山寨季结束？分析师预计，在“回落”至3万美元后，交易员将转向比特币

对于如何解读本周比特币价格暴跌，比特币市场众说纷纭。周三，比特币在CoinBase上贬值超过35%，至3万美元。

全球媒体将此次价格暴跌归因于中国重申反对加密，以及特斯拉突然停止使用比特币作为电动车的支付方式。

比特币交易员逢低买入，导致比特币在测试3万美元后立即反弹

摩根大通（JPMorgan Chase）全球市场策略董事总经理尼古拉斯帕尼吉特佐格鲁（Nikolaos panigirtzoglou）进一步指出，流入公开上市比特币基金的资金继续减少。他怀疑这是一种循环投资模式，即机构投资者清理比特币期货市场的头寸，重新分配收益，建立黄金基金的多头头寸。

Panigirtzoglou补充道：“目前还不清楚是什么推动了这种转变。”

“或许机构投资者正逃离比特币，看到比特币前两个季度上涨趋势的终结，从而寻求传统黄金的稳定，远离数字黄金的快速下跌。”

不过，他提醒说，比特币的动量信号仍处于正区间。所以现在宣布牛市结束还为时过早。

比特币的优势地位需要反弹

加密指数基金提供商stack funds的研究总监Lennard Neo最近也提出了类似的上升模式。他提到了一种从假币到比特币的潜在轮换模式。

Lennard提到了比特币市场的近期趋势，以及比特币相对于大量替代数字资产的优势，即比特币统治指数。他指出，由于比特币对假币的支配地位已从73.5%下降到40.5%，加密货币的净市值飙升了约40%。

A6022 比特币领先指数（蓝色）与加密货币总市值（红色）来源：stack funds

这表明，许多投资者仍停留在加密货币市场，主要中心化在将盈利从比特币转移到山寨，这在短期内似乎是乐观的。Neo补充说，以太坊在今年年底和前一个月上涨了180%，这也是由于从山寨货币到比特币的循环投资模式。

但彭博社（Bloomberg）前分析师表示，目前，资本将希望重返比特币市场，并补充称：

“我们认为，随着市场乌云密布，这种循环投资模式已经发生逆转。随着市场再次经历调整，不确定性增加，我们预计投资者将重返比特币。因此，比特币的主导地位应该会反弹，短期内会进一步支撑比特币的价格。”

漂亮的“例行回调”

**对冲基金经理兼投资者本•米勒（benmiller）也支持比特币的看涨趋势，称其最近的向下调整是“例行调整”。

Legg Mason Capital Management前首席投资官在谈到2017年比特币牛市期间类似的价格下跌时表示：“如果我喜欢价格更高的东西，那么我肯定会更喜欢价格更低的。”

但悲观的悲观情绪继续抵消了乐观的预测，尤其是当古根海姆首席投资官斯科特•米纳德（Scott minerd）曾声称比特币将升至60万美元时，但昨日他的态度完全逆转，称比特币为“图利姆尼亚”（tulimpania）。

与此同时，瑞银全球财富管理（UBS global wealth management）首席投资官马克•海菲尔（mark haefele）表示，比特币的价格波动很大，是一种不可靠的对冲资产。stockcharts.com**技术分析师Julius de kempenaer也指出，比特币近期的价格暴跌也削弱了其作为避险资产的前景。