交易所的演变：传统交易所、集中交易所和分散化交易所

在现代交易环境中，我们可以区分中心化交易和去中心化交易。这两种类的交易所是加密货币交易创造的新概念。

不过，在我们深入了解这两种加密货币交易所的区别之前，让我们先快速回顾一下传统交易所，这样我们才能真正体会到我们资产交易方式的演变。

传统交换工作模式

在传统的交易世界，如外汇和股票市场，我们几乎总是谈论一个中心化的交易所：一个公司有买方和卖方。例如，纽约证券交易所是一个中心化的交易所——它作为一家公司经营一个市场，使人们能够将一种资产交换给另一种资产。

例如，当两个人想用美元交换苹果的股票时，他们需要一个会面的地方来交换这两项资产。对他们来说，**的方式是通过一个保持所有不同价格透明的交易所，这样每个人都可以看到苹果股票的美元汇率。这基本上是使用所有传统的中央交易所，如纽约证券交易所、纳斯达克、道琼斯-琼斯和香港证券交易所。

尽管人们普遍认为纳斯达克等传统交易所运行平稳，但表面之下的分层和低效的现实，实际上描绘了一幅不同的图景。

当两个人在其中一个交易所进行交易时，他们实际上并不直接与对方进行交易。相反，中央交易所是交易者。例如，持有美元和苹果股票的是纽约证券交易所。中央交易所充当了一个中间人，负责协调美元和苹果股票买卖双方的请求。这个概念叫做顺序匹配。

但这并不意味着任何人都可以去纳斯达克注册交易。没有纳斯达克银行账户可以汇款。相反，个人交易员需要使用直接连接到交易所的经纪人（例如，eToro之类的交易应用程序）。这是在交易的两端，只是为了一个简单的交易，中间有好几层。

但还有更多。

券商利用不同银行的不同账户，在对方之间和中心化交易所之间进行结算。作为另一个中介机构，银行已经将这种低效率成倍增加。他们没有加快交易速度的动机，因为银行本身持有更多资金是有利可图的。

事实上，世界上大多数传统交易所都采用T+2模式，这意味着实际结算需要两天时间。即使你的交易应用程序上写着“订单完成”，背后的现实是交易将在两天内完成。考虑到这个行业的规模，这意味着每天有数十亿美元在银行托管，等待结算。

总的来说，整个过程似乎与今天的工作方式格格不入。每个人都习惯于下载移动应用程序并立即开始使用服务。传统交易所甚至没有24小时营业，这意味着如果周末发生大事，市场要到周一上午才会做出反应。

不得不和几个中间人打交道的情况越来越不可接受了。虽然传统世界似乎都致力于这一模式，但加密货币交易所对我国的资产交易模式有了很大的改进。

中心化式加密货币交换的工作模式

全球有数百家加密货币交易所，包括AAX、binance、CoinBase、Kraken、FTX、bitmex等。与传统的中心化交易所不同，您可以直接访问这些加密货币交易所的网站，注册并开始交易。交易与交易所直接相连，这意味着除了交易所本身作为订单撮合人的交易对手之外，没有更多的经纪人或其他中间人参与。

与传统模式的另一大区别是，中心化式加密货币交易所实际上控制着订单簿和您的资金。中央交易所负责保护您的资金安全，并保护您的资金不受黑客的攻击，这使得它成为一个非常重要的因素，信任交易所作为一个良好的保管人。

加密货币中心化交换速度快，但不如传统交换快。这与他们服务的客户总数和所在地有很大关系。一个传统的交易所实际上只服务于有限数量的客户——少数有访问权限的**——并且它的服务器安装在交易所旁边。相比之下，加密货币交易所需要为世界上任何地方的计算机用户提供服务。

加密货币市场的大部分流动性都在中心化的加密货币交易所，因为它们通常易于使用。你不需要管理你的钥匙，你不需要学习或理解复杂的钱包。你只需要一封电子邮件和一个密码就可以开始交易了。这样做的缺点是，所有的资金都中心化存放在一个地方，成为交易所黑客攻击的目标——过去发生过很多这样的情况。

去中心化交易所（dex）是交易发展的下一个阶段，旨在提供更安全的交易环境和许多其他好处。

去中心化交换工作模式

Dexs与中心化式交换相反。DEX提供了一个紧密反映加密货币社区围绕个人授权、去中心化和金融**的核心价值观的交易生态系统。

一般来说，加密货币交易所有三个基本功能：资金管理、指令簿和加密货币交易。为了使交易所真正去中心化，这些职能中的每一个都必须以去中心化的方式运作。

用户的资金不会委托给第三方。用户是自己资金的保管人，他们的资产都放在自己的冷热钱包里。

订单必须从一个交易者直接广播到另一个交易者，他们的应用程序不依赖某种中央订单簿服务就可以生成订单簿。

当用户应用程序通信建立交易流程时，交易员之间直接匹配订单，然后通过链间网络广播直接进行点对点结算。

DEX以分布式方式工作。加密货币交易在点对点的基础上直接在交易员之间进行，并在区块链上结算。这意味着用户不需要单一的中心化组织，而是依靠多个独立的节点连接到交易所方便交易。

Dexs与中心化式交换相反。DEX提供了一个紧密反映加密货币社区围绕个人授权、去中心化和金融**的核心价值观的交易生态系统。

一般来说，加密货币交易所有三个基本功能：资金管理、指令簿和加密货币交易。为了使交易所真正去中心化，这些职能中的每一个都必须以去中心化的方式运作。

用户的资金不会委托给第三方。用户是他们资金的保管人，所以他们把自己的资产放在自己的冷热钱包里。

订单必须从一个交易者直接广播到另一个交易者，他们的应用程序不依赖某种中央订单簿服务就可以生成订单簿。

当用户应用程序通信建立交易流程时，交易员之间直接匹配订单，然后通过链间网络广播直接进行点对点结算。

DEX以分布式方式工作。加密货币交易在点对点的基础上直接在交易员之间进行，并在区块链上结算。这意味着用户不需要单一的中心化组织，而是依靠多个独立的节点连接到交易所方便交易。

由于DEX上的交易是交易双方之间的直接交易，因此DEX并不将每个投资者的资金持有在交易所拥有的钱包中。DEX上的个人拥有自己的资金、钱包和钥匙的保管权。没有中央机构可以阻止你的交易或冻结你的帐户。但是，如果您无法访问您的帐户或密钥，则没有恢复访问的中央权限。就像在现实世界中，如果你把钱包放在公园的长椅上然后走开，你的钱包就丢了。

早期，在DEX上交易有一些严重的缺点：交易速度慢，流动性低，用户体验普遍较差。去中心化的交易所主要由加密货币老手使用，他们不太重视在利基平台上进行交易的DIY性质。但后来情况变了。这是一个很大的变化。

今天在DEX上的交易可以像在中心化交易所上交易一样简单。在用户界面上做了大量的工作，使不同经验水平的加密货币交易者更加直观。随着DeFi的兴起，Uniswap、mdex、pancakeswap、sushiswap、1inch exchange等**DEX的流动性有了很大的提高。随着Solana等**的下一代区块链在其区块链的基础上为许多项目提供更强大的功能，链上资产的交易不再以低速为代价。

它仍然要求个人交易员负责管理自己的钥匙和钱包。在德克斯，一切都靠你自己。