WAMM 是如何运作的？

AMM是DeFi领域**的创新之一，Uniswap和curve等DEX项目基于这一概念建立了具有不同特征的AMM机制，与此同时，业内许多各方也在努力建立更高效的AMM机制。

今天，平行研究合作伙伴戴夫·怀特（Dave white）和丹·罗宾逊（Dan Robinson）以及Uniswap创始人海登·亚当斯（Hayden Adams）联合撰写了一篇文章，提出了一种新的AMM模“时间加权平均做市商”，用于在以太坊上执行大额交易。

”假设Alice想在这条链上购买价值1亿美元的ETH，**的选择是手动将她的订单分成几个部分，并在几个小时内执行。”该报指出，“如果她发送几个大的子订单，每个订单仍然会对价格产生重大影响，并且容易受到对抗**易者的攻击。另一方面，如果她发送了许多小的子订单，她将不得不承担活跃交易的所有工作和风险，并将以每次交易的GAS FEE用的形式向矿工支付高昂的成本。

Twamm机制的目标就是解决这个问题。根据本文介绍，与传统AMM模在大规模以太坊交易中的昂贵交易成本不同，Twamm根据特殊的订单拆分逻辑将一个大交易拆分为无数个小订单，并在一定时间内在嵌入式AMM中执行所有这些交易。嵌入式AMM的主要目标是随着时间的推移顺利执行其长期订单，以确保其执行价格接近当前时间加权价格。

具体而言，Twamm包括一个嵌入式AMM，它是这两种资产的标准固定产品做市商。每个Twamm实例促进两个特定资产对（如ETH和USDC）之间的交易。

交易员可以向Twamm提交长期订单，在固定数量的区块上出售固定数量的资产。Twamm将这些长期订单分解为无限多个无限小的虚拟子订单，这些子订单随时间以统一的速率与嵌入式AMM进行交易。单独处理这些虚拟子订单将花费无限的天然气，但封闭式数学公式允许该机制仅在需要时计算其累积影响。

随着时间的推移，长期订单的执行将推动嵌入式AMM的价格远离其他市场。在这种情况下，套利者将根据嵌入式AMM的价格进行交易，以恢复一致性，从而确保长期订单的良好执行。

例如，如果长期销售使嵌入式AMM上的ETH比特比中心化交易所便宜，套利者将从嵌入式AMM购买ETH以使其价格上涨，然后在中心化交易所出售以获利。

根据本文中的例子，假设Alice、Bob或Charlie不急于执行订单，twamm将成为他们当时交易的**场所。其他市场参与者可以推断，与其他情况相比，他们的订单所代表的逆向选择较少，并且可以为他们提供低价格影响的执行“twamm嵌入式AMM上的LP可能会与大量像他们这样的不知情用户进行交互。”论文指出，“这有助于LP从支出中获得收入。”

**，论文还表示，该模的假设仍处于初级阶段，并呼吁更多的开发者参与该项目。