一篇了解高盛眼中的加密货币投资策略的文章

文章肖编辑|塘源|新闻

与大家对加密货币世界的期望不同，高盛没有投票支持加密货币。

高盛按计划在周三（5月27日）举行了客户电话会议。该会议的标题为“美国经济展望以及当前政策对通货膨胀，黄金和比特币的影响”影响。比特币和加密货币成为本次会议的主题。

在会议的前夕，当会议的名称不见了时，市场开始猜测：高盛是否也可以开始接受比特币的加密货币和“喊价指令”？今天，将其倒入一盆冷水中。

加密货币不是资产，不建议客户投资

高盛在会议材料中指出，**货币应符合三个标准，即交换媒介，计价单位和价值存储方式。因此，包括比特币在内的加密货币不应属于任何资产，因为：

他们不会像债券一样产生现金流

他们没有参与全球经济增长而获得任何收入

由于与其他资产的不稳定关联，它们无法提供稳定的去中心化收益

考虑到比特币的76％的历史波动率，它无法抑制波动率。例如，今年3月12日，比特币的价格一天之内下跌了37％。

它们没有表现出对冲通胀的功能。

高盛认为，如果有价证券的增值主要取决于其他人是否愿意支付更高的价格，则该产品不适合客户投资。它还认为，对冲基金可能认为交易加密货币具有吸引力，因为加密货币的波动性很高，但这并不构成可行的投资理由。

加密货币不是稀缺资源，它们鼓励非法活动

自从2008年比特币诞生以来，已经出现了数千种加密货币，总市值约为2500亿美元。尽管单一加密货币的供应受到限制，但从整体上讲，加密货币并不是稀缺资源。例如，6种**的加密货币中有3种属于比特币及其分叉，即比特币，BCH和BSV。

尽管大多数加密货币分类帐是**的，可审核的公共记录，但加密货币仍鼓励诸如庞氏骗局，勒索软件，洗钱和黑暗网络市场之类的非法活动。

加密货币基础设施仍不成熟，容易受到黑客攻击或意外损失

尽管必须在相应的私钥的控制下使用加密的货币，但是用户需要小心保护这些私钥。许多加密货币持有者允许交易所或其他托管提供商控制其私钥，这使它们成为黑客的主要目标。

预计黑客攻击和意外损失已导致超过十亿美元的加密货币损失。

高盛在过去10年中还大量**了黑客资金，例如2014年的门头沟，2018年的Binance和Bithumb。

加密货币狂潮使历史泡沫相形见war

2017年底，加密货币泡沫超过了先前金融市场的泡沫水平，甚至从1634年到1637年初甚至超过了荷兰的“郁金香狂热”水平。

高盛将按市值计算的两种最有价值的加密货币比特币BTC和以太坊ETH与郁金香狂热和纳斯达克股票泡沫进行了比较。在将历史**价格与上一年的平均价格进行比较之后，数据显示：

纳斯达克综合指数上涨109％

郁金香价格上涨了485％

比特币上涨2292％

以太坊上涨14193％

该会议由高盛投资策略小组主持，高盛投资战略小组是高盛财富管理部门的一部分，为高净值客户提供资产配置建议。电话会议的主持人包括高盛首席投资官Sharmin Mossaar-Rhami，哈佛大学肯尼迪学院经济学教授Jason Furman和高盛首席经济学家兼全球研究主管Jan Hatzius。

高盛的反对意见也遭到密码学家的反对，而加密货币交易所Gemini的联合创始人温克莱沃斯兄弟迅速做出了回应。泰勒·温克莱沃斯（Tyler Winkleoss）表示，高盛在非法使用资本方面可能没有道德上的优势。高盛表示，不建议在战略或战术基础上为客户的投资组合提供比特币。潜台词是“不希望我们的客户购买比特币并意识到他们不再需要我们”卡梅隆·温克莱沃斯（Cameron Winkleoss）认为，比特币作为一种商品的正式地位意味着其研究人员需要与时俱进。

当然，也有反对比特币的人也同意，黄金支持者彼得·希夫（Peter Schiff）刚刚在推特上说，高盛警告客户避免使用比特币是正确的。但是它对美国经济，美元和通胀的评估是错误的。一旦他们最终弄清楚了什么是显而易见的，他们就会建议客户购买黄金，但是价格要高得多。

对于加密货币世界的投资者，高盛的慷慨用户资金以及传统机构的认可，一旦对加密货币的投票获得表决，那肯定会对市场产生巨大的好处。但是高盛一直反对用户资产分配加密货币。

根据比特币主义者的说法，总部位于加利福尼亚的数字资产财富管理公司Digital Digital Inestment Management（DAIM）此前曾表示，在两家金融巨头高盛（Goldman Sachs）和摩根大通（JPMorgan Chase）的干预下，该公司有失去重要客户的风险。该公司声称已经有机构投资者准备投资比特币，但在与高盛和摩根大通的顾问交谈后改变了主意，他们建议该公司使用传统的投资解决方案，并专注于债券，证券和类似传统。资产类别，这些资产的波动性和风险低于比特币。