.防止欺诈和操纵市场

• 数字资产市场需要提供有关其支持的数字资产的必要披露和信息。
• 数字资产基于市场平台执行交易的要求和机制，包括订单簿匹配。
• 数字资产市场严格监控其平台上的交易活动，并执行其交易要求。
• 数字资产市场应向公众提供有关其运营的清晰信息。

3.提高效率，增强市场弹性

• 数字资产市场监管应考虑到，市场参与者可以直接获得exchange服务，而不是通过经纪交易商充当中介。
• 法规应围绕网络、操作完整性和灵活性制定基本要求。
• 法规应包括平台上数字资产交易的透明度要求。
• 监管应包括对资产保管和使用的控制，通过要求数字资产市场保持足够的资本和流动性来解决金融稳定问题，促进客户可移植性，促进互操作性，并明确披露所提供的服务和相关成本。
• 数字资产市场需要实施合规计划，包括《银行保密法》（BSA）和反洗钱（AML）要求的覆盖范围。适当的客户识别、交易监控、SAR备案要求以及OFAC和制裁筛选义务的定制应作为可用资源保留。
• 应要求数字资产市场减少潜在利益冲突的披露。
• 数字资产市场还必须考虑和解决市场交易商和其他流动性提供者在其交易场所中所产生的风险。

4.在识别数字资产的独特特征和风险时，应实现上述法规或机构。

4、 促进互操作性和公平竞争

1.数字资产市场必须与整个加密经济中的产品和服务互操作。

2.新的监管框架应鼓励协议、应用程序和数字资产市场之间的沟通、竞争和交叉。

对于提案的评价褒贬不一

Coinbase的监管困境并非****，但它们是业内**的公司之一；

根据之前的报道，okcoin首席执行官洪芳表示：“行业监管法规的建立需要更多的社区参与，因为coinbase在这一领域拥有很好的发言权，特别是在监管对话中。我只是不想误导或无法在监管机构面前捕捉全局。”；

洪磊表示，监管加密行业是一个复杂的问题。如果coinbase是唯一一家在谈判桌上占据一席之地的公司，这将对该行业有害。与此同时，加密行业的监管在许多方面与加密货币的创立原则根本不一致；

“加密正试图取代保护客户的监管，”她说。“您想提出一些鼓励协议级参与和自主性的建议，以确保协议中包含客户保护，并具有足够的安全性。那么这应该是算法的工作。”；

coinbase首席运营官Emilie Choi表示：“我认为我们现在受到50多家监管机构的监管，而且我认为这实际上远远不止于此。如果我们为此而奋斗，我们的客户能做些什么？这就是为什么我们觉得我们需要更开放地接受该提案，并找出适合每个人的方案的部分原因。”

coinbase首席执行官阿姆斯特朗（Armstrong）在9月份参加Anthony pompliano的**商业展会期间表示，他相信对加密行业监管的强烈需求是一种“积极趋势”。他指出，每当他访问华盛顿特区时，与他交谈的许多人都将加密行业视为非法活动的风险部门。话虽如此，阿姆斯特朗相信一半的监管机构现在意识到加密对美国来说是一个非常重要的行业nbsp；

“如果有人不与我们会面和交谈，我乐观的看法是，我们可以改变这种局面。但是，如果我不能得到有效的监督，我会出去公开谈论。我认为这是监管机构的责任。”