特斯拉第二季度财报：净收入首超10亿美元，比特币损失2300万美元

美国东部时间7月26日周一美国股市开盘后，全球市值**的汽车Maker和电动车巨头特斯拉公布了第二季度报告，开启了美国股市第二季度财报季最繁忙的一周。

由于季度收入好于预期，连续八个季度净收入和盈利能力创历史新高，特斯拉盘后上涨近3%。该股周一收于657.62美元，上涨2.2%。自4月26日公布财报以来，特斯拉已下跌近11%。

第二季度，公认会计准则净收入**超过10亿美元，连续八个季度实现盈利，收入连续三个季度超过100亿美元

财报显示，特斯拉2021年第二季度营收为119.6亿美元，同比增长98%，高于分析师预期的113.6亿美元，比第一季度营收高10亿美元，连续三个季度超过100亿美元。调整后每股收益为1.45元，明显高于市场预期的0.97元。

本季度按公认会计准则计算的净收入为11.4亿美元，是公司历史上**突破10亿美元大关，同比增长10倍（增幅近1000%），高于市场预期的6.5亿美元，并打破了第一季度4.38亿美元的**利润纪录。非公认会计准则净收入已连续两个季度超过10亿美元，今年第一季度**超过这一整数。

这不仅代表了特斯拉创纪录的季度利润，也是连续第八个季度的正利润。分析称，这意味着公司基本避免了芯片短缺限制全球汽车产业的不利影响。去年，在全球**的电动车市场之一中国的推动下，特斯拉实现了公司历史上第一次全年盈利。

特斯拉第二季度营业利润超过13亿美元，同比增长301%，是去年同期3.27亿美元的4倍，高于市场预期的8.35亿美元。营业利润率11%，同比大幅提高555个基点（5.55%）。

通用会计准则主营业务毛利率较去年同期上升至4.25%，高于通用会计准则主营市场毛利率25%。剔除监管信贷后，汽车毛利率为25.8%，环比增长超过300个基点，为2017年一季度以来的**水平。

比特币相关减值损失2300万美元，警告称零部件供应对今年的交付增长率有重大影响

公司称，营业利润同比增长的原因是汽车销量增加和成本降低，但部分被营业费用的增加所抵消，其中包括CEO马斯克的股权薪酬激励计划的增加，该部门因s/X高端机转、供应链成本增加和监管信贷销售收入减少而产生的负利润，以及与比特币相关的2300万美元减值损失。截至第一季度末，特斯拉曾表示，它还持有价值13亿美元的比特币。

第二季度，特斯拉的自由现金流为6.19亿美元，是市场预期的两倍，但16亿美元的净债务和融资租赁还款使其在本季度末持有的现金及其等价物减少了9.12亿美元，达到162亿美元。该公司表示，它有足够的流动资金支持产品路线图。预计随着产能扩大和本地化生产，营业利润率将提高到行业领先水平。

值得注意的是，特斯拉仍有望在几年内实现车辆交付年均50%的增长率。在4月份发布季度报告时，该公司还重申了自1月份以来的承诺。但该公司也警告称，在某些年份，比如今年，增长可能会更快。彭博社说，这意味着特斯拉今年的交货指南可能高于市场预期：

“增长率将取决于我们的设备容量、运营效率以及供应链的容量和稳定性；随着全球汽车需求达到创纪录水平，零部件供应将对我们今年剩余时间的交货增长率产生重大影响。供应链挑战，特别是全球半导体短缺和港口拥堵，在第二季度继续存在。”

今年，美国得克萨斯州和德国y车的生产仍在按部就班地进行，上海已成为汽车出口的主要枢纽，监管信贷收入占净收入的比重已降至30%

在新产品推广方面，特斯拉仍认为，预计今年将在德国柏林和得克萨斯州奥斯汀的超级工厂制造**y紧凑SUV。考虑到这一优先事项，除了电池供应有限和全球供应链面临挑战外，公司还将半挂汽车特斯拉半挂汽车的启动时间推迟到明年，全电动皮卡赛波卡车将在德克萨斯州工厂生产y后进行。

特斯拉还说：

“加州和得克萨斯州的s车产量有所增加，预计2021年剩余时间内将继续提高；大多数3/y车在北美市场交付。由于供应链的挑战和工厂升级，中国上海的工厂受到轻微干扰，但生产活动仍然非常活跃。上海现在是汽车出口的主要枢纽。德国柏林工厂继续安装设备，并开始测试工具，以期尽快投入使用。”

分析人士还指出，特斯拉销售环境监管信贷的收入在今年第二季度“更加正常化”，季度环比降至3.54亿美元，仅占公认会计准则净收入的30%。财报公布前，有分析人士表示，如果净收益能超过监管信贷收入，将是公司的重要里程碑。

第一季度，特斯拉销售监管信贷的收入高达5.18亿美元，连续几个季度高于公认会计原则下的净收入（当时创纪录的4.38亿美元），占营业收入的大部分，这是公司盈利能力的一个指标（当时为5.94亿美元）。

批评人士说，这意味着收入仍然是特斯拉利润的关键驱动力，而该公司仅仅销售汽车就会陷入亏损。今年第一季度不仅是特斯拉连续第七个季度盈利，也是连续第六个季度盈利。如果没有监管信贷销售，它就不可能盈利。

由于特斯拉的零排放汽车产量超过了它的配额，它可以把多余的信贷卖给汽车Maker。否则，这些竞争对手生产的汽车将低于全球监管机构的要求，并面临巨额退款。2020年，特斯拉通过出售此类信贷创造了近16亿美元的收入，是2019年5.94亿美元收入的三倍。口碑不佳者认为，随着越来越多的传统汽车Maker进入电动汽车领域，将减少对特斯拉过度监管信贷的需求，这将影响其利润。

特斯拉今年下跌了近7%，主要是受全球新工厂开放、半导体短缺和竞争加剧的影响

特斯拉股价去年飙升逾八倍，是2020年表现**的美国股市之一。截至周一收盘，自2021年以来，特斯拉股价已下跌约7%（705.67美元），远低于同期标普500指数和道指近18%和15%的累计涨幅。

过去12个月，特斯拉的股价仍然翻了一番，但已从1月25日创下的900.40美元的历史高位下跌近27%，跌入科技熊市。据分析，这是由于汽车安全监管审查力度加大，全球电动汽车领域竞争更加激烈所致。

特斯拉7月初宣布，今年第二季度共交付汽车201.25万辆，这是该公司历史上**单季度交付量突破20万辆，打破了第一季度的交付纪录，环比增长8%，同比大幅增长121%，使股价两个月来**回到700美元。本季度汽车产量为20.64万辆，其中“民神车”3和y紧凑SUV共20.4万辆。

投资者关注的是特斯拉在全球更多地区开设新工厂的进展，半导体短缺对汽车行业和流行病下公司的具体影响，以及特斯拉如何适应电动汽车领域日益激烈的竞争。该公司今年4月发布季报时重申，未来几年交货量年均增长率为50%，但同时也警告称，增长率取决于设备产能、运营效率和供应链稳定性。

特斯拉今年4月表示，仍有望在今年年底前交付在德克萨斯州奥斯汀超级工厂和德国柏林超级工厂组装的第一批汽车。马斯克还希望在今年交付**推迟两年的全电动皮卡和半拖车。

马斯克预测，赛波卡车全电动皮卡将于2022年进入量产阶段，目前的重点是完成德克萨斯州主要用于生产这种车的超级工厂的建设。近日，另据报道，特斯拉半挂汽车将在内华达州投入运营。

今年5月，他承认特斯拉受到第二季度零部件短缺和价格上涨的影响。该公司正在修改一些设计以应对这些挑战，“由于整个汽车行业，特别是原材料供应链的压力”，今年电动汽车的价格至少上调了六次。加拿大皇家银行（RBC）分析师斯帕克（Joseph spak）曾认为，供应短缺对特斯拉的影响可能会反映在二季度报告中。

特斯拉正在更新高端车，并在年底向其他电动汽车开放充电网络。据说比特币持仓是高风险的

为了保持电动汽车的领先地位，特斯拉正计划在印度新建工厂，推行电池内部生产计划，并努力更新盈利能力更强的高端车。豪华车的增强s play已于今年6月交付，改造后的SUV车x也在开发中。预计明年开放预订。这两款车都受到了近年来销量下滑的影响。

特斯拉最近还增加了订阅服务模式。用户可以以每月199元的价格进入其**驾驶辅助系统升级版，无需预付1万元升级费用，从而降低客户的进入门槛，获得更稳定的经常性收入。

与此同时，马斯克上周在社交媒体上透露，特斯拉将在今年晚些时候向其他电动汽车开放其超级充电站网络。投资者密切关注这些业务发展，因为它们对公司的盈利至关重要。摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯指出，到2023年，特斯拉的充电收入“保守估计”为29亿美元，不包括非特斯拉汽车带来的充电收入。

据支持特斯拉的汽车新闻博客electek称，投资者仍然关注“增长”，这意味着特斯拉需要增加产能，确保电池供应：

特斯拉4680新电池生产的更新、新的420瓦太阳能电池板以及向第三方安装商出售更多硬件、开放式充电网络如何影响特斯拉的拥有体验、全自动驾驶FSD的进展等细节是财报的亮点。

此外，特斯拉的比特币地位也备受关注。今年2月，该公司披露，斥资15亿美元购买比特币，并在4月份卖出部分头寸，第一季度净收入盈利1.01亿美元。今年5月，马斯克突然宣布不接受比特币支付。上周，他还表示，如果超过一半的比特币挖矿使用绿色能源，特斯拉可能会恢复比特币作为支付手段。

批评人士认为，这进一步证明了特斯拉单靠卖车是赚不到钱的，比特币交易也让一些投资者感到紧张，因为比特币在第二季度下跌了近41%，是有史以来第二季度跌幅**的一次，这主要是受到中国监管的严重打击，美国和其他国家。在第二季度之前，比特币已经连续四个季度上涨，期间价格上涨了六倍，接近6万美元。比特币价格的下跌可能也会在特斯拉的第二季度报告中记录一些账面投资损失。周一，比特币自6月份以来**升至4万美元上方。