链上数据分析：挖矿算力已跌至局部谷底，巨鲸活跃度明显增加

以下是本文的分析总结

-供应继续被销售记录很少的实体吸收

-交换流量的变化呈现出明显的累积趋势

-算力似乎已经到了局部性的底部

-灰色溢价上升，但股份即将解锁

-最近巨鲸的活动增加了

-稳定币继续流入市场

-新增网民净增创历史新高

– 比特币的链上转账金额继续下降

首先，让我们看看这个图表，它代表了比特币网络上新用户或“实体”的净增长。新用户的净增长目前处于历史高位，每天有超过5万个新实体进入这一链条。

首先，让我们看看交易所的流量。本周共售出17794枚比特币。与其研究看过无数次的交易所余额图，不如看看这个使用布林线暂时的变体，它关注比特币从Exchange转移或撤回的时间，这是3个多月来的**“买入”信号，可以作为参考，从另一个角度来看待趋势反转的累积过程。

接下来，我们可以看看购买“实体”规模的变化。几周来，散户投资者一直是卖家的主力军，但我们终于有了巨鲸活动的痕迹。本周有 17 个新的鲸鱼在区块链上诞生，与此同时，鲸鱼的总体持有量增加了 65,429 枚比特币。

**，购买主体的消费行为。历史上卖出量较低的实体继续从投机**易者那里吸收更多比特币，流动性供应比率大幅上升，这股力量继续推高物价，既然没有销售压力，在我看来，这是一个“何时”完成再积累过程的问题，而不是“是否”的问题。一旦这一过程完成，市场将经历供应冲击。

接下来我们有 Wil Woo 创建的稳定币供应比率谐振图表，同样使用布林线。目前的复苏趋势类似于2018年底、2020年3月和2020年9月的复苏，稳定币开始从旁观者手中回流到市场。

灰色溢价似乎在上升，这是资本开始回流市场的另一个迹象。这将是有趣的，看看即将到来的股票解锁将如何影响溢价。像林恩·奥尔登这样的人可能会给你一个更好的解释，但据我所知，这是我提出的牛市和熊市的两种可能性。牛市：任何做多股票或做空期货的人都将在GBTC解锁后卖出股票，并将弥补这些短期损失。熊市：如果溢价趋同，机构资本可能会回流到GBTC而不是现货BTC。

算力终于到了至少一个局部底部，而整个趋势实际上在本周略有上升。但是整个网络要完全恢复还有很长的路要走，但是我仍然很高兴看到算力的崩溃即将结束，矿工似乎也再次购买少量比特币，本周他们的持有量增加了 1,045 枚。

由比特币交易的数量显示，链上活动是萎靡的。如果我必须给出一个熊市的迹象，并反对我自己固有的观点，这可能是我会使用的图表之一；然而，部分原因可能是人们使用比特币网络的频率较低，因为网络速度较慢。