DEFI指数：主要增长市场为西欧，更受大型投资者欢迎

自2020年夏天以来，DeFi轨道一直是加密市场的重要增长点。它连续一年引领加密牛市。尽管在过去一年中，DeFi的增长速度取得了快速发展，但围绕DeFi的安全性和合规性问题受到了广泛批评。特别是今年夏天，美国政府也关注DeFi的发展，计划对其进行监督。

为了对DeFi形成更系统的理解，Chain*ysis特别根据世界各国对DeFi的采用情况进行了排名。与加密货币采用指数类似，DeFi采用指数旨在突出个人采用率**的国家，而不是提供资金原始价值**的国家。数据显示，虽然加密货币的采用率在新兴市场通常**，但在使用大量加密货币的高收入国家，特别是交易员和机构投资者中，DeFi的采用率更高。

Defi使用指数排名基础

DeFi采用指数由三个指标组成，下文将对此进行更详细的解释。根据这三个指标对所有154个国家/地区进行排名，取每个国家/地区在这三个指标中排名的几何平均数，然后将最终的数字标准化为0到1的范围。给每个国家/地区一个分数，以确定整体排名。该国的最终得分越接近1，排名就越高。

1.DeFi平台收到的在线加密货币价值按人均购买力平价加权

该指标的目标是根据DeFi活动总量对每个国家/地区进行排名，但排名应根据人均财富和国家总体货币价值进行加权，以利于更重要的国家/地区。该指数通过估算DeFi协议从特定国家/地区的用户处收到的加密货币总量来计算，链上的价值根据人均购买力平价（PPP）进行加权，这是衡量该国人均财富的一个指数。链中收到的价值与人均购买力平价的比率越高，排名就越高，这意味着如果两国在DeFi协议中的投资金额相等，人均购买力平价较低的国家排名就越高；

2.DeFi平台收入零售总额

该指标的目标是根据非专业个人加密货币用户在零售规模交易（即低于10000美元）中投资于加密货币协议的加密货币金额与人均财富的比率来衡量加密货币用户的加密货币活动。然后，我们根据该指标对每个国家进行排名，但更喜欢人均购买力平价较低的国家对其进行加权；

3.个人存款至DeFi平台

该指标根据其居民中DeFi交易最多的国家对国家进行排名。这是通过DeFi交易与该国互联网用户总数的比率来衡量的。比率越高，排名越高，这意味着如果两国的存款相等，互联网用户较少的国家排名越高；

今年，个人存款指数从整体加密货币采用指数中删除，因为它人为地“偏好”DeFi交易，而不是在中央交易所进行的交易。DeFi协议的非托管性质意味着所有DeFi事务都在链上捕获，而集中交易所中的事务只记录在交易所的订单簿上。但是，当我们仅测量DeFi交易时，这不是问题，这意味着我们可以测量单个交易，以了解与DeFi协议交互的用户数量；

2021年全球DeFi采用指数概览

这里的重点是，与加密采用指数不同，DeFi采用率**的国家/地区是目前和历史上原始加密货币价值转移量较大的国家/地区。这些国家通常是中等收入和高收入国家或拥有发达加密货币市场的国家，特别是强大的专业和机构市场。反映这些趋势的主要国家是美国、中国、越南、英国和其他几个在DeFi采用指数中排名较高的西欧国家。

DeFi协议的历史网络流量数据向我们展示了随着时间的推移，DeFi的采用是如何在区域层面展开的。

2019年4月至2020年6月，DeFi协议的绝大多数网络流量来自北美。从2019年9月左右开始，西欧也增加了相当大的比例，而且还在增加。2020年6月左右，随着流向DeFi平台的总价值的爆炸性增长，来自其他地区，特别是中亚和南亚的流量越来越多。尽管中国已成为DeFi交易量**的国家之一，但与集中式加密服务相比，DeFi协议在东亚的网络流量份额仍然很低。

与所有加密货币活动相比，按交易规模划分的DeFi协议的交易量份额增强了我们对谁在使用DeFi的理解。

数据显示，大交易在DeFi活动中所占的份额要大得多，这表明DeFi在大投资者中的受欢迎程度高于整个加密货币。2021年第二季度，大机构交易（即超过1000万美元的交易）占DeFi交易的60%以上，而所有加密货币交易的比例不到50%。与同期的DeFi活动相比，专业、大规模零售和小零售交易在所有加密货币活动中所占的比例也更大；

还可以看出，拥有历史上**的机构和专业市场的国家正在推广最多的DeFi活动。根据专业和机构市场的规模，下图将指数中排名的所有国家分为五类，并显示了它们的加密货币交易量和特定DeFi交易量。

区块1代表自2019年以来专业和机构市场规模**的国家，而区块5代表规模最小的国家。

dydx growth董事David gogel在接受Chain*ysis采访时表示，迄今为止，从专业的个人运营到加密货币对冲基金，大交易员是DeFi的**采用者。目前，DeFi的目标是加密货币内部人士。这些人在这个行业已经有一段时间了，他们有足够的钱来测试新的资产。从长远来看，随着以太坊汽油费的下降，更多的人将使用DeFi。

此外，gogel指出，加密货币采用率较高的美国、中国、俄罗斯和一些西欧国家是DeFi的主要增长市场。

两个生态系统的故事

链分析采用的数据与David gogel对DeFi增长市场的描述相结合，以澄清DeFi生态系统与更大的加密货币生态系统之间的差异。

在基层，新兴市场正在推动加密货币的采用，这些领域的用户在必要时转向资产类别，或者在货币贬值时保留储蓄，或者进行他们无法汇款的汇款。另一方面，DeFi的采用主要得到经验丰富的加密货币交易员和投资者的支持，他们在创新平台上寻找新的阿尔法来源。在地理层面上，这就是为什么我们在拥有成熟加密货币用户基础的高收入国家看到更多加密货币的原因。

未来几年的问题是，我们是否会看到DeFi仿效之前的加密货币服务模式，更广泛的人群会出于实际利益而采用它，而不是投机和投资。