在“新常态”下，金融如何支持实体经济的快速复苏？

5月29日，在国家金融与发展实验室和北京市地方金融监督管理总局的指导下，由北京立研金融发展研究院主办的金融如何在“新常态”下支持实体经济的快速发展。金融科技50论坛的学术支持。复苏研讨会在北京举行。这是北京立研金融与发展研究所第三届会议。

面对当前复杂的经济形势和国际国内环境，“新常态”被赋予了更多的内涵和不同的理解水平。 2014年5月，总书记在河南考察时**提到“新常态”同年11月，他系统地陈述并明确表示“新常态”将给中国带来新的发展机遇和挑战。近年来，对中国经济增长的下行压力一直很突出。特别是今年，新的王冠流行对“新常态”产生了更深远的影响。

在经济不景气和新皇冠流行叠加的影响下，以微和微企业为代表的实体经济部门的生存和发展已成为中国经济面临的最突出问题。如何解决小和微企业的融资问题以及如何更好地为实体经济服务。发展也已成为各方关注的焦点。来自政治，工业，科学和研究等不同领域的专家在线参加了此次研讨会。

会议由北京礼研金融发展研究院首都金融智库合作基地主任李静主持，李静主任还介绍了该研究所的基本情况和工作机制。该研究所将长期关注国内外经济金融热点问题，定期组织月度学术活动，充分发挥高端金融智囊团的建言献策作用，有效聚中心化央政府，北京市高校和北京市社会金融智囊团在首都地区创建金融智囊团协调发展平台。智库合作基地将充分利用北京的“四个中心”，增强智库平台的聚集效应，为首都的金融发展做出积极贡献。

言语

会议开幕时，国家金融与发展研究中心主任李扬，北京立研金融与发展研究院学术委员会主任，北京市地方金融监督管理局副局长王颖主持了会议。

国家金融与发展实验室主任，北京利燕金融与发展研究院学术委员会主任李扬首先对流行病影响下“新常态”的含义发表了看法。他认为，“新常态”主要包括两点：一是“新常态”经过三十多年的快速发展，中国经济已进入中低速发展阶段，在疫情的影响下将进一步下降。 “正常”是中国经济长期下降的趋势，会有一定的波动，但出现重大反弹的可能性较低。经济的基本要素包括分工和交流。流行病为交流设置了障碍。 “流行病”发生后，许多产业链很难或无法修复。这种流行病不可避免地会对“新常态”产生深远影响。

第二，所有政策都必须解决“新常态”，所有制度安排都应有助于解决“新常态”下的一些新问题。在“新常态”下，整个经济正在酝酿过渡，并过渡到下一个漫长的周期。在新的周期下，必须有新的科学技术，新的产业结构和新的产业组织形式。以产业组织形式为例，技术基础的变化将带来就业形式的变化。公司部门中的长尾集团具有独立且不可替代的价值。因此，“大流行”之后政府出台的政策应着眼于基础设施投资，转向安全，卫生和人力资本等领域，并更多地关注小和微企业。

**，李扬认为，传统的小微企业金融支持措施是单方面的，并从四个方面作了进一步解释。首先，根据研究，许多小和微企业将信息，技术，人才和其他要素放在第一位，而不是传统的资金，因此从狭perspectie的角度谈论小和微企业的支持措施是不合适的。第二个是，在为小和微企业提供财务支持时，除了银行信贷和其他债务基金支持外，还应该有投资或股权基金支持。目前，我国的金融体系尚无专门支持中小企业投资的制度安排，债务资金成本过高。第三，小和微企业需要政府机构来管理，支持和提供服务，因此，不应让它们独自一人。我国应建立专门服务于中小企业，特别是中小企业的社会组织。第四，小微企业的问题不是单纯的经济问题，也不是单纯的财务问题，而是综合的社会问题。小和微企业融资应具有政策性质，不应追求过多的商业利润。这需要直接或间接的财务支持。

北京市金融监督管理局副局长王莹首先代表市金融监督局对荔岩研究院为首都金融创新发展所作的努力表示感谢。面对当前的形势，在各种规模的实体经济中，小和微企业无疑是压力**，最困难的。市金融监管局作为地方金融监管发展部门，一直致力于解决小微企业的融资问题，提高金融服务在实体经济中的有效性。

去年，根据市政府的部署，市财政监督局为科技，民营，小微企业建设了“ 1 ＋ 8”金融服务体系，即一套指标体系和八项措施。指标之一是指对实体经济金融服务的总体指标。八项措施是：建立融资担保平台，为小和微企业提供全面的金融服务平台，为建立第二家本地资产管理公司做准备，完善贷款更新机制，开放公司债务发行融资障碍，支持企业上市融资，实施“畅通项目”，优化经营环境。这些措施取得了积极进展，其中许多措施在原有基础上不断升级，大大提高了服务体系的含金量。

面对今年的疫情影响，市财政监督局开展了一系列有益的探索，帮助科技，中小企业成功克服困难，支持中小企业恢复生产。在政策上，在实施中央三轮财政支持政策的基础上，与有关部门一道，将四项防疫防控和恢复生产的财政支持政策措施纳入十五项市政府发布的几轮扶持政策。同时，与有关部门联合发布了十余份政策文件，包括近60项具体措施。在服务方面，针对流行期间中小企业资金紧张，资金紧缺的特点，市财政监督局努力做到“准确，快捷，有效”，并迅速建立了办事机构。金融服务响应机制。针对流行病防控过程中对紧急金融服务的需求，依靠“长荣工程”，微信集团，官方网站专用电话等平台，我们广泛联系行业主管部门，各地区政府，金融机构与各类企业形成快速覆盖的城市。响应网络。在创新方面，为帮助中小企业摆脱困境，市财政监督局和市人才局开发了人才贷款等产品，为企业提供低息，无抵押和无抵押信贷。首都高层次人才参与防疫工作。

王莹说，面对防疫常态化的新形势，下一步需要对实体经济中金融服务发展的新问题和障碍进行更系统，深入的分析，寻找更准确的切入点，从根本上改善中小微企业的融资环境和财务收益感。**，我希望利彦金融发展研究院将继续发挥智囊团的作用，更深入地参与资本金融的创新与发展，成为金融智囊团的标杆和典范。

主题演讲

中国财政科学院院长刘尚喜，中国人民银行金融研究所副所长雷瑶，国务院发展研究中心副主任张立平邀请主题演讲。中关村互联网金融研究所所长刘勇，发展研究所所长，国家金融发展实验室副所长北京丽阳金融杨涛就金融如何支持快速复苏从不同角度进行了深入探讨在“新常态”下的实体经济。

中国财政科学院院长刘尚熙首先提出了在当前中央政府的“六项担保”任务中“维持市场参与者”的建议，更重要的是要维持数以千万计的中小微市场参与者。监管部门当前采取的分阶段政策是在“疫情”条件下采取的一项特殊措施，今后将难以规范。因此，如何从根本上解决中小企业的融资问题，以及金融如何更好地为实体经济服务，是一个需要深入研究的大问题。

其次，刘尚喜认为，中小企业融资难和融资昂贵是两个问题，不能混为一谈。至于小微企业的融资难点，其实质是渠道问题和金融体系问题。总体而言，中国的金融市场化不足，具体表现为金融机构市场化不足和金融价格市场化。特别是，为长尾客户服务的私人金融机构受到了非常严格的限制。中国“影子银行”的发展是通过扭曲市场化发展来满足融资需求的，这也表明我国金融市场化程度低导致融资困难。关于小微企业融资昂贵的问题，金融机构通常根据企业风险定价，而小微企业的内生脆弱性使风险定价更高。当前，我国小微企业融资措施往往具有一定的行政色彩，如对新增贷款的比例要求和金融机构的融资成本，但实施效果不明显，因此有必要进行融资。困难而昂贵。问题是分开的。

**，刘尚希提出了解决小微企业融资难，融资昂贵的建议。我国目前采取的政策措施可以解决或缓解某些问题，可以治愈症状，但如果要解决根本原因，就需要改革金融体系，尤其是金融监管体系，改变金融体系。金融监管模式从过去的“唐僧式监管”到“佛陀监管”，都采用市场手段来解决市场问题。此外，随着数字技术的发展，借助大数据，云计算，人工智能，算法甚至区块链等技术，金融科技与传统金融机构的深度融合可以帮助解决融资昂贵的问题小和微企业的融资。这是通过金融技术通过市场手段解决市场问题的根本途径。

中国人民银行金融研究所副所长雷耀首先根据中国人民银行最近发表的两份报告分析了我国小和微企业的融资状况。目前，我国小微企业的生存时间相对较短，符合发展中国家的普遍特征。但是，我国的微和微企业的融资状况明显好于发展中国家。这表明，我国对小微企业的财政支持取得了一定的成果。受这**行病的影响，为小和微企业服务的中小银行的盈利能力和资产质量受到的影响更大。

其次，从全球角度来看，在政策安排中吸收强企业总是存在问题，并提出了两种解决方案：一是小微企业是一个综合性问题，应予以全面实施；另一种是将金融工具和金融工具一起使用，整合的重点是政府的保证。对于政策担保公司雷尧，提出了三项政策建议：第一，利用技术提高正式审查的效率并减少主观审查，将政策担保公司对小和微企业的审查从实质审查改为正式审查。第二是改变政策性担保公司的风险管理，从以往的担保多重管理转变为根据偿付能力来安排资金；第三是优化政策性担保公司与贷款银行之间的风险分担安排，并根据企业的不同安排有所区别。此外，姚Yao强调，这三个优化政策最终应着眼于不断提高小微企业的还款意愿和还款能力。

国务院发展研究中心副主任张立平从政策实施的角度提出了对疫情下实体经济金融支持的四个认识。首先，在这种流行病下，对实体经济政策的财政支持具有“快速，全面，准确和实用”的特点。 “快”的意思是“快”，中国人民银行，财政部等部门已迅速出台了防疫资金支持政策。 “满”是指“全面”所发布的财务支持政策包括宏观和微观支持政策。既有短期紧急措施，也有长期的金融改革，包括信贷，保险，资本市场和其他金融体系领域，涵盖了多个层面的抗流行病，恢复生产，就业，小和微企业以及外国贸易“准”的意思是“精确”，对于经济和流行病的双重影响，金融支持一如既往地强调对中小企业，与农业有关的贸易和对外贸易的支持，也强调对受其影响的行业的支持。流行; “真实”是指“真实”许多支持政策，例如特殊的再融资，为中小企业的贷款偿还贷款，都需要真实货币。

其次，政府，企业和金融机构的共同努力是政策作用的关键。政府通过宏观政策，支持和鼓励政策以及监管监督等措施引导市场参与者，以调动金融机构和企业的积极性。金融机构对国家的实际经济政策实行国家金融支持，但是它们需要根据市场经济规律来决定是否向企业提供资金以及提供多少资金。企业需要积极转，不仅要成为在流行中幸存下来的“剩菜剩饭”，还需要成为抓住机遇的“赢家”

第三，在政策实施中仍然需要解决一些难题。主要包括：金融机构不仅要积极执行国家政策，还要保持自身的风险底线，企业面临的问题是如何成为金融机构并向他们证明自己是“剩菜”和“赢家” ，金融机构和企业缺乏可持续的信用增强机制。

第四，解决问题的三个建议。一是通过科学技术更好地授权金融，以实现金融服务的高效，包容和安全发展；二是为企业提供积极的态度和相应的能力，提供扶持政策，鼓励企业进行有效的自助和转。第三是信贷增加机制更多地取决于政府的权力。从短期来看，有必要充分发挥财政资金的杠杆作用，特别是从长远来看，进一步完善政府融资担保政策，进一步改善信用体系建设。

中关村互联网金融研究所所长刘勇以“金融技术赋能技术金融促进实体经济发展”为主题，从四个方面论述了自己的思想。首先是金融科技与技术金融之间的关系。当前，金融科技和技术金融正在形成封闭的发展循环。金融科技通过技术创新提高融资效率，科技金融通过金融手段提高科技企业的融资效率。金融科技的发展将不可避免地促进在线和智能技术金融服务。技术，场景和应用的优化以及技术融资也将促进金融科技的精确融资，并加速资本的有效对接。

其次，国际金融科技主要通过政府，孵化器和技术融资平台，以点对点的方式协调发展，遵循生态，系统的发展道路，为技术融资提供支持，并为实体经济服务。模式共有三种主要类：第一种是由政府领导，以以色列为代表，推广金融科技的基础技术并提高决策能力。第二类是赋能创新生态系统并优化中小企业的融资；第三类是通过双向授权来建立互惠互利的商业模式。

第三，我国的国内金融科技主要通过技术和商业模式的转换与创新来增强科学技术的力量，促进实体经济的发展，并走多元化，以情景为基础的发展道路。它主要表现出两个主要特征：首先，金融科技推动了技术融资的新路径，它建立了可以智能地响应中小企业需求的金融服务方案，并实现了从质押变为变更的风险控制系统。驱动到数据驱动。增加了金融产品的智能度。二是中小企业技术金融服务领域新技术融资的不断创新。例如，区块链技术可以在企业确认权力并收集信贷后，将核心企业的信用转移到供应链的末端，从而可以对产业链的数字资产进行移动和追踪，从而降低了融资风险基于产业链的中小企业数量减少。在使用大数据技术时，技术金融机构可以连接和集成来自多个渠道的数据，实现流程标准化方面的内部智能管理，并通过外部数字集成和内部数据升级开发更多方案，以全面改善中小企业。小企业融资业务的风险控制能力，服务能力和盈利能力。

**，刘勇对金融科技的未来提出了一些看法，以增强科技金融的力量并帮助实体经济的发展。首先，金融科技授权的技术融资将帮助解决信息不对称问题，并加速智能风险控制和业务场景的发展；第二，银行将继续成为金融科技使能技术和为金融实体经济服务的主力军。银行的转开放将成为未来银行业发展的必要阶段，越来越多的创新新模式和新业务形式应运而生。第三，金融科技在启用技术融资时的风险控制更加突出，应加强对金融科技的监管，建立风险传递效应，增强金融资源的充分利用。

北京理研金融发展研究院院长，国家金融发展实验室副主任陶阳从金融的数字化转和为实体经济服务的角度提出了三点。首先，面对经济下滑的挑战和流行病的影响，一个重要的观点是，从经济数字化向金融数字化的过渡已经势不可挡，数字化改革提高了效率。在“流行病”期间，数字经济在经济发展中的作用十分突出。数字化改革将通过新的数字经济模式，传统产业的数字化转和数字基础设施建设发挥重要作用，并将带来相应的金融数字化发展势头。 。

其次，基于不同层次数字化的发展机遇，金融数字化转与发展分为三个方面。一种是金融业实体的数字化。作为金融行业最典的主题，银行经常面临各种周期性的冲击和冲击，例如经济周期，工业周期和监管周期。银行生存的重要出发点是使用数字技术来提高效率，降低成本并增加客户获取。 。第二个是财务功能和服务的数字化。在数字化转过程中，金融市场的一些基本功能，如支付和清算，融资以及股权细化，也正在发生裂变。同时，金融功能和服务的数字化导致金融市场机制和结构的变化，这反映在金融市场参与者的行为模式，交易模式和风险定价中。第三是金融监管数字化。中国人民银行目前倡导的金融技术创新监管试点，不仅是为金融创新提供实验环境，更重要的是迫使监管机构自身适应数字时代的挑战，提高监管能力。以数字方式。

**，杨涛特别强调了在金融数字化中巩固“新基础设施”的必要性。完善的金融基础设施可以保证金融体系的健康运行，提高金融服务质量，确保国家金融安全。狭义的“硬”金融基础设施主要是支付和结算基础设施，广义的还包括信息系统，信用信息系统和技术基础设施。特别是，技术基础设施的数字化形成了金融基础设施的“基础设施”进一步看，还有其他“软”金融基础设施。例如，金融业的标准化是未来金融基础设施发展的重中之重。例如，当前的全球法人实体编码系统LEI通过向金融机构提供世界各地的金融机构一张金融身份证，允许各方参与金融市场交易，以更好地识别其身份，了解风险并降低成本。

圆桌会议讨论

在圆桌会议上，与会人员包括西南财经大学数字经济研究中心主任陈雯，中国经济体制改革研究协会互联网与新经济专业委员会副主任陆琦，刘Liu。浦东改革发展研究院金融研究室主任张斌和北京重工，李崇刚，网上银行监管与技术研究院院长，零一金融合伙人赵一立，董事智库就“新常态”下金融如何支持实体经济进行了深入共享和讨论。圆桌讨论会由拥有50人的金融科技论坛执行秘书闵文文主持。

西南财经大学数字经济研究中心主任陈文首先分享了他对“新常态”的理解。在“新常态”下，传统经济学和金融学中的大量逻辑和长尾风险是无效的。金融机构必须支持实体经济并自己面临很大的风险。其次，陈文就“新常态”下金融对实体经济发展的支持发表了四点评论。首先，所有企业都受到这**行病的打击，但并非所有人都需要资金支持。这种流行病是一个相对较大的“体检”，这是我国经济将“危机转化为机会”的机会，所有行业都面临着彻底的洗牌。

金融应该支持真正为经济转做出贡献的企业，真正满足国民经济高质量发展的企业以及从宏观角度来看稳定的期望。第二是防止对实体经济的金融支持过程中的扭曲。例如，消费券的发行和设计需要进一步优化，特定行业的支持所产生的正负外部性也需要进行调整和补偿。第三，金融科技在支持实体经济的金融过程中很有前途。金融科技极大地加速了网上银行的发展趋势，但未来的突破在于金融基础设施的建设，特别是提高了金融基础设施应对危机的能力。第四是数字鸿沟。数字经济的发展导致在线和离线公司之间在数据获取方面存在巨大差距，这导致融资不平衡。因此，一方面，我们必须积极推广在线企业，并采取政府财政补贴支持等政策；其次，我们必须维护一些离线金融服务，以便每个企业都能公平地获得金融服务。

中国经济体制改革学会互联网与新经济专业委员会副主任陆奇首先提出了对“新常态”的理解。 “新常态”是经济从高速增长向高质量增长转变的阶段。只有高质量的企业才能在新的正常经济中生存，只有高质量的经济才能有效地应对时代的挑战。其次，中小企业金融服务是金融技术应用和发展的重要领域。金融科技的作用主要体现在两个方面：第一，在企业风险和融资成本匹**面，当前的小微企业融资呈现出融资成本差异小，融资机制不灵活的特点。多数商业银行采用统一的定价方法，可以保证降低风险成本，但是却使高质量，低风险的小微企业承担高风险，高成本。第二，在使融资周期和运营周期相匹**面，大多数小和微企业的运营周期更长。资金的流动是周期性的，因此一次性申请和批准循环贷款可以为小和微企业节省时间和成本。**，卢奇从体制和机制的改革开始，认为增加小额信贷和微金融的供应实际上在降低成本方面更为有效。尊重市场选择，鼓励金融市场消除不良货币，是小微金融进一步发展的前提。有必要进一步发挥经济体制改革在金融领域的主导作用，促进司法体制改革在完善社会主义市场经济体制中的作用。

浦东改革发展研究院金融研究室主任刘斌主要从金融技术支持实体经济发展的角度提出自己的看法。首先，我国需要建立适合金融技术发展的宽松环境，并鼓励金融技术公司与金融机构之间的合作。近年来，我国在金融科技领域的融资持续减少。它在今年第一季度已经落后于印度，并且大大落后于欧洲和美国。从2014年至2019年金融科技融资总额的角度来看，中国为498亿美元，欧洲为1479亿美元，美国为2368亿美元。从金融科技公司的总估值来看，我国金融科技公司的总估值约为美国的三分之一。因此，有必要为金融技术的发展创造良好的融资和发展环境。监管沙箱还具有更大的创新空间。其次，我国金融技术的主体是持牌金融机构，而作为主要持牌金融机构的银行业则主要以金融技术子公司的形式促进金融技术的发展。这个模有很多问题。例如，金融科技子公司应如何在服务母公司和服务市场之间取得平衡，如何满足一线业务需求，如何建立以市场为导向的运营机制以及如何吸引高端金融科技人才？性需要进一步思考。第三是数字经济的核心是数据。

刘斌认为，我国现行有关数据共享和开放的法律法规还不完善，为我国通过借鉴国外相关领域的惯例进一步改善数据共享和开放提供了经验。例如，美国的主要商业银行已经建立了金融数据交换（FDX），以促进机构之间的数据交换。印度中央银行监管的帐户汇总机构可以汇总客户的各种信息，并可以在获得客户同意的基础上获取外部信息。共享。第四，当前政策无法实施的重要原因是金融机构缺乏有关小和微企业的数据。在从开放银行转向开放金融的背景下，英国提出了一个为中小企业融资的数据开放平台。上海已经建立了上海数据交换中心，向银行开放政府数据，这种模式是否可以形成一种机制，需要进行更广泛的探索。第五，探索数字银行牌照。目前，许多银行的互联网渠道都很差，可能受到内部资源和系统的限制。鼓励商业银行将网上银行和其他业务分开，建立专门的数字银行实体，并探索更好的外部合作方式。**，刘斌特别强调，我国需要认真思考“金融技术是工具还是目标，不要以金融技术为工具”

北京金新网银监管技术研究院院长李崇刚从监管技术的角度提出了针对金融服务，实体经济，银行业和政府的解决方案。通过建立政府，银行和企业三方的联系，建立一二三系统可以缓解中小企业的融资困难。其中，“一个”是一套平台，是由地方政府资助的地方金融服务平台。在平台上显示金融机构； “三个”是指三个数据库，包括政府数据库，Internet数据库和企业运营数据库。该系统在保证信息安全的条件下，可以实现跨部门，跨部门，跨区域的互联互通，优化金融机构与民营企业之间的信息对接机制，实现对供求双方的有效在线对接。资金。

零一金融的合伙人，智囊团负责人赵慧丽结合自己的相关研究，提出了为实体经济发展提供金融支持的具体建议。据调查，受疫情影响，企业现金流的86％以上面临巨大困难。银行业金融机构可以开展以保证就业为目标和标准的特殊贷款，改变以往的信贷，抵押和担保融资标准，并根据从业人数和从业人员的工资发放贷款。

同时，赵慧丽提出了几个原因：新的基础设施不能解决经济的迫切需要，大学生面临失业的压力；中小企业的压力主要是短期资本冲击，分期贷款可以确保该企业不被用于其他目的；它可以保证居民的正常消费和不中断的产业链。此外，对工作安全的特殊保证需要相应的保障措施，可以通过建立基于政策的担保公司来减轻银行的压力来去中心化风险。

结束。