再次歌唱比特币高盛是“酸”吗？

5月27日，投资银行业巨头高盛（Goldman Sachs）举行了电话会议，内容是“美国经济预期和当前的通货膨胀，黄金以及比特币的影响”会议中心化讨论了宏观经济趋势及其对金融市场的影响，比特币和加密货币成为会议的主题。

在会议期间，高盛普遍并未如大家所愿地投票赞成这种加密货币。

高盛眼中的比特币

1.加密货币是一种证券，而不是资产

高盛在会议材料中指出，**货币应符合三个标准，即交换媒介，计价单位和价值存储方式。因此，包括比特币在内的加密货币不应属于任何资产，因为：

不会像债券一样产生现金流；

参与全球经济增长不会获得任何收益。鉴于其不稳定的相关性，它无法提供稳定的多元化收益。

考虑到比特币的历史波动率达到76％，波动率不能被抑制。例如，在2020年3月12日，比特币的价格一天之内下跌了37％。

没有迹象表明有对冲通胀的迹象。

高盛认为，如果有价证券的增值主要取决于其他人是否愿意支付更高的价格，则该产品不适合客户投资。它还认为，对冲基金可能认为交易加密货币具有吸引力，因为加密货币的波动性很大，这并不构成可行的投资理由。

2.加密货币不是稀缺资源

自2008年创建比特币以来，已经形成了数千种加密货币，总市值约为2500亿美元。

尽管单个加密货币的供应受到限制，但通常来说，加密货币并不是稀缺资源。例如，在六个**的加密货币中，三个是比特币叉（即几乎相同的克隆）（比特币，比特币现金和比特币SV）。

3.加密货币鼓励诸如庞氏骗局之类的非法活动

尽管大多数加密货币分类帐是**的，可审核的公共记录，但加密货币仍鼓励诸如庞氏骗局，勒索软件，洗钱和黑暗网络市场之类的非法活动。

在高盛的会议材料中，特别指出，在2019年，一个名为PlusToken的庞氏骗局通过承诺年收入的10-30％从3000万人口中骗取了超过20亿美元;在美国有近1000起勒索软件攻击;犯罪实体向交易所交易了28亿美元的比特币；黑暗的净收入达到了8亿美元。

4.加密货币基础设施尚未成熟

尽管必须在相应的私钥的控制下使用加密的货币，但是用户需要小心保护这些私钥。许多加密货币持有者允许交易所或其他托管服务提供商控制其私钥，这使这些保管人成为黑客的主要目标。

预计黑客攻击和意外损失已导致超过十亿美元的加密货币损失。

在数据中，高盛还计算了过去十年来的大规模黑客入侵，例如2014年的门头沟，2018年的Binance，Bithumb和2019年的Upbit。

5.加密货币的狂热使历史上的泡沫相形见war

2017年底，加密货币泡沫超过了先前金融市场的泡沫水平，甚至从1634年到1637年初甚至超过了荷兰的“郁金香狂热”水平。

高盛将按市值计算的两种最有价值的加密货币比特币BTC和以太坊ETH与郁金香狂热和纳斯达克股票泡沫进行了比较。在将历史**价格与上一年的平均价格进行比较之后，数据显示：

纳斯达克综合指数上涨109％；

郁金香价格上涨了485％；

比特币上涨2292％;

以太坊上涨14193％。

高盛重返2014年？

高盛的反对意见遭到密码学家的反对。

亿万富翁和比特币的支持者，加密货币交易所Gemini的联合创始人泰勒·温克尔沃斯（Tyler Winkleoss）表示，高盛在非法使用货币方面没有道德上的制高点。通过一年中的1MDB丑闻，促成了60亿美元的洗钱活动。此外，泰勒·温克莱沃斯（Taylor Winkleos）还声称，高盛（Goldman Sachs）使用双重标准来对待比特币。他们表示，不建议在战略或战术基础上为客户的投资组合提供比特币。意识到他们不再需要我们。 ”

卡梅隆·温克莱沃斯（Cameron Winkleoss）写道：“嘿，高盛（Goldman Sachs）刚刚在2014年打电话询问他们的谈话要点。2015年，美国商品期货委员会（CFTC）在Coinflip指令中宣布了比特币。这是一种商品。是的，其价格为由供求决定。就像黄金，像石油。这是一种商品。”

Primitie Ventures的创始合伙人Doey Wan嘲笑高盛（Goldman Sachs）为“酸味”，因为“我不能通过中介赚钱”

显然，Doey不在乎高盛的电话会议。今天早上，她在微博上发帖说：“很长一段时间以来，今天的电话会议是一个苦涩的比特币（仍然与旧的比特币相同，波动性很大，没有基本面。）现在，我会放心的。” Doey在接受Golden Finance采访时说：“’Goldman Sachs’是一个拥有众多团队的通用品牌。这次电话会议是针对其私人银行和私人财富管理部门的电话会议，而不是其宏观团队或全球投资。”研究团队发布的报告。因此，它更像是私人金融客户要求提供的基本报告。无需过多解释。”

OKEx Research首席研究员William告诉Golden Finance，高盛原始文本中资产类别的确切翻译应为：资产类别或大资产类别。资产类别的原始含义是指一组具有相似特征且受相同法律法规约束的投资。应该强调的是，资产类别的范围是不断变化的。从历史上看，大资产主要包括股票，债券和现金货币三种类，后来包括房地产，商品，期货和衍生品。加密货币的发展历史只有十多年了，因此高盛并未将其包括在大资产类别中，当然，某些组织也将其纳入了资产类别类别。 “从我的角度来看，我同意高盛的观点，即加密货币现在应该成为新兴的另类投资资产。”

再唱一次是为了“真正的芬芳”吗？

正如Doey所说，这不是高盛第一次唱起比特币。

2018年8月，高盛的投资策略团队在**的年中经济前景报告中表示，数字货币既不是交换介质，也不是计量单位，也没有储值，因此加密货币的未来价格将下跌。

令人惊讶的是，两个月后，高盛和银河数字风险投资公司参与了对加密货币托管服务提供商的投资。

进入2019年，富达（Fidelity），高盛（Goldman Sachs），纽约证券交易所（New York Stock Exchange），纳斯达克（Nasdaq）和摩根大通（JPMorgan Chase）等金融大鳄已经明确表示，他们希望在数字资产方面“比以往任何时候都更强大”

那么，为什么高盛再次唱起比特币甚至带来黄金呢？威廉认为，在通货膨胀大的未来时代，如果要抗击通货膨胀，投资者可以持有股票，为什么他们必须持有黄金和比特币呢？如果要追求高回报，那么黄金的回报就不高，而高盛将比特币比喻为郁金香泡沫，这具有极大的风险。为什么不持有回报率比黄金高，风险比比特币低的股票资产？

Luno Exchange首席执行官Marcus Swanepoel说，银行业巨头不建议购买他们不出售的产品。一旦高盛可以开始出售比特币，情况将从根本上改变。

多维用高盛的语气说：“与四川建国的呼吁再次使美国股市变得更好不符。”

针对高盛在建立自己的头寸的同时唱比特币的猜测，多维说：“这也是我们想要的。高盛永远不会赚钱，因此关键的KPI是资产管理规模或规模，而不论投资银行是什么。”拥有财富管理业务更好。要他们在主要交易中进行比特币交易实在太多了。”

威廉说：“高盛（Goldman）对比特币的评估是一种求实态度，因为正如高盛（Goldman）所说，加密货币确实具有非常高的价格波动和高风险。当然，高盛（Goldman）的分析方法仍然基于传统的财务分析框架。投资者购买股票时，他们通常喜欢行业稳定，现金流量充足，利润稳定的公司股票；但是在互联网时代，很多互联网公司在成立之初就不会考虑损失以换取用户规模，所以很多互联网公司他的财务指标可能表现不佳，但股价仍然很高。同样，加密货币是新兴的另类投资产品，需要建立一套新的投资逻辑。”

华尔街渴望比特币

尽管关于加密货币的法规不平衡，但一些基金和资产管理公司仍然对加密货币持高度怀疑的态度，但与高盛不同，数据显示，今年上半年，大科技和金融公司的进入是加密货币。货币的主题。

加密货币研究员凯文·罗克（Kein Rooke）表示，自减半以来，灰度级的比特币信托已购买了18,910个比特币。自减半以来，仅挖矿了12337个比特币。这意味着，在三分之二的比特币之后，Grayscale持有的比特币数量的增加是同期矿工挖矿比特币总量的150％。

实际上，在2020年第一季度，投资者在Grayscale投资了5.037亿美元，这是Gray历史上最强劲的季度。根据《 2019年灰度投资报告》（Grayscale Inestment 2019 Inestment Report），投资者在2019年全年仅对灰度投资了6亿美元。

不仅投资额急剧增加，而且机构投资者的投资比例也在增加。机构投资者占2019年全年投资的71％，而2020年第一季度88％的投资来自机构投资者。截至2020年3月31日，投资者通过Grayscale持有约311,000个比特币，占比特币发行量的1.7％。

据彭博社报道，对冲基金巨头Tudor投资公司Paul Tudor Jones的传奇交易员兼创始人兼首席投资官在致投资者的一封信中透露，他的一支基金正在购买比特币。持有单位数百分比的加密货币期货被用作对冲通胀，因为世界各地的中央银行正在印钞，以缓解受到新冠状病毒影响的经济。

今年1月，全球**的投资管理公司之一的Fidelity Inestments的加密货币部门**进入欧洲，为将数字货币引入主流投资开辟了一个新领域。 Fidelity Inestments将担任伦敦加密货币投资公司Nickel Digital Asset Management持有的比特币保管人。 Fidelity Digital Assets欧洲总监Chris Tyrer表示，机构投资者参与加密货币市场的障碍（即监管，服务提供商的质量和高波动性）正在逐渐减少。他说：“我们看到这三个因素正在慢慢解决，因此机构投资者的兴趣正在升温。”