如何避免defi中的无常损失的五种策略

作者：威廉M。纠缠

来源：bankless

非**性损失（间接损失，也称为“非**性损失”），这是由于转让给自动做市商（AMM）提供流动性而造成的价值损失，这是在DeFi中提供流动性的固有风险。了解如何管理这一现象将使流动性提供者（LPS）能够更好地为AMMS提供流动性。这篇文章将概述一些不同的策略，教你如何减少或避免无常损失的过程中，你的DeFi活动。

什么是无常损失？

DeFi生态系统（Dexs）中的去中心化交易所开创了自动做市商（AMM）模式。AMMS专注于由流动性提供者提供的流动性池（这些LP向这些流动性池提供（存款）加密资产，供任何人（交易员）通过这些池进行交易）；

主要思想是什么？也就是说，交易员可以随时通过流动性池（LPS）交换他们想要的代币；当使用流动性池中的代币时，它可以赚取部分交易费用；

但是，对于许多流动性池；有限合伙人；我们很难保证在一定时期内从交易成本中获利。这是因为所谓的无常损失：由于AMMS工作方式的基本性质和加密货币的波动性，在向流动性池提供资产时，无常损失是一种基本风险；

简言之，Uniswap等AMMS使用特殊算法自动维护流动性池资产比率的平衡，例如保持ETH/wbtc池中两个资产价值的50/50比率，而ETH和wbtc；价格波动将导致这一比例的重新平衡，在这种情况下，LPS将承担与其初始存款相比的资本损失；

比特币 top：流动性池的概念，来源：finemics

这种损失也被称为“非**性”损失，因为只有当有限合伙人在波动性损失中提取流动性时，这种损失才是**性的。例如，由于市场波动，您在某个流动性池中的LP头寸今天可能会遭受波动性损失，但波动性损失明天就会消失，并且会一次又一次地开始；

理解无常最简单的方法是什么；

当LP头寸的价值低于这些存放代币的公开市场价值时，就存在亏损。换言之，如果您只是将ETH和wbtc放在钱包中以获取比您将流动资产存入Uniswap上的ETH/wbtc池更多的利润，那么就存在亏损；

短暂损失的一个例子

如果您仍然无法理解损失的无常性，下面有一个简单的示例帮助您理解；

假设你去Uniswap并且你想在ETH/USDC池中提供它；1000美元的流动资金。如果当前ETH价格为1850美元，USDC价格为1美元，您需要在这两项资产中各投资500美元的流动性，这意味着您最终将向池中存入约500美元；0.27以太；和平条约；500美元；

那么，假设几周后，ETH的价格降至1400美元。此时，你的LP头寸再平衡将使你的头寸变得；0.31以太；以及；434.96美元，总价值；869.92美元。相比之下，如果您只是在开始时持有最初的0.27 ETH和500 USDC（而不是向Uniswap提供流动性），那么这两项资产的总价值为；878.38美元，超过869.92美元$8.50. 在此假设示例中，LP遭受的非**性损失不到1%（8.50美元/1000美元=0.85%）；

如果您对可变损耗的计算感兴趣，可以考虑使用DayyDe.Org的UNISWAP为中心的可变损耗计算器工具。

https://daiDeFi.org/tools/impermanent-loss-calculator/

60202截图来源：daiDeFi.org

减轻损失的策略

既然我们知道什么是无常，我们怎么能与之抗争呢？在许多流动性池中，无常损失是不可避免的现实，但必须有一系列策略来减轻甚至完全避免无常损失的影响；

以下是一些最基本的缓解无常的策略；

1.避免高波动流动性池

加密货币资产（如ETH）与外部资产（如稳定币）的价值没有联系，因此其价值会随市场需求而波动；

应注意的是，以波动性资产为中心的流动性池是波动性损失风险的**来源。尽管ETH和wbtc等加密蓝筹股的波动性可能更大，但其他小货币更可能面临盘中价格波动，因此从波动性损失的角度来看，它们的风险更大；

如果避免波动性损失是您最重要的方面，那么明智的做法是避免向高度波动的流动性池提供流动性；

2.选择固定同一资产的流动性池

稳定币如USDC和Dai锚定美元的价值，因此它们总是在1美元左右交易。然后还有其他加密资产锚定同类资产，如ETH的SETH和SETH、BTC的wbtc和renbtc等；

在这些固定相同资产的流动性池（如USDC/Dai池）中，这些代币之间的波动非常小。这种动力自然会对脂多糖造成很少或没有损害。因此，如果您想成为一名有限合伙人并挣钱，但又不想面临大量波动性损失，那么向这些固定同一资产的流动性池提供流动性是一个不错的选择；

3.向质押池提供流动性

在DeFi，并非所有LP机会都来自双代币流动性池。事实上，LP的另一个常见收入来源是质押池（质押池通常用于保证DeFi协议的偿付能力（面对破产），质押池只接受一种资产的存款；

例如，贷款协议流动性质押池；稳定池：用户发送；稳定池；该资金池为卢塞德提供稳定币，以确保流动性协议的偿付能力。作为交换，这些有限合伙人将从流动性协议的累积清算成本中获得股份收益。在这样的质押池中不存在非**性损失，因为这两项资产之间的比例不存在重新平衡；

4.选择资产比例不均衡的流动性池

资产比率不均衡的流动性池是指资产价值比率不为50/50的流动性池，平衡器以创建这种灵活的流动性池而闻名。此平台上流动性池的资产比率可以是95/5、80/20、60/40等等；

这些资产的比例将对波动性损失产生影响。例如，基于80/20 AAVE/ETH池，如果AAVE的价格相对于ETH的价格上涨，由于池中的LPS敞口大部分是AAVE（占池的80%），价格波动对波动性损失的影响小于；LPS为AAVE/ETH细胞提供50/50的流动性；

因此，向这样一个资产比例不平衡的流动性池提供流动性也是一种减轻波动性损失的方法，尽管这仍然完全取决于基础资产的价格表现；

和5.参与流动性挖矿计划

如今，流动性挖矿计划（向原始有限合伙人分发治理代币的协议）在DeFi中无处不在。为什么？因为流动性挖矿为这些DeFi协议提供了一种简单的方法，以实现协议治理的去中心化，吸引流动性，并赢得早期用户的心；

然而，参与流动性挖矿还有另一个好处，即在很多情况下，通过参与流动性挖矿获得的代币奖励可以弥补有限合伙人面临的任何波动性损失。事实上，如果您通过参与流动性挖矿在两个月内获得相当于您存款初始流动性价值25%-*的象征性奖励，那么您在此期间遭受5%的无常损失就不值一提了；

至少，这些象征性奖励可以抵消LP的波动性损失，因此作为LP，您应该始终记住提供激励的流动性池；

总结

随着AMMS的日益普及，无常损耗是越来越多的人不得不面对的现象。好消息是，有许多策略可以帮助您做到这一点；

展望未来，Uniswap V3；最近，“中心化流动性”的引入，使得有限合伙人可以在特定的价格区间内提供流动性，而不必接受整个价格区间（零正无穷大）的流动性，走在了DeFi领域的前沿，“中心化流动性”扩大了有限合伙人的损益，因此，它是一种新的更有效的线性规划模。随着这种中心化流动性模的进一步采用，预计将看到更多关于波动性损失管理的讨论！