加密货币市场动荡5月以太坊矿商收入再创新高

5月份，以太坊单日手续费峰值12日出现在以太坊价格高点，19日市场大幅下跌。

原题：市场震荡，以太坊矿工加薪

动荡的5月结束，比特币（BTC）和以太坊（ETH）没有从高点恢复损失。虽然比特币的中国矿工仍在焦急地等待监管部门的通关政策，但以太坊的显卡矿工却迎来了“加薪”。

区块数据显示，5月份以太坊矿工总收入再创新高，达到23.5亿美元，其中连锁交易为矿工贡献手续费收入10.3亿美元，占总收入的43.8%。

据历史统计，去年8月以来，矿工网上交易费收入大幅增长，今年2月已超过大宗奖励收入。交易成本的增加与以太坊链上DeFi生态规模的扩张趋势密切相关。

尽管5月份ETH价格下跌，但矿工ETH收入增加。特别是5月19日暴跌当天，ETH日均下跌26%，全网矿工ETH挖矿奖励及手续费达到74502ETH，为当月**。当日，资产市场剧烈波动，链DeFi用户避险行为频繁，贡献了大量网络成本。

在过去的一年里，以太坊给矿工的网络服务费收入逐渐接近挖矿奖励收入。两个月来，服务费已经超过了挖矿奖励。让手续费成为以太的价值捕捉方式之一，这正是以太坊转方向的意义所在。

以太坊矿工在5.19下跌后赚得更多

6月1日，一枚硬币显示，ETH收盘价为2551美元，较5月12日4372美元的历史高位下跌41%，5月底未能收回3000美元。

尽管价格波动，但维护公链安全运营的以太坊矿工并未受到市场动荡的损害。相反，5月份矿工收入达到23.5亿美元，创历史新高，比上月创纪录增长42%。

区块数据显示，在23.5亿元的矿业集团总收入中，区块奖励收入13.2亿元，连锁交易手续费收入10.3亿元，均创历史新高，后者占总收入的43.83%。

去年6月以后，矿工收入增速加快

数据显示，5月份，ETH网上交易量超过4500万次，比上月增长7%，比去年同期增长69%；活跃网络地址数超过2000万个，比上月增长14.6%，比去年同期增长一倍多。

以太坊5月多指数创新的纪录，既与以太坊当月价格攀升至纪录高位有关，也与后来突然暴跌有关。特别是在5月12日ETH价格高企当天和5月19日ETH暴跌当天，矿工收入链上交易费用升至高点。

A62002年5月ETH日总手续费走势

据tokenview数据显示，5月12日，链上单笔交易平均手续费为69.38美元，当日总手续费超过1.12亿美元。整个网络贡献了超过26900 ETH的链上交易成本；5月19日下跌当天，单笔交易的平均手续费为71.77元，价值1亿多元的链中3万多ETH进入矿工口袋。

相对而言，5月份ETH价格极高时，美元矿业奖励收入高于19日的下跌价。然而，当ETH用于结算挖矿报酬时，区块爆破的奖金为43685 ETH，高于货币价格见顶时的39829 ETH。

无论ETH价格是高是低，矿工在连锁交易费用上的收入都将得到保障，这无疑关系到以太坊网络WiFi生态的发展。应用和用户对网络资源的需求越高，网络就会拥挤，连锁交易费用的贡献就越显著。

5月19日的极端行情是一种极端的体现。当日，ETH链上多个贷款协议面临清算，用户中心化还贷将增加网络使用量。当清算发生时，应用程序也会频繁调用网络资源。据oklink当天统计，当日24小时结算量达到4246万美元，较前一日大幅增长1345%。与此同时，ETH链上的交易量急剧增加，网络拥堵。当日，有近2万笔交易需要矿工确认和处理，速度模式下的煤气费一度超过2000千兆瓦。

链上交易成本在5月19日达到月度**值并不奇怪，难怪有投资者评论说，除了监管因素外，以太坊矿业是一项高确定性、高回报的投资。”当价格上涨时，矿工的收入很高；当价格下跌时，尤其是当价格暴跌时，DeFi清算可以继续贡献收入。”

交易费用收入超额增长奖励

从区块数据不难发现，以太坊矿工收入自去年6月以来大幅增长，连锁交易费收入较两年前大幅增长。

过去，交易手续费收入的增长只出现在2017年12月和2018年1月，这在币圈是众所周知的。当时，ICO的硬币发行行为在ETH链中大规模出现。

直到去年6月，以太坊迎来了一个新的用例。贷款协议推动的流动性挖矿引爆了DeFi市场。去中心化的外汇指数和贷款申请呈爆炸式增长。保险、算法稳定币等协议依次成为后期热点，农场的高收入用户资金蜂拥而至，网络利用率越来越高。当ace DEX Uniswap空投代币uni时，它一直封锁网络，平均交易费用被推高到10ETH。

随着这些应用的繁荣，ETH链的总交易费用也在不断上升。自去年6月以来，DeFi市场每年12个月的周期刚刚过去。蜂巢金融发现，今年以太坊矿工的收入结构发生了显著变化。交易手续费收入正接近矿业的大宗奖励收入，甚至在去年9月和今年2月超过大宗奖励收入。

矿工12个月收入结构变化

2020年6月，在1.1亿美元的总收入中，挖矿报酬为9000万美元，连锁交易费为2000万美元，仅占总收入的18.19%。截至今年5月，矿工收入23.5亿元中，挖矿奖励占总收入的56.17%，交易费用收入达到43.83%。

一年内，矿工挖矿奖励收入占比逐步下降，交易费用收入占比上升，增速较高。近半年，挖矿奖励总收入比上半年增长403%；前六个月的交易费收入总额为4.5亿美元。未来半年，交易手续费收入总额已增至35.6亿美元，较上半年增长691%。

这一增长表明了生态链上的活动对矿工收入的重要性。然而，链上的高服务费使以太坊矿工们发胖，这对网络用户来说不是一个健康的状况。拥塞和高成本的代价最终来自“绵羊”，它包括DeFi的用户和链上的应用程序。

成本结构是以太坊在7月伦敦升级中实施EIP-1559方案的原因之一。

该方案直接设计了网络交易费用的定价机制，将费用结构分为基本费用和小费。其中，矿工得不到基本成本，这部分成本将被销毁；用户定价的小费属于矿工。

这样的设计无疑会减少矿工网络费的收入。但EIP-1559同时规定，当每个区块的产能超过目标气的使用量时，下一个区块的基本成本将增加；相反，它减少了。这样，GAS FEE就可以根据管网的需求进行调整。对于用户来说，根据网络情况选择奖励服务收费，无疑比目前高额且不可预知的交易费用更为灵活。

Eip-1559调整了网络的成本结构，破坏性的通货紧缩有利于ETH的价值获取。但是可以看出，网络的总容量和阻塞时间不会发生变化，这意味着网络拥塞和低效率是无法治愈的。

以太坊2.0正在从POW变为POS，它可能是最终的解决方案，但它需要很长时间才能实现。幸运的是，一系列Layer2过渡方案正在出现。对于以太坊矿工来说，服务费收入将比视频卡挖矿的回报持续更长时间。毕竟，即使以太坊的pow链机制今年年底不停止，未来也必然会消失。