defi的多链移动：流量正在向头部应用聚集，以太坊仍然是主要位置

分析师Carol；

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去年这个时候，以太坊上的DeFi生态系统开始爆发。根据德邦的数据，以太坊的DeFi协议总净锁定金额已从当时（2020年6月1日）的8.48亿美元飙升至目前（2021年6月9日）的469.75亿美元，增长了55倍。这直接导致了以太坊链条上的活跃交易。据glassnode数据显示，以太坊链的日交易量从当时的91.39万笔猛增至目前的115.09万笔，增幅达25.93%，**增幅达78.63%。

不过，由于DeFi带来的链上交易需求的快速增长，以太坊的交易费用也随之上涨。据glassnode数据显示，以太坊单笔交易的平均手续费从当时的0.0019 ETH增加到目前的0.0023 ETH，**一次达到0.032 ETH，连续数日超过0.01 ETH。

高服务收费已成为底层网络与上层生态相互制约的主要症结。然而，以太坊的服务收费改革不可能一蹴而就，这使得许多项目开始在以太坊的Layer2和其他公链上布局协议。DeFi的多链时代已经开始。

Padata分析了8个公链中40个DeFi协议[1]的事务数据：pogon、xdai、zkrollup、BSC、Solana、fantom、heco和avalanche

1） WiFi流量正在向头部汇聚。首先，从横向的角度看，不同的链条是严重分化的。例如，BSC和pogon的平均锁入量、平均事务量和平均地址数明显优于其他链；第二，纵向上，同一条链中的不同协议被严重区分。例如，BSC上的pancakeswap和Venus、pogon上的quickswap和heco上的mdex都比同一链上的其他应用程序具有更高的锁量、事务量和地址数。

2） 多个DeFi协议已经实现了多链部署，其中多链进程最快，已经推出了6个公链/第2层。不过，以太坊在多链竞争中仍处于领先地位。不仅DEFI相继推出了以太坊版本，而且在很多版本中，以太坊的锁量都明显高于其他链条。

3） 目前还不能完全解释多链部署会去中心化以太坊上的流量。但在统计范围内的8个项目中，有4个项目（AAVE、Dodo、sushiswap、wepiggy）在最近7天内以太坊的锁量略有下降。在能完全比较30天前数据的4个项目中，有3个项目（AAVE、Qian、wepiggy）略有下降，以太坊的锁库率明显下降。需要更多的协议和更长的数据验证来解决这个问题。

4） 公链的DeFi lock成交量增幅越大，并不一定意味着货币价格增幅也越高。

每条链的锁紧量有显著差异，

平均每日住址为1634个

一方面，BSC、pogon和heco的平均数据性能明显优于构建DeFi生态的许多公链/第2层中的其他数据性能。另一方面，这些链中的head应用程序的数据性能明显优于其他应用程序。

从静态锁定量来看，6月8日，BSC上DeFi协议的平均（中位数[2]）锁定量达到10.41亿美元。其次，heco平均锁定量约为5.66亿美元，pogon平均锁定量约为2.04亿美元，zkrollup平均锁定量约为1.51亿美元。而其他链上DeFi协议的平均锁定量不到5000万美元。

值得注意的是，pancakeswap、Venus、mdex和ellipsis在BSC、mdex在heco和quickswap在pogon上的静态锁定量均明显高于同链其他协议，**的pancakeswap达到72.68亿美元。但除此之外，这些链上的大多数DeFi协议都被锁定在6000万美元以下。

A660202从DEX的静态交易量或贷款协议的静态贷款量来看，6月8日，受流动性挖矿影响，海科mdex的静态交易量约为22亿美元，远高于其他协议。为了更准确地反映整体情况，此处不作分析。此外，在BSC和pogon上，DEX的平均交易量相对较高，分别达到约5200万美元和4700万美元。其中，pancakeswap和quickswap的交易额分别约为7.36亿美元和2.31亿美元。此外，Dex在其他公链的交易额大多为100万美元。

目前，关于贷款协议的数据很少，但从BSC上仅有的两份贷款协议的贷款额来看，Venus约为12.49亿美元，远高于wepiggy。

从的静态地址数来看，heco上DeFi的平均地址数为25600，而其他链的平均地址数大多在1000-2000左右，最小xdai的平均地址数仅为424。就单个协议而言，pancake swap的地址数**，另外，有许多协议的地址超过10000个，而大多数地址较少的协议的地址少于500个。

表明，在DeFi协议的地址数量上也存在巨大差异。需要强调的是，地址数过高或过低都不是理想状态。过高可能意味着普通用户的需求受到挤压，过低可能意味着实际用户太少，无法形成一般的流动**易市场。

以太坊上多个项目的锁量远高于其他链条，

以太坊上某些项目的锁定卷被转移

在统计范围内，数据全面的多连锁项目包括1inch、AAVE、beefy finance、cream、curve、Dodo、mdex、paraswap、Qian、sushiswap和wepiggy。其中，寿司的多连锁布局进展最快。目前，已推出6条公链/第2层。其次，BiKi金融也推出了五条公链/Layer2，此外，其他多链项目大多只有两到三条链，其中大部分都会有以太坊。在11个观测项目中，只有蜜蜂金融、mdex和paraswap三个项目没有推出以太坊版本。

从多链DeFi项目的静态锁量来看，布局为以太坊的协议在以太坊上的锁量明显高于其他链。例如，AAVE在以太坊上的锁量达到约82.65亿美元，是pogon的2.4倍。更显著的区别是以太坊曲线上的锁体积是POLOGAN上的10倍左右，是fantom上的8000倍左右。但是，如果第一层是非以太坊协议，比如wepiggy和Qian，那么它在以太坊的锁量上就没有优势。

虽然在多链竞争中具有显著的先发优势，但其他链的广泛部署是否会影响以太坊的主导地位？在锁定量近期下降的前提下，padata分析了8个不同链条项目锁定量的变化及其比例；

结果表明，在过去7天内，除曲线和奶油外，以太坊上观察范围内的多链DeFi项目的锁定量有所下降，以太坊上的AAVE和dodo的锁定量下降幅度大于其他链。前者以太坊锁量降幅比其他链条高3.2个百分点，后者相差近30个百分点。

如果时间延长到**30天，以太坊上的AAVE、sushiswap、Dodo和Qian的锁量降幅也高于其他链条。此外，值得注意的是，在过去30天里，AAVE和sushiswap对pogon的锁定量大幅增加。

各链锁量比例的相对变化可能比锁量的**变化更能反映这一问题。在统计范围内的8个项目中，以太坊上的AAVE、Dodo、sushiswap和wepiggy的锁量较7日略有下降，下降率分别为0.72%、5.18%、0.91%和0.60%。此外，以太坊中霜、曲线、倩锁定仓位的比例较7日前均有不同程度增加。其中，曲线增长最为明显，增幅为4.05个百分点。

在能够完全比较30天前数据的四个项目中，AAVE、Qian和dodo在以太坊上的锁库比例显著降低。目前锁库比例较30日前分别下降14.85%、10.17%和1.02%。

虽然这些情况反映了以太坊上的流量可能会在一定程度上被排出的现象，但还需要更多的数据来验证这个问题。考虑到静态数据和抽样样本的特殊性，padata认为多链部署将去中心化以太坊上的流量是不够的。

今年以来，POLOGAN锁存量大幅增加，

然而，锁定量越大，货币价格就越高

在一定程度上，以太坊开启了DeFi多链竞争的局面。如果以太坊不能通过改革不断优化连锁交易体验，多连锁竞争很可能成为白热化。目前，这条轨道的风口已明显形成。

虽然目前以太坊上WiFi的锁定量仍远高于其他公链，达到485.5亿美元，但下一梯队的BSC、heco和pogon分别只有87.9亿美元、67.8亿美元和54.7亿美元，仅为以太坊规模的18.11%、13.96%和11.27%。

不过，从增速来看，今年以太坊 DeFi lock的成交量增长了167.96%，远低于去年下半年的803.88%。今年其他公链的DeFi lock量增长率超过2000%，远高于去年下半年[3]。其中，今年锁定量增幅**的POLOGAN更是达到3621990.01%，相当于3.6万倍的增幅，增长惊人。

以太坊的发展路径证明，上层应用的繁荣将推动原生代币的激增，这在今年其他公链的发展路径中也有所体现。随着DeFi-lock交易量的增长，matic、SOL、FTM等原生代币价格也迅速上涨，今年分别上涨8313.19%、2412.50%和1666.13%。BNB、avax和HT的涨幅也超过了200%。再加上日均振幅不到4%，这些代币都走出了今年强势单边上涨的行情。

不过，需要注意的是，一方面，货币价格的上涨幅度与货币价格的日均幅度基本成正比，即涨幅越大，幅度越大。例如，今年日均振幅已达3.64%；另一方面，货币价格的上涨与DeFi lock金额的上涨并不完全正相关，即DeFi lock金额的上涨越快，并不意味着原币货币价格的上涨越高。

数据描述：

[1] Padata已根据每个链上DeFi项目的锁定量选择了40个项目，并尽可能涵盖DEX和贷款协议，但每个分析类别将根据数据完整性进一步圈出子样本集。

[2] 考虑到个别项目的数据明显高于其他项目，算术平均数不能准确反映整体情况。因此，除非另有规定，本文中的平均数是指中位数。

[3] 从第三方数据网站收集数据的时间来看，去年下半年各公链锁量的起始时间不同。考虑到上线后需要经历一段冷启动时间，为避免数据异常，去年下半年以上线后次月1日的锁量作为初始锁量，今年数据统计也参照这一原则。例如，BSC的锁定量从去年10月开始计算，pogon的锁定量从去年11月开始计算，xdai的锁定量从去年10月开始计算，fantom的锁定量从今年3月开始计算。