在麝香带来商品、比特币和狗币创造财富的神话背后，谁在不断受益？

作者：顾天娇

来源：人才杂志

自2021年以来，比特币（BTC）、dogcoin（Doge）和Shib带来的一夜暴富故事引起了人们的关注。

然而，加密货币的暴涨暴跌却是家常便饭。谁也说不清币圈嘉年华背后有多少泡沫。

加密货币的诞生催生了世界各地大量用于“开发”加密货币的计算芯片。因为比特币的生产过程被称为“挖矿”，这种芯片也被称为挖矿机芯片。比特币的热情也催生了矿机市场的繁荣。在黄金故事中，“挖黄金”的生意显然不如“卖铲子”的安全。

对于挖矿机芯片来说，对算力的追求是无止境的。从GPU、FGPA到ASIC，矿工们都希望以更低的能耗获得更高的算力，提高生产效率。有人说，我国在芯片行业中是罕见的矿机芯片领域，那么事实是什么呢？英伟达、比特大陆、建安云智、比特微等矿机芯片厂商，谁是“矿机芯片**”？

矿机Maker有很高的议价能力

矿机价格随货币价格波动，矿机Maker“坐享其成”。

如果你想获得加密货币，有两种方法，一种是交易购买，另一种是挖矿。矿业可以看作是加密货币交易的初级市场，也是产业链的上游环节。

就像传统挖矿一样，在加密货币挖矿中，矿工的工作就是挖矿资源。从地下挖矿资源的奖励是资源的现金价值，对于区块链矿工来说，他们可以获得解决问题的相应加密货币奖励。挖矿成本主要来自挖矿机械和电力。

更何况比特币自发布以来已经实现了千万倍的增长，仅从2020年初到2021年5月14日，其增幅就高达569%，**的是61200美元/件；同期以太坊（ETH）涨幅高达2829%；自2021年初以来，今年**的黑马狗币已经上涨了5192%。

除了虚拟货币价格不断上涨外，人们也有一种紧迫感，即货币的挖矿越来越少，挖矿难度越来越大。

例如，比特币，奖励最初设定为每个街区50个比特币货币，2012年11月28日，奖励减半至25个；2016年7月9日降至12.5；2020年5月11日25日；到2024年，将再次减半。这一减半过程将重复进行，直到比特币货币奖励总额达到2100万。激励越少，挖矿难度就越大。

早些时候，只有专业和专门的矿工负责挖矿。随着一些企业购买更专业的挖矿机械，在电费较低的地区开矿，个人投资者进入该局的门槛越来越高，个别矿工没有竞争力。因此，矿工加入露天矿池，整合资源进行有效竞争。根据贡献程度，每个矿工从矿池中获得资金。其他人则通过像比特小鲁这样的挖矿云服务平台参与挖矿。

无论挖矿方式如何变化，不变的是对挖矿机械的需求。目前矿机市场处于卖方市场。一方面，随着大量加密货币价格的不断上涨，市场对高质量、高性能矿机的需求增加；另一方面，自去年以来，芯片的日益短缺也抑制了挖矿机的供应。各种因素的综合作用，使得高质量、高性能的采煤机价格昂贵，难以获得。

同时，高质量、高性能矿机供应商数量有限，决定了其在市场上的较高地位。由于比特币的价格波动很大，供应商往往不愿意签订固定定价条款的长期合同。因此，这类矿机的价格通常与加密货币的价格密切相关，波动性相似。

也可以看出，不同于人们认为货币投机的参与者可以获得更高的超额收入，而卖机器的收入相对固定，优质的矿芯片生产商和矿企在产业链上实际上拥有较高的定价权，而且还可以锁定加密货币价格上涨带来的利润。

谁更擅长卖铲子

英伟达、比特大陆和比特微各有优势。

加密货币挖矿机经历了CPU、FGPA、GPU和ASIC挖矿的时代。经过一轮的进化，CPU和FGPA已经成为非主流，GPU和ASIC也在如火如荼地发展。

NVIDIA是GPU的***。2020年第四季度，加密货币挖矿业务为英伟达带来1-3亿美元的收入，占其总收入的2%-6%。

以前，矿工们会通过在计算机上添加图形卡来提高计算机的算力。NVIDIA GPU曾经被洗劫一空。矿工们购买其游戏芯片用于挖矿，导致游戏玩家无法购买GPU。为了平衡市场，获取更高的利润，英伟达今年2月19日表示，将推出比特币矿业GPU系列产品，其主要目的是满足矿工的特殊需求。同时，英伟达还将推出以太坊矿用芯片CMP系列。据悉，CMP系列将不具备图像算力，而是具有较低的峰值核心电压和频率，这将提高挖矿性能和效率。

然而，由于算力竞争力不足，GPU适合挖矿以太坊等虚拟币，但在挖矿比特币方面却没有ASIC的优势。ASIC是比特币的主要挖矿方法。

与其他芯片行业完全不同的是，中国矿机ASIC芯片几乎垄断了比特币芯片的业务。这一领域的大玩家包括比特大陆、建安云智、比特微等。

根据第三方评估数据，在益中比特币采煤机中，以成本回收时间为衡量标准，第一梯队在300天以内，第二梯队在300-600天以内，第三梯队在600天以上。然后，第一梯队主要包括蚂蚁S19、蚂蚁T19、神马m30s、神马M20S和阿瓦隆1146，第二梯队包括工矿机如yibite12、捷豹f5m和新东T3。

在算力方面，蚂蚁S19和神马m30s系列****。蚂蚁S19由比特大陆研发生产，神马M30由比特微研发生产。这两种也是目前主流的采煤机。从现有产品来看，两家公司的研发实力相当。

然而，btcm。N具有很大的研发潜力。根据其年度报告，btcm。N在2021年收购了一家矿工Maker，后者与联发科联合开发了miner。现有miner产品包括7Nm ASIC，miner将于2021年4月底交付。

在销售和供货方面，比特大陆和比特微官方网站显示，蚂蚁S19和神马m30s系列已经销售一空。比特大陆用于挖矿机械的7Nm芯片由台积电制造，比特微的8nm芯片由三星制造。上游芯片制造能力紧张。从***息中不知道这两家矿机芯片厂是否会裁员。

值得注意的是，根据比特大陆的年报，2021年2月，比特大陆签署了5900台比特币采煤机的最终采购协议，总价约为5520万元人民币。根据框架协议，原则上同意在2021年购买多达10000台比特币挖矿机。所有这些机器将用于比特币挖矿以产生收入。

因此，很难判断短缺是由于缺乏核心，还是因为矿工Maker使用自己的矿工进行挖矿。诚然，“芯片荒”使得其他矿机芯片生产企业更难获得芯片产能，这是龙头企业抢占市场的契机。