政策的上限和下限是多少？真实新闻与卖空

5月21日（星期五）晚，国务院金融稳定和发展委员会（以下简称金融委）召开第51次会议，要求严厉打击比特币矿采贸易活动，坚决防止个别风险向社会领域传导。

随后，恐慌情绪在中国市场蔓延，比特币的价格从**的约4.1万美元跌至**的31390美元；以太坊**跌至1758美元，各类假币几乎应声下跌。两大平台okb和HT领跌逾50%。

持续震荡下跌的核心原因是下一步政策执行措施不明确。在此背景下，空头群体不断散布和放大谣言，引起市场恐慌。

1和政策上下限

此前，***表示，区块链已经进行了分析，指出限购令的级别比以前高了，但也指出了一些政策在执行上的困难，比如禁比特币、禁采，交易所的主体已经走出海外，这使得交易所难以行使长期管辖权。到目前为止，除了这次会议的这句话，还没有公布实际的政策信息，包括《经济参考报》的头版文章。

现行政策上限：可能是多部委和能源央企联合下令（类似94条）禁止所有加密货币的挖矿活动。至于仅在比特币禁止挖矿，其他加密货币，如以太坊、fil和Chia，也不能不抱有幻想。会议的一句话不能包含太多。如果实施了后续细节，其他类的挖矿也将包括在内。在交易领域，禁止所有银行等机构提供服务和一切促销活动，以便配合强有力的执法部门打击。这在央行下属的三个协会发布的文件中已经比较明确，但多部委联合**的实施情况却不多见。

政策的下限是通过地方政府的游说来实现的。北京认识到，合规挖矿不影响金融稳定，但也有助于吸收废弃的水和电。因此，该政策的边界仅限于打击非法违规挖矿活动，利用市场化银行限制高耗能挖矿用电。目前的做法仍在交易领域使用，各地执法部门可能加大对涉币业务的打击力度，尤其是“帮信罪”将更加频繁。

我们不知道最终的政策执行是在上限还是下限。从历史经验来看，P2P曾遭遇过封顶攻击，一些互联网企业也曾遭遇过开放网络攻击。目前还存在很大的不确定性，我们对此持谨慎乐观态度。

2和什么是“真实新闻”

正如俗话所说的“坚决防范个人风险向社会传导”，舆论攻势在北京是一种常规操作，减少散户和场外投资者在加密货币领域的投资。然而，并不是所有这些都具有政策指导意义。我们应该加强对信息的重要性和重要性的认识。

首先，官方机构发布的信息具有**的政策指导意义。例如，521的信息，或者政府有关部门的负责人可以发表讲话或者接受媒体的采访进行解释。其次，协会发布信息。例如，中央银行的三个协会发布文件。他们的公布一般都是政府部门指示，但要求政府部门出面并不重要，所以协会公布文件。三是中央各类媒体的重要栏目，如中央电视台新闻联播、人民日报社论、新华社新闻负责人报道等。

**，大量的官方媒体，如分报纸、分杂志、分网络、各种财经媒体，都不具备政策的指导意义。特别是在互联网时代，追求流量是必然的。只有他们的集体报告才能间接影响决策者的政策。

3和短期集体操纵？

5月23日，市场上出现了一些小消息，引起了严重的动荡。其中，火币矿池的官方商城停止接受内地客户，okex正准备停止okb的C2C交易。真实信息的来源很小，却在夸张之下变成了“中国将禁止所有场外交易”。一些投资者担心自己赚不到钱，因此抛售硬币导致市场暴跌，以太坊近期跌至**点。

我们认为，有关联合操纵交易所空头头寸的言论在市场上没有任何可信度。特别是中国的交易所受政府控制，不愿意承担操纵市场的风险；其次，由于之前的牛市，交易所的收入一直很高，不可能通过操纵市场来盈利。

更有可能的是，由于加密行业提倡分布式办公和免费平板，内部信息发布的控制成为一个问题。大多数部门和老板都知道，这个时候应该保持低调，但有些部门，特别是客服系统，却没有这样的敏感度。这也是为什么马驰、奥克斯和火币都是**给出信息并引起恐慌的原因。

由于所有的短线交易机制，加密行业的谣言都抓不住，因此违法成本几乎为零。因此，空头交易者一直在制造谣言，夸大甚至捏造新闻，这几乎是百分之百肯定的。面对利益驱动，短党拥有充分的传播谣言的权力，而面对大情绪，辟谣的速度和力度赶不上造谣。加密货币市场环境特殊，波动性大，谣言充斥，信息混乱，缺乏监管。然而，混乱是一个阶梯，将谣言和情绪纳入评估和思考矩阵，也是聪明的投资者需要衡量的，而不是抱怨的。

国务院**要求“打压比特币矿”有何影响？

兴趣声明：作者短期内不操作，长期持有少量主流加密货币。