很难避免损失，但这些策略教你如何减轻损失

随着Uniswap V3推出的中心化流动性模的发展，我们将看到更多关于非**性损失管理的讨论。

原题：教你如何避免DEFI无常损失的五大策略

非**性损失（也称为“非**性损失”）是向自动做市商（AMM）提供流动性的固有风险。了解如何管理这一现象将使流动性提供者（LPS）能够更好地为AMMS提供流动性。这篇文章将概述一些不同的策略，教你如何减少或避免无常损失的过程中，你的DeFi活动。

什么是无常损失？

DeFi生态系统中的去中心化交易所（dex）创建了自动做市商（AMM）模。AMMS的中心是由流动性提供者（LPS）推动的流动性池。这些有限合伙人向这些流动性池提供（存款）加密资产，供任何人（交易员）通过这些流动性池进行交易。

主要思想是什么？也就是说，交易者可以随时通过流动性池交换他们想要的代币，当使用流动性池中的代币时，LP可以赚取部分交易费用。

然而，对于许多流动性池而言，它们的有限合伙人在特定时期内能否从交易成本中获益，还远未得到保证。这是因为所谓的无常损失：由于AMMS工作方式的基本性质和加密货币的波动性，在向流动性池提供资产时，无常损失是一种基本风险。

简而言之，Uniswap等AMMS使用特殊算法自动维持流动性池资产比率的平衡，例如维持ETH/wbtc池中两个资产价值的50/50比率。ETH和wbtc价格的波动将导致这一比率的重新平衡。在这种情况下，LPS将承担与初始存款相比的资本损失。

A660202流动性池概念

这种损失也被称为“非**性”损失，因为只有当LPS在波动性损失中提取流动性时，这种损失才是**性的。例如，由于市场波动，您在某个流动性池中的LP头寸今天可能会遭受波动性损失，但波动性损失明天就会消失，并且会一次又一次地开始。

理解无常最简单的方法是什么？

当LP头寸的价值低于这些存放代币的公开市场价值时，就存在亏损。换言之，如果你只是在钱包里持有ETH和wbtc以获得比你在Uniswap上将流动资产存入ETH/wbtc池更多的利润，那么就存在亏损。

一个无常损失的例子

如果你仍然不能理解失去的无常，这里有一个简单的例子来帮助你理解。

假设你去Uniswap，想在ETH/USDC池中提供1000美元的流动性。如果当前ETH价格为1850美元，USDC价格为1美元，您需要在这两项资产中各投资500美元的流动性，这意味着您最终将向池中存入约0.27 ETH和约500美元的USDC。

然后假设几周后，ETH的价格降到1400美元，此时，你的LP头寸再平衡将导致你的头寸变为0.31 ETH和434.96美元，总价值为869.92美元。相比之下，如果你只是在一开始持有最初的0.27 ETH和500美元（而不是向Uniswap提供流动性），那么这两项资产的总价值是878.38美元，比869.92美元多8.50美元。在这个假设的例子中，LP遭受的无常损失不到1%（8.50美元/1000美元=0.85%）。

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缓解无常损失的策略

既然我们知道什么是无常，我们怎么能与之抗争呢？在许多流动性池中，无常损失是不可避免的现实，但必须有一系列的策略来减轻甚至完全避免无常损失的影响。

下面是一些最基本的策略，以减轻无常。

避开高波动性的流动性池

加密货币资产（如ETH）与外部资产（如稳定币）的价值没有联系，因此其价值会随市场需求而波动。

应注意的是，以波动性资产为中心的流动性池是波动性损失风险的**来源。尽管ETH和wbtc等加密蓝筹股的波动性可能更大，但其他小货币更可能面临盘中价格波动，因此从波动性损失的角度来看，它们的风险更大。

如果避免波动性损失对您来说是最重要的方面，那么明智的做法是避免向高度波动的流动性池提供流动性。

选择锚定同一种资产的流动性池

稳定币如USDC和Dai锚定了美元的价值，因此它们总是在1美元左右交易。然后还有其他加密资产锚定了同类资产，如ETH的SETH和SETH、BTC的wbtc和renbtc等。

在这些固定相同资产的流动性池（如USDC/Dai池）中，这些代币之间的波动非常小。这种动力自然会对脂多糖造成很少或没有损害。因此，如果你想成为一名有限合伙人并赚钱，但又不想面对大量的波动性损失，那么向这些固定同一资产的流动性池提供流动性是一个不错的选择。

向质押池提供流动性

在DeFi，并非所有LP机会都来自双代币流动性池。事实上，对于有限合伙人来说，另一个流行的收入来源是收费池，通常用于保护DeFi协议的偿付能力（面对破产），收费池只接受一种类的资产。

例如贷款协议流动性稳定池：用户向稳定池提供lusd稳定币，以保证协议的偿付能力。作为交换，这些有限合伙人将从协议的累计清算费用中获得股份收入。在这样一个质押池中，不存在无常的损失，因为这两项资产之间的比例不存在重新平衡！

选择资产比例不均衡的流动性池

资产比率不均衡的流动性池是指资产价值比率不为50/50的流动性池，平衡器以创建这种灵活的流动性池而闻名。在这个平台上，流动性池的资产比率可以是95/5、80/20、60/40等等。

这些资产的比例将对波动性损失产生影响。例如，以80/20 AAVE/ETH池为例，如果AAVE价格相对于ETH价格上涨，由于池中的LPS敞口大部分是AAVE（占池的80%），价格波动造成的波动性损失的影响小于LPS为AAVE/ETH池提供的50/50流动性。

因此，向这样一个资产比例不平衡的流动性池提供流动性，也是减轻波动性损失的一种方法，尽管这仍然完全取决于标的资产的价格表现。

参与流动性挖矿计划

如今，流动性挖矿计划（向原始有限合伙人分发治理代币的协议）在DeFi中无处不在。为什么？因为流动性挖矿为这些DeFi协议提供了一种简单的方法来实现协议治理的去中心化，吸引流动性，赢得早期用户的心。

然而，参与流动性挖矿还有另一个好处，即在很多情况下，通过参与流动性挖矿获得的代币奖励可以弥补有限合伙人面临的任何波动性损失。事实上，如果你通过参与流动性挖矿，在两个月内获得相当于存款初始流动性价值25%-*的象征性奖励，那么在此期间遭受5%的无常损失就不值一提了。

至少，这些象征性奖励可以抵消LP的波动性损失，因此作为LP，您应该始终记住提供激励的流动性池。

总结

随着AMMS的日益普及，无常损耗是越来越多的人不得不面对的现象。好消息是有很多策略可以帮助你做到这一点。

展望未来，最近推出的Uniswap V3引入了“中心化流动性”，允许有限合伙人在特定价格范围内提供流动性，而不必像以前那样接受在整个价格范围内（零正无穷大）提供流动性。这种方式在DeFi领域处于前沿，中心化流动性扩大了LPS的盈亏，是一种新的、更有效的LP模。随着这种中心化流动性模的进一步采用，预计将看到更多关于波动性损失管理的讨论！

来源链接：newsletter.banklesshq.com