real vision联合创始人：加密市场是一个全新的、抗脆弱的金融体系

什么不能#39；不杀你会让你更坚强。

过去两周，加密市场遭遇了前所未有的下跌。比特币的价格几乎下降了一半。在一场杠杆率100倍的清算狂欢中，市场蒸发了1.02万亿美元的市值。许多代币下跌了70%，包括不受监管的贷款，比特币的恐惧/贪婪指数也见顶。

前对冲基金经理、real vision联合创始人拉乌尔·帕尔（Raoul pal）在推特上总结道：过去两周，加密市场出现了重大的var冲击测试，什么都没有发生。

杠杆清算被超额抵押贷款抵消，没有公司破产，美联储不需要干预，DeFi不会崩溃并继续接近正常，没有菊花链抵押损失，没有抵押贷款压力，稳定币保持稳定。一些交易所下跌了一两个小时，但没有出现大的损失，也没有协议失败。没有人遭受无休止的损失，没有系统中断。它为更广泛的金融世界提供了零系统性风险。投机者赔钱，就是这样。

帕尔说：“这是我2012年在加密货币上看到的第一件事。一个新的、反脆弱的金融体系不会在面临巨大压力时崩溃。在这种情况下，资产的所有权是明确的，损失不会由纳税人分担。对于加密货币和未来金融系统来说，这两周意义重大。”

即使你讨厌加密货币，朋友的感觉也是合理的。整个加密货币市场虽然暴跌，但没有/没有要求监管机构介入或资助私人公司。

在传统的金融危机中，普通纳税人总是**一个支付。

2008年雷曼兄弟破产引发金融危机后，美国没有让企业承担社会责任，而是让社会承担金融危机造成的重大损失。公开资料显示，美国联邦政府6年来大规模购买债券，累计注资4.5万亿美元。欧盟也在2008年10月启动了一项救助计划，英国的救助总额接近7000亿美元，而欧元区的救助总额超过2.5万亿美元。

5月份加密市场发生了什么？根据分析师Plan B发布的图表，弱手在4月份以5.5万至6万美元的价格购买了100万枚比特币，然后在5月份以3万至3.5万美元的价格卖出，总损失达200亿美元。而这些比特币现在在霍德勒手中。

弱手通常指对交易策略缺乏信心或缺乏执行交易策略的资源的投资者。这些投资者容易受到市场消息的影响。Hodler是加密行业的一个流行术语，它代表着货币的坚定持有者。通常持有时间较长，不易出售。

Wechsler评级加密分支机构Weiss Crypto表示，最近修订的原因非常好：它消除了脆弱的手，使泡沫远离加密货币市场。种种迹象表明，加密资产的抛物线轨迹难以为继，主要原因是不断有新人参与。当越来越多的公众参与时，市场就会变得脆弱。大调整可以解决这个问题，使价格行为更接近资产的真实基本面。

摩根大通（JPMorgan）分析师乔希•杨格（joshyounger）在新的研究报告中写道，尽管进行了巨大调整，加密货币市场仍然“健康”。随着机构采纳率的提高，应防止出现另一轮熊市周期。