比特币月度最大跌幅你害怕吗？

最近，比特币从高点大幅回落，创下10年来**单月跌幅（-37.9%）。大多数市场参与者对加密货币市场的未来趋势非常焦虑和恐慌。从消息来看，近期比特币退市有两个关键因素：一是马斯克对比特币的态度摇摆不定，因为比特币挖矿消耗大量能源的描述与特斯拉的环保立场不符；二是国内监管部门的不良政策。

虽然短期波动较大，整个加密货币市场人气较短，但小编还是看好市场的后续走势，原因如下：

机构建立了强大的加密货币基础设施

尽管近来比特币价格呈现过山车走势，但由于市场上真正支持比特币的机构很多，而且这些机构建立的加密货币基础设施比往年要强大得多，比特币作为可投资资产类别的接受度也在不断提高。

首先，square作为最早支持比特币的公司之一，其平台第一季度比特币交易额超过35亿美元，比去年同期增长11倍。

其次，贝宝也希望潜在客户对加密货币真正满意，并提出“再次引进外资进入加密货币”。大量PayPal用户仍在试图弄清楚什么是加密货币，以及它如何融入他们的生活。虽然许多公司允许买家购买加密货币，但支持借记卡的公司相对较少，贝宝（PayPal）正在提供将加密货币转换为可消费国家货币的服务，以便在支持贝宝支付的任何地方运营。

5月27日，贝宝宣布，计划允许用户将加密货币提取到第三方钱包。PayPal及其公司venmo的用户不仅可以向平台上的用户发送比特币，还可以将比特币提取到CoinBase和外部加密货币钱包等平台。免费取款将大大改善用户体验，也符合加密用户对个人资产自由控制的需求。

此外，除square和PayPal外，高盛数字资产部门还表示，机构买家已开始研究加密货币，并要求他们的投资组合进入该领域。富国银行还希望进入比特币市场，比特币市场将很快为参与加密货币的买家提供专业的管理解决方案。富国银行（Wells Fargo）实体资产技术主管约翰拉福吉（John LaForge）表示，“我们预测，加密货币将变得更加成熟，成为一种可行的可投资资产。”

随着加密货币行业的逐步规范化，越来越多的机构将真正支持加密货币，加密货币行业的参与者也将不断壮大。

加密产业的发展不再局限于比特币

近来，主流机构和媒体对加密货币行业的讨论已不仅仅局限于比特币。高盛（goldmansachs）的策略师和ark的创始人都强调了以太坊的潜力。亿万富翁Druckenmiller也承认以太坊在智能合约和其他方面处于领先地位。同时，一些后来者也会对此提出质疑。

从加密货币行业的发展趋势来看，比特币市值的下降是必然趋势，也是行业进步的标志。如果比特币是整个加密货币市场中唯一的一种，那只能说明这个行业还没有取得实质性进展。

从技术上讲，以太坊和比特币等其他加密货币是不同级别的资产。正如畅销比特币标准的作者赛菲丹·阿莫斯（saifedean ammous）所说，“其他加密货币与比特币完全不同，它们并不真正与比特币竞争。其他加密货币的真正竞争对手是亚马逊网络服务等传统平台。”如果说比特币承载着加密货币行业的旗帜，那么以太坊和其他价值项目就是实施加密货币应用的新力量。在未来，我们可能会看到比特币和其他加密货币的价格趋势之间的相关性逐渐降低，就像现在金价和科技股之间的关系一样。

通货膨胀的宏观经济环境

在各国央行大量创造流动性的推动下，“经济复苏”在全球范围内的长期影响正在显现。通胀的一些迹象已经出现，比如制造业成本不断攀升。

政策制定者承诺接受更高的通胀水平和更高的通胀波动性。当这种情况发生时，我们将看到通胀继续上升，”摩根大通（JPMorgan）股票策略师米索达斯（mixodas）表示。通胀并未真正计入资产价格。”

（图）美联储资产负债表

据估计，全球每年约有10%的财富因通货膨胀而消失。从本质上讲，比特币是通胀的对立面，因为比特币的总供给是固定的，发行曲线是下降的，是不可操纵的。因此，持有大量现金的个人和机构对比特币的需求将随着通胀而继续扩大。

虚弱的手正在放弃筹码

比特币从6.4万美元的巨额退出，有人认为是进入市场的黄金机会，也有人认为是噩梦的开始——这种分歧也反映在链条上的指标上。

根据glassnode的**数据，在目前的水平上，老玩家继续囤积比特币，而最近入市的新玩家则继续卖出。芯片正在从“弱手”向“强手”转变，转换速度正在加快。矿工们又回到了购买模式。

从上图可以看出，矿工（橙色箭头）和长期持有者（绿色箭头）正在积累比特币，而只有短期持有者（紫色箭头）在出售比特币。

合同费率回归理性

目前合约利率为负，即空头需要向多头支付。未平仓数量尚未恢复，这表明大量杠杆参与者在此次抛售中被冲走。杠杆押注的放弃，有效地重置了市场结构，使市场更加理性。这将使比特币价格更多地由长期持有者的实际需求驱动，而不是作为短期投机的赌注。

总结

从月度涨跌看，5月份比特币跌幅高达37.9%，数据确实惨淡。然而，比特币也在上面所示的涨跌中不断推高价格底部。人们总是热衷于讨论短期的价格走势，却往往忽视了长期走势的力量。如果你是一个好的短线交易者，请高卖低吸，因为你的目标是赚取波段收入。如果你是一个长期的活动家，请继续hodl，因为你的目标是获得行业趋势的好处，而区块链的故事显然远未结束。