前CFTC主席警告称：“tether存在跌破1美元的系统性风险。”他质疑外汇储备的分配，并呼吁SEC进行干预

全球知名的稳定币发行商泰瑟（Tether）在经历了挪用准备金的风波后，试图通过发布内部财务信息和第三方会计师审计来重新赢得用户的信任。不过，这位美国商品期货交易委员会前主席提出了天绳财务状况背后可能存在的多米诺骨牌效应，并呼吁监管部门尽快制定相关法规。

随着传统金融界越来越多的人关注加密货币市场的发展，许多专家也对这一新兴经济体系进行了结构性分析。6月1日，美国商品期货交易委员会（CFTC）前主席蒂莫西·马萨德（Timothy Massad）指出，加密货币市场稳定币领头羊特瑟实际上存在系统性风险，可能影响市场。

在这篇写给国外媒体“彭博社”的专栏文章中，马赛德首先引述了2008年金融危机期间，雷曼兄弟控股发行的储备一级基金面临着每股基金净值“跌破一美元”的悲惨局面，甚至影响了随后经济崩溃的多米诺骨牌效应。

这导致货币市场基金普遍挤兑，这种情况一直持续到美国财政部为几乎所有货币市场基金负债提供特别担保。这一事件也Convex显了1美元资产净值对投资者的重要性。

接着，马赛将泰瑟发行的稳定币与货币市场基金进行了比较，认为美元兑美元在当今加密货币市场的地位和重要性与当年的货币市场基金不相上下，并提到了稳定币锚定美元的特点。

然而，根据泰瑟此前公布的准备金分配数据，在约76%的现金及现金等价物资产中，现金、国债和回购协议合计仅占总资产的8%左右，而未作详细说明的商业票据约占总资产的50%。

尽管tETHer公司也在3月底发布了第三方会计审计报告，但该报告仅侧重于管理会计审计。综合各种迹象后，马赛认为，泰瑟的财务状况存在相当程度的风险。

此外，马赛还提出了美元国债持有人过度中心化的问题。根据加密市场监测平台coinmarketcap提供的数据，虽然持有USDT的钱包地址数量超过350万个，但前十名持有人持有USDT总额的24%，前100名持有人占总额的41%，足以引起市场动荡。

在下面的段落中，马赛还提到了加密货币市场对tETHer的依赖程度，表明如果tETHer出现问题，市场上每个交易对的流动性都会大幅下降，这将导致系统性风险。为此，马斯德郑重呼吁美国证券交易委员会（SEC）介入并制定稳定币监管的相关规定，并要求稳定币发行人纳入风险限额，以确保稳定币的价值安全。

Tether纠纷

去年陷入储备争端案后，特瑟供认非法挪用储备，最终缴纳罚款并退出美方和解。随后，特瑟公司逐步公开了内部财务信息，希望通过透明度恢复用户的信任。尽管如此，当北美交易所的***CoinBase上个月宣布推出USDT时，仍然引起了很多争议。