牛市结束了吗？我判断牛市的依据

在6月18日的文章中，一位读者留言如下：

“刀兄，你好

1.K线：比特币跌破120日移动平均线和200日移动平均线，比特币反弹的高点和低点越来越低。

2.矿机价格下跌，新币网上破。

3.链上数据：短期数据小于155天，长期数据大于155天开始累积。

4.如果参照13年和17年的数据，必须有连续两个月以上的阳线来判断是否还有走牛的可能，但时间是否还及时。

5.美股偏离均线太大，随时有回调的可能。

我想问一下，你为什么认为还有牛市呢。谢谢你

在这篇文章中，我列出了判断市场走势的五个标准。以这五个标准为例，我想和大家分享我的理解

第一点和第四点是从技术分析的角度来判断的。我不知道如何用技术分析来判断市场走势，所以我不能很好地回答这两点。

第三点是链上的数据。我认为我们应该继续看这一点，而单看数据链上的问题还不能完全解释。我也会综合参考其他数据，比如比特币市值、江卓尔60天累计涨幅等，考虑到链上的各种数据，目前的市场形势与过去牛市的峰值还有很大差距。所以这并不能说明多头和空头的情况。

第二点是挖矿机械的衰落和新货币的破发。我认为这是当前环境造成的。

在这一时期，我国对矿业的冲击引起了全世界的关注。尤其是近两天四川关停，给中国矿业和比特币算力带来了太沉重的打击，海外媒体对此进行了密集报道。

然而，国外的情绪大多是积极的。基本上认为，中国算力的淘汰是比特币进一步去中心化，从长远来看对比特币有利；此外，许多海外国家都向中国矿工伸出了橄榄枝，因此，中国矿工在海外大规模布局是注定的。所以这在短期内对市场不利，但从长期来看未必。

至于打破新的硬币，我的理解是，大多数新的硬币是DeFi代币。正如我在上一篇文章中所分享的，我认为DeFi很难更受欢迎，所以在目前低迷的市场中，新项目破发是正常的。

所以第二点是挖矿机械价格下跌，新货币被打破，

总的来说，我更倾向于认为它是短期的，不是很持久。

对于第五点，美国股市偏离平均值太大，随时都有回调的可能。事实上，正如我在2019年的文章中提到的，我认为美股泡沫太大，2020年疫情的爆发很快就以多种方式拉低了美股。

在我看来，这是美国股市开始领涨的迹象。但美联储肆无忌惮放水，人为扭曲市场走势，使美股泡沫持续吹了一年。

这不是美联储第一次这么做。美国股市自2008年以来的10年牛市也是美联储放水所致。

因此，在判断牛市和熊市时，我特别关注市场的宏观因素：特别是美联储的金融政策，即联邦基金利率。

正如我们之前所分享的，从目前的政策来看，美联储今年甚至明年初收紧政策的可能性非常小。

有朋友提到美联储暗地里提高了超额准备金率和隔夜逆回购利率，但在我看来，这些都是边际和辅助措施，而不是根本性的紧缩。

因此，只要联邦基金利率、基本利率不上调，整体环境仍将保持宽松。在这种情况下，释放的水将流向何处？

它不能留在银行，我想它还是会跑到金融市场，包括数字货币市场，因为资本总是贪婪的。

此外，从目前美国经济形势看，美国经济仍在复苏，数据不尽如人意，就业率仍然很低。美国股市仍是经济中唯一的亮点，也是人民的重要资产。

在这种情况下，我们甚至可以大胆假设，如果接下来美国股市真的下跌，美国会怎么样？我认为不仅经济会出现大问题，社会也会出现动荡。一旦这种情况发生，美国政府将永远不会袖手旁观，仍将进行干预。它怎么能干预？恐怕我们只能用更大的力量放水。

此外，如果美国股市真的暴跌，美国股市的水将流向何方？我认为数字货币市场也是不可或缺的。

他们担心不加息，加息会让市场更加恐慌。所以现在美联储陷入了两难境地。

在6月18日的文章后面，另一位读者留言说：“美国加息的概率越来越小。美国已经失去了加息的能力，因为一旦加息，它将瞬间内爆。”

我倾向于同意这种观点。这并不是说美联储不可能加息，而是加息会有很多障碍，需要很大的勇气。

大家都知道，这是一个饮鸩止渴的游戏，但除了放水，似乎没有别的办法。美联储目前的想法是希望美国经济尽快反弹，让市场能够承受加息的后果，从而尽快结束放水。但从目前的数据来看，恐怕并不乐观。

至于市场传言2023年可能两次加息，让我们仔细看看这个时点：2023年，也就是2024年下届总统选举的前一年，在这个时点，如果加息导致市场下跌和社会动荡，对现任总统的连任会有什么影响？现任总统是否会尽力向美联储施压，非常值得关注和考虑。

我们不要忘记，特朗普上台前曾表示美联储应该加息。上任后，他试图向美联储施压加息，甚至公开评论美联储的政策。我认为不仅是特朗普总统，总统也希望这样做，希望美联储的政策对自己有利，他的政策是保持宽松的政策。

我甚至认为，美联储是故意用这种方式来抑制市场的疯狂。如果它真的不起作用，它可能会使用一些边际的措施来抑制它，而真正改变联邦基金利率可能非常困难。

既然是饮鸩止渴的游戏，就不可能永远持续下去。总有一天它会结束，什么时候结束，怎么结束。恐怕只有天知道，因为历史上没有人玩过这个游戏，我们也没有历史数据可供参考。

因此，对这轮牛市下半年的判断是一个关键因素：美联储何时真正加息，是要付诸行动，而不是凭空加息。

一旦利率真的上调，数字货币市场**的场外坏消息就会出现。