比特币的暴跌并未给机构投资者带来恐慌

芝加哥商品交易所（CME）比特币期货和期权市场于5月29日到期，尽管有100美元的小幅波动，但在CoinMarketCap上上市的最有价值数字资产（比特币）的价格仍保持在9400美元左右。

随着市场进入**一个交易日，5月份到期的CME比特币期货的未平仓头寸相当小，只有3000万美元。这并不意味着机构交易员放弃了比特币市场，因为未来几个月未平仓头寸仍为4亿美元。

衡量机构投资者兴趣的另一个重要指标是CME比特币期权市场。6月和7月到期的1.1万美元和1.3万美元的看涨期权价值1.2亿美元。这显然是一个看涨期权，而且很可能是一个“看涨期权价差”策略，即买入1.1万美元的看涨期权，同时卖出1.3万美元的看涨期权。

CME期权的未平仓合约为2.3亿美元，这些认购与上个月的报告非常一致，当时CME期权市场活动增加了1000%。

期货数据显示看涨情绪

值得注意的是，CME提供的公开合约数据存在两天的滞后。另一家受监管机构Ledger x也缺乏对这些关键数据的实时报告。对于依赖更新数据的交易员，deribit和okex提供了数据缺口的解决方案。

6月26日比特币期权公开合约

6月份比特币看涨期权有1.55万个，执行价为1.3万美元，而7月份其他执行价为1.15万个。总计2.55亿美元的看涨期权应与执行价为6500美元的未平仓看跌期权进行比较。目前，截至7月，deribit的看跌期权总计1.6亿美元，看跌/看涨期权比率为39%。

这种分析可能与skew的不同，因为我们只考虑高达13000美元的看涨期权和低于6500美元的看跌期权。我们可以通过考虑更为关键的执行价格水平来减少干扰，并通过衍生品更好地了解投资者的乐观情绪。

期货溢价：反映价格看涨趋势的主要指标

除了芝加哥商品交易所期货的未平仓和期权市场的看跌比，期货溢价是衡量专业投资者看涨情绪的最关键指标。

上市BTC期货/永续合约来源：偏股

上图显示了标准期货曲线的表现。到期日越长，价格往往越高，这表明卖方需要更高的价格来推迟结算。

这种情况称为期货溢价，即期货价格高于现货价格。巨大的期货溢价表明，未来卖方将要求更高的价格。所以这是一个看涨的指标。目前7月份到期的期货溢价为0.8%，听起来合理、健康，并略显乐观。

当期货价格低于现货价格时，就会出现反向持有，即所谓的现货溢价。尽管有很多原因，但在大多数情况下，这是看跌情绪的一个指标。

期待

自5月11日比特币区块奖减半以来，BTC支持的交易所交易工具“灰色比特币信托”（GBTC）也一直以相当于矿工新比特币产量150%的速度囤积比特币。根据grayscale的一季度报告，90%的资金流入来自机构投资者。

所有这些指标都应引起密切关注，但到目前为止，机构投资者的资金流动几乎没有疲软迹象。