韩国的加密市场是世界上最强大的，也是最独特的

在严格的资本管制和监管之间，韩国加密货币行业处于高度封闭状态，使得那里的比特币溢价非常高，而DeFi还处于起步阶段。

比特币在大熊市中一天一度跌至3万美元，但领先的加密货币从未接近韩国交易所的这一价格。所谓的“泡菜溢价”使得韩国比特币的价格比美国主要交易所的水平高出5000美元。

韩国泡菜溢价的主要原因是韩国的交易所相当孤立，因为韩国严格的资本管制法禁止资金离开韩国，而税法和反洗钱（AML）法规使得外国人很难使用韩国的交易所——甚至像比特洪和厄比特这样的巨头——因为他们在韩国没有本地银行账户。

这并不是韩国加密货币产业与世界其他国家的唯一区别。除此之外，市场的孤立和韩元的异常稳定，使得稳定币的利用率非常低，去中心化金融的接受程度远远落后于世界其他国家。

韩国比特币繁荣

尽管如此孤立，韩国对比特币，特别是加密货币的接受程度还是非常强烈的。今年4月，据报道，自2021年初以来，超过500万独特的加密货币用户（约占全国人口的10%）至少购买或出售过一次数字资产。

根据coinmarketcap的数据，5月19日当天，泡菜溢价达到5000美元，仅韩国交易所upbit的24小时交易量就超过315亿美元。再加上韩国其他“四大”加密货币交易所，即bithum、korbit和coinone，其交易额为381亿美元，远高于韩国主要证券交易所KRX最近的交易额。

韩国加密货币热潮的一个有趣的方面是，它在所有年龄段都如此广泛地分布。今年2月的一项调查显示，韩国主要交易所bithum和upbit的用户中，近一半都在四五十岁左右，其中许多是母亲。今年3月对加密货币交换应用程序进行的一项更广泛的调查显示，在韩国新加密货币用户中，年轻人占据主导地位，今年前三个月，20多岁和30多岁的年轻人每月占新应用程序用户的近三分之二。然而，他们的投资规模很小，通常不到100美元。

所有这些显然都产生了影响。Bithumb最近宣布，2021年第一季度的净利润比上一年增长了876%。

政府设置路障

与此同时，韩国政府和监管机构对加密货币也远不是狂热者。今年2月，韩国银行（bankofkorea）行长李卓耀（Lee Joo-yeol）在国会委员会听证会上表示，“加密资产是没有内在价值的资产。”“很难理解比特币为何如此昂贵，”他补充道

韩国的加密货币法规也给外国竞争对手带来了困难。2020年12月，全球**的交易所coin-an在推出不到一年后就关闭了其韩国业务，这在很大程度上要归功于一项禁止在韩国运营的交易所共享订单簿的法律——这意味着binance Korea不能再依赖其流动性。

这项法律于2021年3月生效，同一个月，另一家领先的加密货币交易所okex宣布，由于新的反洗钱条例，它将关闭在韩国的业务。另一些人则认为，这些规定将使规模较小的韩国交易所难以与四大交易所竞争。

我不喜欢稳定币

虽然加密货币市场正在蓬勃发展，但韩国在采用稳定币方面远远落后于世界其他国家。这在很大程度上是因为韩元足够稳定，而在基本孤立的加密货币市场上，对稳定币的需求并不那么强烈。

此外，据韩国领先的加密货币贷款和抵押贷款公司Delio全球营销主管Oleg agin称，韩国政府对稳定币不屑一顾。他补充说，这让交易所感到恐惧。

此外，汇兑费用非常低——四大行的汇兑费用基本在0.15%-0.25%之间。虽然用韩元兑换现金的成本是统一的，而且非常低（大约1美元），但直接转移加密货币的成本可能非常高。四大银行的取款手续费从0.0005 BTC到0.0015 BTC不等，直接取款4万美元的比特币是20美元到60美元。

这或许有助于解释为什么韩元是仅次于日元、欧元和占主导地位的美元的第四大比特币交易货币。

头孢和DeFi的混合物

斯马金说，韩国封闭的加密货币市场和不熟悉稳定币的结果之一是，蓬勃发展的DeFi产业尚未有机会在那里站稳脚跟。

“2019年已成为全球广泛采用DeFi的转折点，但在韩国却几乎没有得到认可，主要原因是大部分本地散户缺乏使用海外加密货币服务的经验，稳定币的采用率非常低。

Delio的解决方案是集权和分权的混合金融模式。随着cefi作为建立原始加密货币借贷生态系统的方式，随着时间的推移，它将变得越来越去中心化。同时，该公司意识到，“cefi加密货币在加密货币借贷服务方面有着巨大的利基，可以满足当地交易员的需求，”斯马金说。

该公司目前拥有四款cefi贷款产品，以及一项新的支付服务，允许Delio钱包持有者在支付应用程序money tree提供的70多家零售公司的网络中使用比特币进行支付。此外，其Delio流动性部门还向机构客户提供80万至4500万美元的数字资产贷款。

Delio提供比特币和以太坊贷款，高达借款人BTC或ETH抵押品的90%。它还为比特币客户提供贷款服务，这些客户可以使用比特币、以太坊或韩元作为抵押品。还提供存款和收入。Delio最近使用的总价值超过20亿美元。

Delio的DeFi混合项目以Ducato为中心，Ducato是一个基于韩元的稳定币项目，计划于2021年第三季度启动。Krwd稳定币（固定为1韩元）将通过抵押加密货币产生。Ducato是一个DeFi协议，它有自己的代币Ducato用于支付和管理。但是cefidelio平台为稳定币提供了一个用户友好的界面。