环保和监管阻止了加密货币的“制度牛”，以太坊的“转变”也在意料之中

作者：Colin Wu

本期编辑吴科林

机构牛市受到马斯克的重创，以太坊接力能否承载行业的希望。

对于牛市是在牛市中间，还是牛市与熊市的转换，不同的人有不同的看法。

在5月20日沈宇和孙雨辰的现场直播中，显然他们没有那么自信。在2020年底的直播中，孙雨辰、蒋卓尔等人信心满满，喊出了10万元，但在昨天的直播中，孙雨辰调整到了5万元到10万元，而沈宇则更为保守，3万元到10万元，他们说概率率还是牛中之数，与2017年6月类似，当时币由于核心社区分裂和EOS吸血导致价格下跌。

同时，他们都认为麝香是当前牛市下跌的重要原因。孙玉臣认为，麝香的反复变化所造成的社区价值混乱是其衰落的核心原因；申宇认为这是导火索。此外，数字货币8认为狂飙的牛市；它来了。我同意蒋卓尔等人的观点；“牛中”；观点。但更为保守的行业**认为，有必要观望。

对此我们有不同的看法。我们认为马斯克的攻击对比特币的环保有重大影响。不可否认，这次牛市可以称为机构牛。第一波是由灰度引起的。微策略和其他方法传递第二波。马斯克强烈支持特斯拉斥资15亿美元购买比特币，这是第三波。

中国人可能无法理解西方社会的环境保护；政治正确性。马斯克突然叛变，没完没了地谈论这个问题。昨天，他再次在推特上发布了英国《金融时报》的报道：这是一种肮脏的产品。文章颇具标题党的意思，称目前矿业清洁能源利用率为39%。虽然这个数字不低，而且还在增加，但麝香还是不满意。

环境保护是一个类似于西方发达社会性别和种族的政治问题；重击quot；，因此，大互联网公司（如苹果、微软、亚马逊、网飞）、主流名人（如JK罗琳等）和娱乐明星很难公开宣布支持甚至购买比特币。这对比特币刚刚开始机构牛；有了大众文化的积极影响，说它受到了严重的打击也不为过。

在可预见的未来，比特币的新能源利用率将逐步提高，最终达到60%以上。然而，化石能源的总量仍然巨大。中亚、中东等地极其富裕、稳定、廉价，因此很难说服他们放弃。因此，我们很难指望比特币的环保问题能像马斯克希望的那样得到解决。

本轮牛市的另一个驱动力是交易所的DeFi以及随后的交易所公链（如tier 2、Boca、Solana和BSC）的生态崛起。这涉及到这次牛市的第二个问题：监管威胁。

北京时间5月21日凌晨消息，美国财政部抨击加密商品币逃税并要求加强监管的报告引发币位突然下跌超过6%。但随后，随着报告中更多细节的解释，比如2023年报告制度的实施，以及仅仅应用美元现钞的现行规则，恐慌情绪减轻后，价格开始回升。

不过，可以肯定的是，目前执政的美国民主政府对金融监管和加密币的态度相对保守，倾向于保护草根投资者的利益，而不是金融创新。币安交易所在美国几乎所有涉及币的部门都在接受调查。另一方面，欧盟、韩国、土耳其、越南等地区加密商品币仍在积极推出监管政策；野生西部；该阶段无法继续。

然而，很多资金、黑客攻击和地下业务都是通过DeFi进行的。当它增长时，它会受到美国政府和其他政府的关注吗？这也是不可避免的。

本轮下跌的另一个原因是中国的调控政策。目前，我国对加密商品币的态度非常明确：一是禁止所有机构参与，并督促老百姓不要参与，堵塞支付渠道；第二，提防社会狂热和******。因此，我们可以看到，在近期动物园风行之后，央行下属的三家协会立即发出了警告。

一个新的现象是，由于中国去年为世界设定了碳中和的政治目标，国内矿业可能受到严重冲击。目前，内蒙古已有大量退休人员，其他地区还处于研究阶段。矿场转让对价格本身影响不大，对西方社会来说更多的是一种情感恐慌。

总体而言，我们认为当前牛市的两大核心力量受到了一定程度的冲击，因此很难应对牛市仍在继续；我感到乐观。唯一的变数是以太坊，即之前大量观点认为以太坊的市值超过了币，成为牛市的新引擎。

今年7月，以太坊 EIP-1559将解决以太坊无法从生态上获取价值和提高价格的问题。当GAS FEE用飙升时，以太坊将遭到巨大破坏，这将大大提高价格。另一方面，以太坊的开发者也在努力争取年底pow转POS，POS建成后，可以节省99%的电能，不会出现任何环境问题。

不过，这只是业界的一个良好预期。以太坊中的变量太多，其稳定性和健壮性远不如位币。届时，还会出现一些新的问题，比如上述的DeFi监管问题。