影响比特币价格的因素有哪些？

编译| bite@Mars Finance

比特币自4月中旬创下近6.5万美元的纪录以来，已经下跌了50%以上，其他主流货币和航空货币也在流血。这一次，我们似乎特别脆弱。各种负面报道都是**裸地给投资者的忠告，让他们摆脱加密货币，远离区块链，远离泡沫行业。但与此相反，马斯克暗示特斯拉不会出售比特币。这位“女股神”依然乐观地认为比特币将涨到50万美元，孙玉臣豪更是花了2.8亿多美元买底。。。总之，两极分化特别严重。

本文以比特币为代表，从更宏观的角度探讨了决定加密货币价格的因素。

1；供给与需求

众所周知，与投资传统货币不同，比特币不是由央行发行的，也没有政府的支持。因此，通常影响货币价值的货币政策、通货膨胀率和经济增长指标不适用于比特币。

没有固定汇率的国家可以通过调整贴现率、改变存款准备金率或参与公开市场操作来控制货币流通；通过这些选择，央行可能会影响一种货币的汇率。

比特币的供应受到两种不同方式的影响：

首先，比特币协议使得新的比特币以固定的速率出现。当矿工处理交易区块时，新比特币将被引入市场，但随着时间的推移，引入速度将放缓。例如，比特币的增长率从6.9%（2016年）放缓至4.4%（2017年）至4.0%（2018年）。这可能导致比特币的需求增速超过供给增速，这也将推高价格。比特币发行量增长放缓的原因是，比特币矿工获得的区块奖励减少了一半，这也可以看作是加密货币生态系统的人为通货膨胀。

其次，比特币的供应也可能受到比特币数量的影响。中本将比特币的**数量定为2100万辆。一旦达到这个数字，挖矿将无法创建新的比特币。例如，到2020年12月，比特币的供应量将达到1858.7万辆，占比特币总供应量的88.5%。一旦2100万比特币全部流通，价格就取决于它是否被认为具有实际价值（交易）、合规性和需求，这是由其他加密货币的流行程度决定的。

区块报酬减半的人工通胀机制将不再影响加密货币的价格。不过，按照目前的区块奖励调整率，**一批比特币号矿藏要到2140年左右才能挖矿。

2；竞争

虽然比特币可能是最知名的加密货币，但还有数百种其他代币在争夺用户的注意力，其中以太坊（ETH）、tETHer（USDT）、binance coin（BNB）、Cardano（ADA）和Polkadt（DOT）等代币是其最接近的竞争对手。竞争会压低价格，这对投资者和整个生态来说**是个好消息。幸运的是比特币，它的高人气使它比竞争对手有优势。

3；生产成本

比特币虽然是一种无形的数字货币，但它仍然是一种以生产成本生产的产品。到目前为止，用电量是最重要的因素，这也是人们对麝香吐槽的抱怨。比特币的挖矿依赖于一个复杂的加密数学问题。矿工们竞相解决这个问题。第一个解决这一问题的矿工将获得因发现新比特币区块和以前区块而累积的交易成本。

比特币的独特之处在于，与其他产品不同，比特币的算法每10分钟只允许找到一个比特币块。这意味着更多的生产商（矿工）加入到解决数学问题的竞争中，这只会使问题更难解决，从而增加成本。

研究表明，比特币的市场价格与其边际生产成本密切相关。

4；交换的适用性

正如股票投资者通过纽约证交所、纳斯达克和富时指数等指数交易股票一样，加密货币投资者也通过CoinBase、gdax和其他交易所交易加密货币。与传统货币交易所类似，这些平台允许投资者交易加密货币/货币对（如BTC/USD或比特币/USD）。

交流越受欢迎，越容易吸引更多的参与者，从而形成网络效应。通过利用其市场影响力，它可以制定规则并管理其他货币的增加方式。比特币交易所的存在意味着一定程度的监管合规性，而不考虑加密货币操作的法律灰色地带。

5；监管和法律事务

比特币和其他加密货币的迅速普及引发了监管机构关于如何对此类数字资产进行分类的辩论。尽管美国证券交易委员会（SEC）将加密货币归类为证券，但CFTC认为比特币是一种商品。这种关于哪个监管机构将为加密货币制定规则的混乱造成了不确定性，市场资本的数量正在飙升。5月19日的大幅下跌主要是受国内调控政策的影响。

此外，市场还推出了许多以比特币为基础资产的金融产品，如交易所交易基金（etf）、期货和其他衍生品。它对价格的影响主要体现在两个方面。首先，它为那些无法购买实际比特币的投资者提供了使用比特币的权利，从而增加了需求。第二，降低价格波动，允许认为比特币期货估值过高或过低的机构投资者利用大量资源押注比特币的价格将向相反方向发展。

6；治理的分岔与稳定性

比特币不是由一个中央机构管理的，它依赖于开发者和矿工来处理交易并保持区块链的安全。软件变更是由一致性驱动的，这往往会挫败比特币社区，因为基本问题通常需要很长时间才能解决。

可伸缩性一直是一个特别的痛点。可以处理的事务数取决于块的大小，而比特币软件目前每秒只能处理大约三个事务。尽管在加密货币需求低迷的情况下，这并不是问题，但许多人担心，缓慢的交易速度会促使投资者选择有竞争力的加密货币。

社会各界对增加交易量的**方式意见不一。对底层软件使用规则的更改称为“fork”，“软fork”是指规则更改不会导致新加密货币的产生，而“硬fork”则导致新加密货币的出现。过去的比特币硬分支包括比特币现金和比特币黄金。

总结

比特币主要受供给和市场需求影响；挖矿成本；矿工奖励用于验证区块链上的交易；竞争加密货币的数量；交换；法律法规；比特币内部治理。

为便于阅读，以下是有关比特币价格和价值的常见问题解答：

1；如何计算比特币的值？

比特币的价值主要取决于它的供给和市场需求。它的价值还归因于其他因素，如数字货币的替代品，包括供应和价格、可用性和挖矿激励。基于区块报酬、电价、挖矿硬件的能源效率和挖矿难度，还可以通过计算比特币在任何特定时间点的平均边际生产成本来估计内在价值。

2；比特币如何升值？

当比特币接近其**极限时，对它的需求就会增加。比特币的价格是由需求增加和供应有限推动的。同时，更多的机构投资比特币，并将其作为一种支付方式接受，从而增加了比特币的效用，使其成为消费者**的交易媒介。

由于加密技术和强大的协议，比特币是相对安全的，可以通过多次交换在任何时候获得。此外，您不需要购买一个完整的比特币拥有它。一些股票可以用来增加吸引力和价值。

3；比特币如何赚钱？

与股票不同，比特币并不代表公司或实体的所有权。拥有比特币意味着拥有数字货币，就像拥有一美元意味着拥有纸币一样。比特币矿主通过完成验证交易块获得奖励，而比特币矿主则随着每枚硬币价格的上涨而赚钱。

4；为什么比特币这么值钱？

比特币的需求在增加，但供应却在减少。每个街区的面积平均每四年减少一半。上一个比特币年的挖矿时间约为2140年。事实上，与大多数其他制成品不同，比特币的供应率不能随着需求的激增而增加。

供需不平衡将导致物价上涨。一些消费者、公司和投资者青睐比特币，因为比特币价格低廉，具有潜在的抗通胀能力。由此产生的流行病有助于增加需求，导致价格上涨。

5；是什么让比特币的价格涨跌不一？

比特币的价格波动有多种原因，包括媒体报道、猜测和供应。在负面消息的影响下，部分比特币持有人会恐慌，从而推动价格下跌，反之亦然。此外，当市场上销售的比特币数量增加时，价格也会下降。随着越来越多的机构采用比特币作为投资和交易的媒介，其价格将会上涨。

此外，许多人对他们的法定货币的信心被削弱，他们寻求其他来源来储存他们的钱。由于比特币是去中心化和不受监管的，它是一个有利的替代品，这推动了其价格上涨。

参考文献：

什么决定了比特币的价格？