继今年4月份，比特币价格创下64000多美元的高位以来，比特币的价格一度缩水一半。

5月17日，比特币市值在所有加密货币市值中的占比跌破40%。这在一些投资者眼中是山寨币狂欢，牛市见顶信号。

海内羁系苗头再起：三部门团结印发通告，提醒投资者提防虚拟货币生意炒作风险；内蒙古起草《关于坚决袭击惩戒虚拟货币挖矿行为八项措施（征求意见稿）》。

与此同时，上市公司如MicroStrategy，投资基金如ARK等仍然坚定看好比特币。

ARK基金在连续购入加密货币交易所Coinbase

CoinbaseCoinbase 确立于2012年，总部位于美国，它拥有正规的运营执照，能为机构和专业人士提供比特币，以太坊等数字资产的生意。确立伊始，Coinbase便提出了一个激进的想法，即任何人在任何地方都应该能够轻松、平安地应用比特币。现在，有跨越100个国家的3500万人应用Coinbase 购置、销售、存储、使用和赚取加密货币。查看更多

的股票，首创人Cathie Wood以为比特币现在正处于踏空阶段，未来能涨到50万美元。

MicroStrategy购入的比特币数目则已经跨越11万枚，这家公司甚至通过刊行债务（可转债）的方式来连续累积比特币筹码。

用户们很疑心：第三轮减半效应就这样竣事了？回调之后会不会有更凶猛的上涨？这次不拿住，会不会又错过一次时机？

哔哔News在本文中对一些市场指标举行了整理分析，希望能为读者提供更好地明白这个市场的思绪。

S2F（Stock-to-Flow）

S2F是分析师PlanB提出（并非由他确立）的一种模子，这种模子以为资产的稀缺性推动了价值。因此，这种模子通过求资产的当前供应量和年产量之间的比值，来对资产举行估值。

Glassnode的数据显示，整体来看，比特币的价格走势和S2F曲线基本吻合。不外S2F模子并非无可争议，在许多情形下，模子和现实价格间存在伟大差异。以5月31日为例，模子估算出来的比特币价格是64503美元，而比特币的现实价格只有37313美元。

比特币价格走势和S2F曲线基本吻合，泉源：Glassnode

PlanB也曾明确示意，我们应该小心郑重，不要将比特币的相对稀缺性视为其价值上涨的唯一缘故原由。S2F的简朴性也使其无法思量外在的因素和黑天鹅事宜，例如，比特币在政府应对新冠疫情中获得的加速提振。

从S2F数据来看，PlanB对比特币的未来走势异常乐观。他在5月5日发推示意“已经等不及看到比特币的第二波牛市了。”其还展望比特币价格将在今年到达10万美元或者28.8万美元均值。

NVT黄金交织（Network Value to Transactions Golden Cross）

NVT=市值/日生意量

NVT黄金交织=NVT短期趋势/NVT耐久趋势

NVT和NVT黄金交织这两个指标基于均值回归理论，也就是资产的价格会随着时间的推移回归到平均价格水平。

NVT用资产的市值除以以美元计价的日生意量，以此来判断资产的价值有没有被高估或低估（有没有偏离平均水平）。

而NVT黄金交织则是对NVT的改良，它通过对照短期内的NVT平均转变和更长一段时间内的NVT平均转变，获得一个比值，来判断当前的趋势是否偏离平均趋势。

由此可见，NVT黄金交织指标可以在一定水平上展望价格走势。当该数值高于2.2（进入红色区域）时往往预示着下行风险，反之，当该数值低于-1.6（进入绿色区域）时，价格上行的可能性对照大。

以去年和今年的情形为例，2020年8-9月份，NVT黄金交织指标进入-1.6以下区域，往后从2020年9月份**一直到2021年1月份，比特币价格泛起显著的整体上涨趋势。

而在今年2月份到3月份时代，NVT黄金交织大幅突破2.2界线，随后从4月份至今，我们履历了比特币的大幅回调。

比特币NVT黄金交织指数，泉源：CryptoQuant

红线为指标曲线，灰线为BTC价格曲线

现在来看，从4月22日到5月6日，以及5月21日至今，NVT黄金交织指数一直倘佯在-1.6以下，数值一度低至-3左右，这或许意味着未来上行可能。

SSR（Stablecoin Supp Ratio）

BTC市值/所有稳固币市值

SSR这个指标可以用来权衡以美元计价的市场对比特币的购置力。它通过盘算比特币市值和所有稳固币市值的比值得出。

这个数值越低，说明稳固币相对于比特币的供应量越大，助推比特币价格上扬的能力也越强。Messari把这种稳固币的相对供应量称为“干火药”。

红线为SSR曲线，灰线为BTC价格曲线，泉源：CryptoQuant

现在SSR指标处于低位。Messari在近期的分析中指出，SSR比率已经降至7.5倍的历史**点，这代表着历史上**的加密内陆美元购置力。

然则这是否意味着看涨信号呢？也纷歧定。近期以USDT