加密货币衍生品行业正在走向成熟，并将成为加密货币市场的必要元素

Sam bankman fried谈到了如何在加密行业建立合规交易所，人们对加密衍生品的误解，以及他最终放弃所有财富的意图。

山姆·班克曼·弗里德目前是加密领域最富有的人，个人净资产达162亿美元。他的加密货币交易所FTX最近创造了加密货币历史上**的私募发行记录——9亿美元，因此FTX的价值为180亿美元。

FTX的快速发展与加密货币衍生品（如期货和期权）的市场需求激增密不可分，加密货币衍生品使投资者能够享受其风险敞口，而无需实际接触比特币等实物资产。绝大多数此类加密衍生品都不受监管，一些产品还提供高杠杆率，允许投资者随意增加头寸杠杆率。由于这种高风险，加密货币衍生品成为口头和书面批评的目标，也被认为是导致和放大加密货币市场波动的罪魁祸首。

然而，bankman fried批评这一声明是短视的。在接受福布斯（Forbes）采访时，他提到加密货币衍生品行业正在走向成熟并变得更加负责任，衍生品领域最终将成为健康的加密货币市场的必要元素。他还表示，许多批评加密货币巨大杠杆（有时是100倍）的人可能完全忽视了这项服务在传统市场（外汇和大宗商品）已经存在多年。

本次采访主要讨论Sam bankman fried如何在该行业建立合规交易所，如何利用FTX的9亿美元融资，市场上对加密货币衍生品批评者的误解，以及他最终放弃所有财富的意图。

以下为采访全文：

福布斯：我想谈谈衍生品市场——它与现货价格的化学反应，因为这个话题最近开始引起很多关注。这是您**开放FTX市场的领域之一。衍生品市场的作用是什么？你认为健康的交易量在各类市场中所占的比例是多少？

山姆·班克曼·弗里德（以下简称F）：这是一个有点被误解的领域。许多人看到一些东西，认为这是历史上的第一次。这可能在某些情况下是正确的，但并非在所有情况下都是如此。我认为衍生品就是一个很好的例子。诚然，衍生品更多地以加密货币交易，而不是以现金交易。但这对世界上的每一种资产类别都是如此。原因很简单。衍生品可以使交易者不需要立即（现货）交割，因此显然效率更高。这里有一个例子。两个人在做交易。鲍勃从丽莎那里买东西。假设Bob以X美元从Lisa处购买了一枚比特币。如果Lisa需要一枚实物比特币非常重要，因为她需要将其发送到某个地方，那么它需要一笔实物比特币交易。如果鲍勃有美元也是非常重要的，因为他需要支付一些东西，那么这一定是一笔实物交易。然而，如果他们不关心短期可交付性，并且他们所寻找的只是一笔头寸交易，那么他们就不一定关心这是期货合约还是现货合约。我认为这增加了市场的流动性，使整个市场总体上更有效率。

当然，在某些情况下，这会降低市场的效率。这些情况在加密货币中得到了大量关注，因为它们有时非常重要。我想强调的是，总体而言，我认为期货极大地提高了加密货币的效率，尽管在某些特殊情况下会降低效率。这些时间通常在清算期间。例如，你经常看到人们建立了杠杆式仓位，市场向相反的方向移动，然后这些仓位将被清算，这可能会引起一些波动，因为清算会导致一些实物交割问题，这将引发进一步的清算，而且会出现像雪球一样的现象，这导致了更大的市场波动。这在加密货币中是实时发生的。因此，在某些情况下，期货可能导致流动性不足和价格剧烈波动，尽管我个人认为，期货更可能解决这些问题，而不是引发这些问题。

福布斯：当证券交易委员会主席Gary Gensler最近发表讲话时，他说他更愿意考虑使用ETF而不是SPOT ETF。你认为他为什么认为衍生品现在更容易接受？

F：我想他可能会用他信任的芝加哥商品交易所（CME）作为参考。他只关心市场的透明度、合规性和反操纵能力。

福布斯：让我们再谈谈利润率，因为这是另一个会加速清算或卖空的大问题。您最近决定降低或取消FTX的100倍利润率。你给出的理由之一是，“无论如何，它只占你整体交易量的一小部分。”。考虑到这是一种高风险的金融产品，你为什么从一开始就决定向投资者提供它？

F：这有几个原因。一是我们的用户想要它。一开始我们实际上没有这个功能，我们的用户要求我们提供这个服务。除非我们有这项服务，否则他们会离开站台。FTX的主要职责之一是为用户服务并提供他们想要的东西。另一件需要注意的事情是，加密货币在这方面并不是唯一的；许多资产类别的杠杆率很高，有时高达500倍。我认为许多交易所将在股票交易中提供超过100倍的杠杆作用。无论如何，人们开始非常关注它，但它显然不是主要业务。我不想试图声称它对市场很重要，因为我认为它不重要。任何过度杠杆化的头寸都不太可能在市场中发挥关键作用。我认为这对加密货币市场的健康不是特别重要或有益的。我认为监管者不会对这个问题很感兴趣，把它从货架上拿下来是正确的想法。尽管我坚持认为它得到的赞扬远远少于它应得的。

福布斯：如果你现在面临这个决定，你认为你会继续提供这种杠杆水平吗？

F：我会首先这么做吗？如果我不得不再次选择，也许不会。

福布斯：在最近的一次采访中，你提到你每天花大约五个小时处理监管问题。你能给我们详细介绍一下吗？

F：加密货币一直受到监管。关于它刚刚被监管的评论是不正确的。然而，监管机构确实正在建立一个框架，监管方向也比以前更加明确。我们看到，全球监管者正以两种方式工作。其中之一是建立加密货币的许可框架。合法企业可以申请，他们正在监控违规行为。为了解释得更清楚，一件事是申请许可证。有时这意味着申请新的许可证，有时这是一项收购。有时，这是与监管机构的对话。然而，最重要的是相关的文书工作。我认为我们已经在大约六七个司法管辖区提交了合规申请。

福布斯：这六个或七个司法管辖区是您目前正在运营的，并且刚刚启动许可证制度的吗？或者您要进入的新辖区？

F：这是一个有趣的问题。我可以给出的答案是，在这些监管辖区中，我们现在被动地拥有用户，但我们没有任何业务。因此，其中一部分希望在这些管辖区建立业务、营销、办公室、创造就业机会并获得地方政府的支持，而另一部分则是即将启动的监管框架。许多监管框架要么尚未推出，要么只是最近才推出，要么有点模糊，没有很强的加密意识，因此有时需要与监管机构沟通，告诉他们，“嘿，这是我们的业务。我看到了你的监管规定，我们能遵守吗？”答案通常是“很有趣。但让我想想。”我们的目标是与监管机构进行合作对话，以便我们能够进入本地市场，在那里我们可以特许经营。在其中一些情况下，他们仍然使用已经存在了几十年的旧框架，但不使用加密货币。

福布斯：我认为FTX最有趣的是你的发展规模。你认为是什么帮助你发展得如此之快？

F：这涉及到很多方面。首先，我们非常努力地建立一个高效的组织，能够在建立交叉利润、拥有稳定的API和避免停机方面表现出色。但我认为这种组织效率也扩展到了其他领域，例如合规性，这是我们一直在考虑的事项之一从第一天开始，我们就有KYC（了解您的客户）在平台上，始终关注要排除的司法管辖区。例如，我们一直将美国排除在FTX国际之外。人们有时认为，构建产品和构建合规平台之间存在矛盾。你需要选择。毕竟，你不能同时拥有鱼和熊掌。但是我认为大多数交易所现在的起步方式与2018年前后大不相同。我们看到，大量交易所只是在未经仔细考虑的情况下为一些通用技术贴上标签，不雇佣任何合规人员，然后立即在营销上投入大量资金。这是一种野蛮增长的好方式，但无助于它们建立su稳定的产品或发展速度。

福布斯：让我们来谈谈一些**的发展。FTX最近创造了9亿美元的私人融资记录，因此FTX的价值为180亿美元。我知道，这将给你在并购方面带来一场大战。那么你的战略是什么，或者你想找什么样的公司来建立FTX平台？

F：有几个不同的部分。一个是寻找那些已经建立了大量忠实用户群的人，但不一定是金融科技公司。他们通常不具备专业知识来建立客户想要的许多交易产品的应用程序。另一方面，我也认为合规性收购是一项非常重要的工作有意义。这取决于该公司除了拥有许可证之外还有什么实际价值。第三，我们期待着该行业的一些整合。我认为这是健康的，而且已经持续了很长时间。我还认为这将促使我收购与该交易相关的其他公司。

福布斯：你有在不久的将来上市的野心吗？

F：也许吧。你知道，我们已经认真考虑过了。我们最终决定，现在不是时候，特别是随着公开股票市场的变化。然而，如果这对企业来说似乎是正确的事情，我们希望我们已经准备好这样做。我们永远不必这样做，因为我们有可观的利润。没有比用*指着我们的头更严重的危机了。不过，我认为上市可能对企业有利。还值得一提的是，我们没有寻求现金或类似的方式。所以这有点像另一个潜在的上市用例，我认为这与我们无关。

福布斯：我想谈谈你与Solana的关系，因为尽管你不是创始人，但你与该平台的关系非常密切。你能帮我澄清一下吗？你认为为什么其原生代币sol的价格最近一直在上涨？

F：你可以认为我是Solana的粉丝。我认为这是一个非常酷的产品。我不想宣称它会赢，因为我认为它不会赢。但我确实认为，在现有区块链中，它可能是唯一一个，或者至少是少数几个能够承载巨大应用场景的网络。如果你选择你最喜欢的面向消费者的大科技公司，该公司每秒将有10万到1000万次内部交易。因此，当您考虑BBASTRON可以在其上投入大量应用程序时，您将在5月1日考虑Solana。此外，我认为很少有区块链有这样的发展计划，但Solana有。

福布斯：关于你的DEX血清，你能谈谈它的发展计划吗？它们真的能在某种程度上超越中央交易所吗？

F：我认为血清有无限的潜力。对于DEX，它将是可扩展的。我们可以用订单代替AMM。要在链条上构建它们并不容易。因此，您必须找到具有足够可伸缩性的区块链。那么在Solana上建立血清是我们**的选择。

福布斯：你曾经说过要把你所有的财富都捐给别人。到目前为止，您是否有任何正式计划这样做，或者您是否用积累的财富做过任何事情，例如有意义的捐赠？

有意义是相对的。我想我没有做过很多慈善项目。到目前为止，我可能已经捐赠了大约3000万美元。基础设施是我正在努力建设的东西，但很难投入我想要的时间。所以我认为成熟需要一段时间。我想我需要一些时间来做这些事情。因为现在，坦白说，我的财富流动性不强。您在网上看到的相关数据主要来自股票和锁定代币，因此这是一个长期目标。但我确实认为，在这段时间内投入一些合理的资金是非常重要的。你知道，这也是为了向自己证明这是一件真实而有价值的事情。

福布斯：我有幸采访了binance.us前首席执行官布赖恩·布鲁克斯，他在8月初突然辞职。他告诉我的一件更有趣的事情是，他的核心信念是，由于竞争加剧的趋势，从长远来看，交易所不是盈利的企业。你如何回答这个问题？

F：除了匹配引擎之外，我不一定对企业的未来非常乐观。所以我认为这是有道理的。然而，加密货币将是一个非常强大的反例，因为加密货币交易所是一个全栈业务，而不仅仅是交易。

福布斯：**，代币股票是一个越来越受公众关注的话题，但它也带来了许多监管审查。你认为这种产品的未来如何？此外，不同地理位置的代币股票的价值主张如何不同？

F：我想说两件事。首先，请注意，您知道，我们目前的股票发行不是在ftx.us，而是在ftx international。有许多国家的股票市场几乎可以说是一片空白。坦率地说，我认为这些地方需要股票代币服务。这就是我们正在为FTX构建的。因此，我们可以利用这一点让一些人更容易进入股市，特别是在一些被忽视的国家。美国的情况有所不同。从这个角度来看，如果我们想在这个平台上提供股票服务，我认为主要目标，至少在一开始，将是拥有一个与其他平台上已经存在的产品有点相似的产品，但在同一个平台上，人们可以访问他们的加密货币和我们正在构建的许多其他东西，因为，你知道，在平台之间切换是一件相当痛苦的事情。您必须同时管理许多不同应用程序的密码、登录和其他一切，这是另一个好处。因此，我认为这是一个愿景，例如，在美国提供股票代币业务。