货币流通领域的财务管理

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受传统银行和互联网P2P金融平台发行投资理财产品的启发，数字资产融资已成为币圈平台的基本服务，其发起人包括各大交易所、钱包服务商甚至项目。

简言之，这意味着投资者以手中的数字资产为本金，投资于一种金融产品，并在到期时获得利息。蜂巢金融梳理了当前币圈主流交易平台和钱包的理财产品，发现其年收益率为6%-10%，普遍高于当前传统理财目标。

从货币的角度来看，货币融资似乎是一种比持有待募集资金更有效的投资方式。一个值得深思的问题是，利益从何而来？这与各类金融产品的收入来源有关。

2013年以来，金融机构的盈利手段逐步从1.0版的砖头套利发展到目前的P2P借贷、量化交易、矿业等多种模式。然而，大部分的储蓄和赚取利息的服务或金融产品是由中央机构管理的。除了资产不透明的问题外，资产被盗、市场波动性大以及发起人资金链的健康状况都是隐藏的不确定性，哪个环节出了问题，都直接威胁到用户的资产。 ；

可以说，币圈的金融产品也存在系统性风险。”如果收益率超过6%，就会打个问号。如果收益率超过8%，那将是非常危险的。如果收益率超过10%，所有本金的损失将有所准备。”2018年6月，时任银监会主席的郭树清对互联网金融管理平台发出了风险警告，这也对不受监管的货币市场发出了警告。

高产排水

在币圈众多的金融产品平台中，占据流量入口的交易所一直是一个竞争对手，“x币宝”也成为了每家交易所都要上线的产品。

在过去的一个月里，包括汉比特（hanbitco）、ZB和lbank在内的多家数字资产交易所推出了新一轮的储蓄和融资服务，年收益率超过10%。

5月30日，ZB的QC富余货币理财产品上线不到半个月，吸引了5623人参与。这是一款类似于余额宝的理财产品，每日计息，随时支持支取。

“高年华”是赢得客户的途径。目前，QC残值货币理财产品年收益率为14.5%，QC（quickcase）是基于量子链智能合约发行的稳定币，其价值以1:1为锚定。理论上，它的单价总是稳定在1元。

ZB交易所剩余货币融资页面

多年投机的投资者余建业发现，这样的价格锚定了人民币的汇率管理。按照同样的逻辑，14%的年收益率远高于支付宝。”目前余额宝7天的收益率在1.5%至1.7%之间。”

不仅有稳定币。6月3日，德意志银行发布了**一期的《持币生息》。根据公告，从6月8日起，本站用户可参与BTC和USDT的持币和生息活动。财务管理没有锁定要求。一个用户的**参与量为100美元/吨或0.01 BTC，约700元人民币。Lbank也给出了10%的高年化收益预测。与ZB平台不同，lbank将总融资能力设定为1000万美元。

今年6月，被称为“韩国数字资产交易平台”的汉比特公司也推出了新一期的省钱理财产品，其中BTC、XRP和EOS的年利率为6%。尽管上述年回报率均低于LBBank和ZB，但仍远高于传统金融平台。

除了交易所外，钱包服务商也是币圈理财产品的主要阵地。在此之前，包括bitpai和kcash在内的钱包服务提供商已经推出了针对不同数字资产的金融产品，年收益率一般在10%至20%之间。

钱包和兑换是币圈用户不可或缺的工具，也是币圈流量的主要入口。此外，另一种理财方式，如项目方发行的“锁定计划、分红回扣”，更像是项目方保持投资者粘性、不断吸引投资者购买的做法。这些项目货币的锁定财务管理计划往往有较高的年收入。

但近年来，随着贝尔连锁、zxc友链等问题项目的火爆，自产自销硬币的“锁定红利”游戏逐渐失去了币圈主流用户的竞争力和信任。

呼吸从哪里来？

从近期交易所推出的理财产品和钱包来看，年收入高已成为当前货币界理财的趋势。一个问题是，这些产品的利益从何而来？这与发起人的盈利模式有关。

目前，币圈理财产品的推出平台主要依靠交易业务、贷款利息、现货及衍生产品的量化交易、长期挖矿支付用户利息。

据一位了解这一生态的从业人员介绍，分期收入主要来自POS的挖矿收入，如智能**投资、节点收益等；除了日常服务费收入外，交易平台就像传统的银行贷款，通过贷款多种货币计息获取利润；量化交易是钱包等机构平台正在做的业务，推出金融产品吸引和存储资金有一个专业的量化团队，在二级市场赚取现金或衍生品利润，到期后再向用户支付利息。”量化交易能否盈利，很大程度上取决于交易团队的实力，例如，Cobo wallet就有专门负责量化交易的团队。”

目前，钱包提供金融服务更安全、主流的盈利手段是充当部分区块链网络节点，为挖矿提供入口。用户参与后，可以定期从钱包节点获得部分利润。

“分期”源于利害关系证明（POS）中的“利害关系”一词，是指机构或个人通过参与POS类通行证的投票、封杀验证等活动，根据自身利益获取利益的行为。简单的理解类似于“用硬币挖硬币”

据分期奖励网站统计，截至6月3日，共有109余项数字资产对外开放，总市值168亿美元，货币标准年平均回报率约15.25%。

目前，分期付款市场的货币标准年平均回报率为15%

交易所每年提供的高额融资收入主要依靠放贷，其业务逻辑类似于传统银行和互联网的P2P放贷业务。今天它包括ZBGate.io其他交易平台也推出了此类服务。平台方充当中间人，将用户与杠杆交易需求和不使用自由货币的用户联系起来。简而言之，就是融资和融资服务。贷款人收取借款人利息，平台收取一定手续费。

事实上，作为一种金融衍生品，数字资产融资在货币界有着悠久的历史。最早可以追溯到2013年。

货币界的大V李小来曾经经营过这样的生意。他担保的比特币银行“bitsha”率先推出金融产品。2014年，火币还推出了玉通宝回扣服务。几乎与此同时，专注于数字资产管理的比特币储蓄银行也很受欢迎。

当时，比特币储蓄罐运营商的盈利模式是“搬砖套利”该团队利用不同交易所之间的比特币价差进行低买高卖以赚取差价。

比特币形成全球市场后，流动性和价格透明度相应提高，交易所之间的价格差距越来越小，“搬家砖”无法逐渐覆盖“利润”，这种盈利模式将不复存在。随着币圈经济模式的多元化发展，融资、量化交易和长期挖矿已成为一些大经营机构的主流盈利方式。

如今，以数字资产为投资标的的金融产品已成为各大交易所和钱包服务商面向C端用户的基础业务。然而，无论是量化交易、矿业还是融资，市场的高波动性特征也成为影响金融产品预期年收益率的重要因素。

系统性风险掩盖了爆炸的导火索

财务管理的目的是管理财务，以保持和增加财务的价值。但这些年来，在币圈理财产品不断创新、多样化的同时，也给投资者带来了资金损失，甚至是人命损失，原因是市场不成熟、监管不力、经营不善，甚至经营主体的罪恶活动十分活跃。

今年2月，数字资产交易所fcoin的自爆引发了大规模的亏损。**人士包括一批把钱放在理财平台上的投资者。

在fcoin风波的同一天，另一个数字货币金融服务平台exinone也出现了暂停收费的连锁反应。该平台运营一款名为“宇通宝”的数字货币金融产品，由于其部分数字资产也存储在富国国际的金融账户中，该产品宣布停牌。

此前，fcoin推出了多款金融产品，提供美元、BTC、ETH、EOS、BCH等多种货币的金融服务，大部分货币的年化收益率在2%-6%之间。值得一提的是，fcoin曾在公告中表示，其理财产品主要受益于量化交易。也就是说，交易平台还将参与二级市场，与其他用户进行游戏，这已经成为“既是运动员又是裁判”的典例子。

下注不是赚钱的可靠方法。据蜂巢财经今年4月统计，在当时堆垛生态市值排名前十的项目中，只有xtz以金本位盈利，其他项目亏损比例在40%-60%之间。

提供融资和融资的交易所并不像外界感觉的那么强大。今年3月12日，比特币暴跌，其价格从**7980美元跌至5555美元。一天后，比特币的价格低至3800美元。当时，提供贷款服务的几个交易平台的准备金也急剧下降。随着资金的撤离，币圈内的借贷需求骤然下降。

除了市场**的不确定性外，团队形式和资产安全也是理财产品高收益率背后的隐患。

在现实的法律和金融世界中，大多数金融产品都是由银行、保险公司、证券公司、基金公司和其他注册和许可的金融机构推出的，这些机构由中国人民银行、银行保险监督管理委员会、中国***和地方金融管理部门监管。即便如此，人们仍能看到理财平台和信托产品频频雷鸣的消息。电子租房欺诈和各种网上贷款平台依然摆在我们面前。更不用说监管之外的币圈了。

无论是交易所、项目方、钱包服务商、矿池还是量化团队，都可以根据自身的业务模式和特点，推出省钱、生息、用钱挖钱的游戏，这些发行人都处于监管真空的环境中，所以风险不言而喻。

“如果收益率超过6%，就会打个问号。如果收益率超过8%，那将是非常危险的。2018年6月，时任银监会主席的郭树清在陆家嘴金融论坛上对互联网P2P金融平台发出警告，这在今天的币圈也适用。高收入的背后是**的高风险。