深度|提高NFT流动性的探索与实践

声明：以下内容仅供参考，不构成任何投资建议、法律建议或任何其他形式的建议。

顾名思义，非同质代币（NFT）是独特的数字资产。然而，问题也随之而来。每个NFT的独特性使得它们很难与其他资产交换，因此很难定价。下面将带您了解有关NFTs碎片化和提高NFTs移动性的各种实践。

什么是NFT？

非同质代币（NFT）是指唯一的数字资产。

想象一下，为什么我们的许多身份数据，如护照、身份证和出生证，仍然写在纸上，而不是存储在数字副本中？原因是我们无法证明数字文件的真实性，但NFT可以通过证明每个数字项目的唯一性来解决这个问题。

在这项技术的支持下，NFT已经成为一种新的数字资产类别，包括艺术品、运动卡、收藏品、游戏项目、域名等。

为什么我们需要去中心化的NFT？

NFT为数字艺术家提供了另一种谋生方式。在此之前，数字艺术可能没有太大价值，因为数字**很容易。通过使数字商品稀缺，越来越多的收藏家对数字空间感兴趣，这增加了NFT的价值。NFT市场确实是有利可图的，投资者已经准备好行动，但要拥有一个受欢迎的NFT并不容易。

与传统艺术品一样，NFT也存在流动性差的问题。由于缺乏交易活动，很难确定市场价格。如果没有实时价格，很难将整个NFT用作贷款抵押品。

因此，作为一种竞争性资产，NFT仍然存在一些缺点：

• 流动性不足导致交易过程中滑动点过高
• 缺乏市场定价，因此难以估值
• 抵押品不好，资金效率低
• 要有机会获得高价格的NFT，需要大量的资本支出

碎片化的目的是通过使NFT可分离来解决这些问题并提高交易的便利性。接下来，我们将分析四种NFT碎片解决方案-unic、niftex、nftx和nft20。

Unic

Unic是NFT领域的新一代项目。

用户可以通过Unice锁定NFT集，以获得称为“utoken”的非同质共享代币，该代币表示NFT集的所有权。Utoken有权管理集合，例如决定哪些NFT可以包含在集合中。Unic支持不同类的NFT，其结构类似于NFT基金。

如果您想从收藏中赎回原始NFT，首先需要utoken持有人一起投票解锁收藏。但是，买方不能对整个集合进行投标，必须对相关原始NFT进行单独投标。一旦达到投票阈值，集合将被解锁，每个NFT的**出价者可以申请相应的NFT。然后，utoken持有人可以获得中标人支付的ETH。

Unic的治理代币是UNIC。UNIC持有人可以质押UNIC获得xunic，持有xunic可以获得股息。

乌托肯人可以交换货币。Unicswap是unic创建的自动做市商（AMM），是Uniswap v2的分叉版本。交易手续费为0.3%。0.25%的手续费由utokens的流动性提供商所有，剩余的0.05%用于回购UNIC代币并将其分发给xunic持有人。

Unic于2021年4月7日推出。目前，共有44个集合，包括cryptochunks、hashmask、aavegotchi和Axis，累积总锁定价值（TVL）为4500万美元。

Niftex

Niftex是最早进行NFT碎片化的项目之一，它是在2020年5月NFT爆发之前启动的。

与unic类似，它允许用户播放可以称为“碎片”的碎片NFT。它最初专注于单个NFT，如昂贵的Axis和CryptoPunk。

同时，它还允许用户为一系列NFT铸造片段，片段持有者拥有原始NFT的治理权。例如，如果原始NFT是去中心化土地中的一块土地，则土地产生的收入（如租金）可以分配给碎片持有者。与unic一样，niftex支持多种类的NFT。

Niftex最初采用Uniswap V1，但最近推出了Niftex v2。Niftex决定建立自己的交易所，并增加诸如版税分配等功能。一些NFT艺术作品发行平台会将每笔交易的版税分配给艺术家，这是一个新颖的想法，可能会显著增加艺术家的收入。毕竟，在传统艺术领域，艺术家只能从他们作品的**销售中获得收入。

然而，对于零散的NFT，由于整个原始NFT被锁定在智能合约中，任何零散的销售都不会触发版税。Niftex创建了一个名为“艺术家交易费版税”的新功能，其中一些将归艺术家所有。

Niftex为去中心化的NFT引入了一个买断条款。即使买家没有收集所有碎片，他也可以购买相关的NFT。让我们看一个例子，看看买断条款实际上是如何工作的。

假设NFT有100个可用片段，触发买断的**条件是至少持有10%的片段。如果买方希望以100 ETH的价格购买整个NFT，触发买断的条件是买方需要准备10个碎片和90 ETH。如果您想取消收购，碎片持有人需要以10 ETH的价格购买10个碎片。该系统旨在防止无效交易。

根据dappradar的数据，niftex目前拥有25种不同类的碎片，包括cryptochunks、Axie Infinity和Bored Ape Yacht Club，累积总锁定价值（TVL）为370万美元。

NFTX

与unic和niftex不同，nftx不支持单个NFT的碎片化。Nftx专注于为NFT创造同等价值的资金，以帮助NFT项目建立价格底线。

Nftx有两种类的基金：

1.D1基金

每个D1基金代币与相关NFT的比例为1:1。例如，如果一个用户拥有两个朋克女性，这意味着该用户可以随时兑换两个随机的女性加密朋克。

2.D2基金

每个D2基金代币都是均衡器流池的LP代币，它收集多个D1基金的代币。例如，朋克是一个D2基金，它集合了五种不同的D1加密朋克基金，即朋克僵尸、朋克女性、朋克基本、朋克属性-4和朋克属性-5。

这些基金是由将非金融票据存入池中的用户建立的，这一过程称为铸币。例如，如果一个用户存入五个CryptoPunk，他可以得到五个punk基本代币作为回报。用户可以随时兑换NFT，但请注意，兑换的NFT是随机的。因此，用户不应该存放高价值的NFT或他们想要珍惜和喜爱的NFT。

每个加密朋克都有自己独特的属性。一些罕见的属性和组合将决定加密朋克的价格。因此，nftx创建了五种不同的基金以满足不同的价位。

基金代币基于ERC-20标准，因此是可替换的。用户可以选择在去中心化的交易所（如掉期）提供流动性。默认的交易对是ETH。如果交易对有足够的流动性，这不仅有助于为非金融交易创造价格底线，还将增加非金融交易的流动性。当然，流动性提供者也可以赚取交易费用。

如果基金代币朋克基本值40000美元，则每个加密朋克的底线价格为40000美元。

预计nftx团队将在未来推出NFT贷款和随机礼品卡。目前，nftx不收取任何费用，但在nftx V2手册中，团队计划增加铸币费和赎回费，从基金赎回特定NFT将收取额外费用。

从6月到2021年，德克萨斯州、德克萨斯州、Axi俱乐部和NF-Apeks等35个项目都得到了支持。成功锁定的NFT数量为2675个，累计总锁定价值（TVL）达到220万美元。

NFT20

Nft20也是一个NFT指数基金项目，其治理标记为muse。与nftx类似，nft20基金仅支持同一项目价格相近的NFT。

通过nft20销售NFT有两种方式：

1. 普通铸币；用户可以将其NFT存入相应的项目资金池，并铸造100个nft20代币。其中，5%（5）将作为手续费提供给muse持有人，用户可获得95个nft20代币。
2. 荷兰拍卖；如果用户认为他们的NFT价值超过100个nft20代币的价值，他们可以创建一个荷兰式拍卖来设定自己的价格。荷兰式拍卖是一种拍卖，在这种拍卖中，价格将逐渐下降，直至完全售出。

目前，荷兰拍卖仅作为中介手段使用nft20代币来促进高价NFT的销售。因此，交易是点对点的，NFT的销售收入不包括在基金中。

与随机NFT的nftx赎回不同，nft20允许赎回指定的NFT，这提供了更大的套利空间。如果NFT收藏夹发现池中的NFT价值超过100个nft20代币，他们可以立即用100个nft20代币购买和兑换这些NFT。

截至2021年6月，nft20已在Uniswap上用营运资金支持了34个NFT项目，包括许多知名项目，如hashmasks、包裹的月亮猫和Gan朋克。目前，成功锁定的NFT数量为100万，累计总锁定价值（TVL）达到180万美元。

遵循分权原则，任何NFT项目都可以在nft20中创建自己的资金池。

为了吸引更多的用户，nft20还推出了一些独特的功能，如名为“NFT Royal”的纸牌游戏和NFT flash贷款功能。最近，nft20推出了POLOGAN网络。

项目比较

*表示只统计了流动资金 gt; 0 美元的基金

**表示以固定价格销售（ 在 6 天内以固定价格出售碎片）的费用是 0。自行发行（将所有碎片发行给自己，你可以按照合适的方式自行分配）将收取 1% 的费用

从表中，我们可以看到有两种方法可以分割NFT：

• 捆绑法/集合法
• 指数化

接下来，我们将讨论这两种方法的优缺点。

捆绑法/集合法（unic和niftex使用）

捆绑是指创建一个接受不同NFT的基金，然后将基金货币化。用户可以购买基金代币以联系原始NFT集合。

优点：

• 支持单个NFT的碎片化
• 小投资者可以获得多样化的高价NFT
• 代币持有人可以对原始资产进行管理，以**限度地提高有效使用的非金融交易的价值，如创收非金融交易（游戏情节）。

缺点：

• 很难赎回原始NFT。几乎没有办法赎回一个NFT。您需要购买整个资产包以释放相关资产。
• 没有价格底线可供参考。为了获得整个捆绑资产的估价，每个非金融交易必须单独估价。

指数化（由nftx和nft20使用）

指数化方法旨在通过创建价格相似的NFT基金来创建价格底线。

优势：

• 为NFT系列创建***格
• 原NFT资产的轻松赎回

缺点：

• 每个基金只接受相同系列的非金融债券
• 不要区分普通NFT和罕见NFT

通过观察这四个项目的TVL（总锁定价值），我们可以得出一个非常积极的结论，即捆绑方法成功地吸引了更高的管理资产（AUM）。这主要是因为捆绑方法可以更灵活地允许包含高价非金融资产。

虽然unic仅上线3个月，但其TVL是目前**的。Uni成功的一个原因是其移动挖矿项目，该项目将UNIC代币分配给utokens的流动性提供商；另一个原因是ujenny的创建，这是第一个基于unic的去中心化自治组织（DAO）。Ujenny自己贡献了unic近40%的TVL。Jenny Dao的目标是获得有价值的NFT。从这个意义上讲，它的行为类似于NFT对冲基金。

目前，已经出现了相当数量的NFT DAO，汇集资金保护稀有的NFT资产，包括Pleaserdao、flamingodao和收益帮会游戏，这些都值得关注。投资者可以通过获得这些DAO的治理代币来访问其NFT。从这个角度来看，我们可以将Unice和nftx视为可以创建更多NFT DAO的平台。

尽管捆绑法似乎得到了更广泛的应用，但这并不意味着指数化法已经失败。Nftx已联系了多家DeFi指数提供商，将其基金代币纳入NFT指数。例如，piedao在其NFT指数“play”中包括了两个nftx基金，punk basic和mask。与不同DeFi项目的跨境合作可能是未来应用的关键。

作为衡量标准，NFT社区广泛使用价格底线来定义特定NFT项目的成功与否。例如，Bored Ape Yacht Club的价格底线已经超过了meebits的价格底线，NFT社区正在热烈庆祝这一重大逆转。

设定价格底线当然是一件有价值的事情，因为它可以用来获得NFT项目的**估值。然而，如果大部分价值只属于最稀有的NFT，那么捆绑方法将是获得大部分价值的方法。

NFT平台代币估值

在整个项目治理代币中，UNIC的价值可能相对被低估。自2021年第一季度以来，非金融交易市场已经显著降温。此外，即使有这些去中心化的尝试，非金融交易市场仍然被认为是流动性不足的，其到期利率也不理想。

Unic的主要收入来源是收取交易量的0.05%。过去一个月，unicswap的日交易量仅徘徊在50万至100万美元之间。

我们假设平均每日交易量为75万美元。在这种情况下，年交易量约为2.74亿美元。如果收取0.05%的费用，unic的年收入只有区区137000美元。换句话说，NFT市场仍处于早期阶段；

特别注意

• DAOFi

NFART.Daofi推出了一级市场。一级市场售后，用户可以在道菲推广的二级市场购买NFT。

• Fractional

分数允许用户投射碎片化的NFT。目前，该产品仍处于测试模式。你可以在他们的网站上试用试用版。

结论

NFT在2021年第一季度获得了前所未有的关注，销量惊人，例如beeple艺术作品以6900万美元的价格售出。但大多数普通人都没有好办法获得这些高价NFT。NFT细分的目的是使NFT市场更加民主，并允许零售贸易商享受这些NFT价格上涨带来的好处。

NFT碎片化市场仍处于初级阶段，但它具有颠覆非流动资产类别市场的巨大潜力。仅房地产市场的规模就有望在2021年增长到2.8万亿美元。艺术品市场是另一个等待颠覆的市场。2020年艺术品市场的交易额将达到500亿美元。目前，一些加密货币项目正在解决这些问题，如real。

NFT碎片化的应用仍然很差。该领域前四个项目的总TVL不到1亿美元，这对于DeFi协议来说是一个非常简单的数字。作为一种资产类别，NFT在证明其盈利能力和可持续性方面还有很长的路要走。然而，随着数字原住民的崛起和替代投资需求的增加，NFT碎片化可能成为未来十年投资的黑马。