如何评估NFT？

目录和

NFT公司；简史；

收藏品共识；

NFT公司；价值的概念；

函数值；

-实用性和

-所有权历史和

-数字稀缺性

-供应与需求

-未来价值

-流动性溢价

享受价值

估值挑战

-高度投机市场

-缺乏流动性

-NFT公司；多样性和

-鲸鱼和做市商

-市场规模和

NFT公司；资产；与；真实世界资产

-NFT公司；资产和现实世界的资产并不完全相等

-NFT公司；资产的价值远低于现实世界中的同类资产

-立体艺术；与；数字艺术

数字资产面临问题

-现有解决方案和

颠覆互联网，传递新价值nbsp

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NFT是一种独特且不可互换的数字资产，由区块链账本技术和非同质代币是一种数字加密资产，具有独特性、稀缺性和不可**性

近年来，NFT的使用案例越来越广泛，包括数字艺术、域名、游戏、收藏品等。NFT是在区块链上创建的（即cast），如以太坊，可用于验证资产的所有权（资产来自何处、所有者是谁等）。根据nonfungible.com和L’Atelier BNP Paribas的联合报告，2020年；NFT市场总市值约为338035012美元，不包括清洁贸易和废物项目，年增长率为299%

一些NFT非常昂贵，花费数百万美元许多人可能会问，如何相对客观地评估非金融交易的价值在回答这个问题之前，让我们简要回顾一下NFT的发展

NFT公司；简史和

NFT的起源可以追溯到2012-2013年，当时出现了小面额的颜色比特币-“彩色硬币”，代表不同用途的不同资产，包括收藏品、访问代币等这些彩色硬币“****，可以从传统的比特币交易中识别”，嵌入比特币的脚本语言，并为元数据提供特定的属性代码。这样，即使是Satoshi也可以表示任何资产，无论是美元、股票、房屋还是数字收藏

和

2014年，在彩币的基础上，成立了对等金融平台交易对手，发行非同质和半异质代币交易对手的创始人理解比特币不支持创建强大的资产创建和交易功能

A62002在2015年及以后，交易卡和Meme开始流行。各种视频游戏使存储在区块链技术中的数字资产流行起来，包括剑、盾，甚至数字房地产地块

2017年，哭Ptokitties已经进入人们的视野，这是一款以可**、可收藏和加密猫为中心的游戏。每个加密猫都是唯一的，*；它属于所有者，不能**、带走或销毁

和

2021年，NFT获得了更多的动力，并开始以一些意想不到的方式渗透到主流经济中。随着这一领域基础和底层建筑的不断完善，NFT即将为数字经济创造一个新的面貌。

收藏品共识

投资收藏品的有趣和挑战在于它们没有客观的内在价值。在投资股票时，我们购买的是公司未来现金流的份额。我们可以估计未来现金流量，并将现金流量折现为实际金额，以确定内在价值。并非所有投资者都这么做，但股票的内在价值是可以衡量的

然而，在收藏品领域没有这样的未来现金流，这完全依赖于共识来创造价值。正是公众对收藏品的集体需求塑造了收藏品的价值和市场价值。任何人都可以对艺术家的作品有特殊的偏好，但公众对艺术家才能的集体接受和共识，却对他的作品产生了需求，这使得他的作品价格一路走高

从财务角度看，收藏没有内在价值，但对于喜欢收藏的持有者来说，至少会有一定的价值。这就是为什么任何收藏家购买资产的第一条规则就是购买他真正喜欢的东西。这样，即使在最坏的情况下，资产也是一文不值的，持有者也可以从中获得一定的享受价值

公众对收藏品的共识是，为什么非金融资产可以在虚拟世界中得到认可，并吸引越来越多的关注

在正常情况下，NFT除了享受价值外还有什么价值？如何利用NFT获得**的物质利益？如何通过NFT获得**的精神享受

NFT公司；价值的概念

在经济文献中，商品往往有两大价值阵营：功能价值和享受价值，即“我能用这个东西做什么”和“我有多喜欢这个东西”

函数值和

至于功能价值，这是大多数讨论中心化在NFT的地方：你可以炫耀你的NFT，向人们展示你的加密货币钱包，向人们展示你对NFT艺术或音乐的品味。此外，功能价值还包括投机者在转售市场上使用NFT能赚多少钱。在区块链上标记真实世界资产的做法也是为了**化NFT的功能价值

功能价值的分析框架

NFT公司；价值价值=实用性+所有权历史+数字稀缺性+供需+未来价值+流动性溢价nbsp

根据NFT所代表的资产，这六个组成部分的价值权重是不同的。投资者可以利用这个框架来评估NFT是否值得投资，开发者也可以考虑如何提高NFT的价值来吸引用户和投资者。值得注意的是，NFT为开发者和资产所有者创造了许多新的价值创造方式

实用性和

NFT的实用价值取决于如何使用NFT。游戏资产和门票是具有较高实用价值的两种类。例如，SandBox虚拟世界中的地块。NFT门票的价值是指活动门票的价格。例如，用户需要购买门票才能参加去中心化的艺术展览

实用性的另一个方面是在不同应用中使用NFT的能力。试想，如果同一资产可以在不同的游戏中使用，实现跨链、跨平台的使用，那么NFT资产的实用价值自然会更高

但是互操作性的实现仍然面临许多困难。目前，90%；大多数NFT玩家专注于一个游戏。这就需要开发者构建一个庞大的游戏生态系统，提供有趣的用例，吸引更多的用户。Dapper实验室和Enjin正朝着这个方向努力。尽管仍存在不确定性，需要投入大量的时间和精力，但其中蕴含的机遇对整个行业来说都是激动人心的

增加非金融交易实用价值的另一种方法是与其他企业建立伙伴关系，为非金融交易持有人提供利益例如，Dapper实验室可以与NFT活动组织者合作，讨论cryptokitties所有者的折扣价格。alphawallet的tokenscript技术可以有效地验证NFT的发布者和所有者，因此在建立合作关系后，活动组织者可以更容易地吸引更多的参与者。这对双方都是双赢的局面

所有权历史和

所有权历史的价值取决于NFT发行人和前所有者的身份。具有很高历史价值的NFT通常由**艺术家或拥有强大品牌的公司创建或发行

以不久前刚刚发布的meebits为例。Meebits的创意团队，**的幼虫实验室，以推出cryptopunks而闻名，cryptopunks是互联网上****的NFT项目之一

Meebit总发行量为2万部，每部Meebit都有自己的风格、特点和特色。许多meebit被分发来奖励早期幼虫实验室的支持者和区块链社区。在2万个meebits中，10512个将保留给前幼虫实验室资产持有者，其余9488个将用于其他用户，荷兰拍卖机制将很快将其售罄。Meebit foundry完全是随机的，没有人确切知道会收到哪一个，但许多人仍然会花费2.5以太坊，即近8500英镑；美元有机会产生罕见的字符

和

公众对meebits的热情不难反映出人们对加密朋克的认可和对幼虫实验室的期待此时，与许多不为人知的NFT项目相比，新来者meebits凭借其“背景”奖金已经抢占了先机优势。除一级市场外，二级市场上的meebit价格还会继续上涨，其历史拥有价值也非常可观

有两种方法可以提高所有权的历史价值。首先，通过与拥有强大品牌的公司或个人合作发行NFT代币，自然会为生态系统带来可观的流量和用户

第二种方法是转售以前有影响力的人持有的NFT目前，很难找到谁是前房主，这一宝贵的历史资料仍需挖矿。市场和卖家可以提供易于使用的跟踪界面，以增加NFT的价值。例如，在OpenSea中，该平台可以标记从NFT交易中获利最多的投资者的地址，并列出他们拥有的其他NFT

数字稀缺性

稀缺性是可收藏品牌价值创造的倍增因素。与品牌一样，稀缺性有三个子标准：**稀缺性、相对稀缺性和可用性接下来，我们将以加密朋克为例。Cryptopanks是第一批基于以太坊的“异构代币”，也是ERC-721协议的灵感来源。正是ERC-721协议推动了大多数数字艺术和收藏行业的蓬勃发展

和

**稀缺性是指某一品牌的商品数量。总会有10000个加密的朋克。市场上会有数以百万计的热点时刻，但只有释放量才是**供应量，这才能反映**稀缺

相对稀缺性是指一个给定项目在一个**集合中的稀缺程度。例如，在10000个加密朋克中，有6039个男性NFT，3840个；但在稀有朋克中，只有88只僵尸，24只猿猴和9只外星人，这使得这些稀有朋克更具价值，因为它们的数量更少

已知的稀缺性是NFT的主要特征。买方根据**稀缺性和相对稀缺性准确地知道所选商品的数量。但实物收藏者，如运动卡、汽车或鞋子，永远不会知道一件物品到底有多少

**稀缺和相对稀缺由开发者决定，这可能会对品牌产生影响。如果稀缺性是可取的，那么更大的稀缺性总是会为品牌增加价值。然而，没有一个品牌纯粹因为稀缺而受到欢迎，它需要营销来创造初始价值

**稀缺性和相对稀缺性最终会影响可用性，也就是说，在给定的时间有多少与某一品牌相关的商品可供销售。较强的**稀缺性意味着买家从品牌中收集物品的机会较少，而较强的相对稀缺性意味着买家收集特定收藏品的机会较少。更大的稀缺性意味着有限的供应，随着需求的强劲增长，供应资产的价格可能会动态上升

供应与需求

当你想到供给和需求时，许多人不可避免地想到上一节提到的数字的稀缺性。但是供求关系应该从两个方面来考虑。采用NFT技术的平台将带来供应。供应越少，就越有可能带来数字稀缺。但需要注意的是，这些平台并不能直接带来需求。充分利用数字稀缺确实值得借鉴，但同时，即使供给非常稀缺，也必须有相应的需求

Beeple的流行在NFT领域内外都引起了轰动。不久前，贝普尔完成了第一个5000天的网上拍卖，这是佳士得拍卖行的第一个数字收藏品，起拍价为100英镑；美元，220之后；在第一次拍卖后，拍卖以所有网上拍卖中**的成交价完成，最终成交价约为6930；它创造了数字艺术品拍卖的世界纪录，并达到了在世艺术家的第三高拍卖价格。这次成功的拍卖被视为“数字艺术发展的分水岭”

和

但大多数故事往往是相反的。一些艺术家精心铸造NFT艺术品，价格为10英镑；花了1000美元的汽油费，我上传了我的作品，并在推特上说要花1000美元；它是用美元卖的，但从来没有卖过。在某种程度上，他们损失了10%；美元，浪费时间和精力。因此，在关注供给的同时，必须树立需求的观念

同时，也与NFT领域的超级粉丝经济有关。互联网的出现使得**文件的边际成本几乎为零。在经济学中，粉丝经济传统上是由这些低边际成本技术创造的，例如广播或电视，最重要的是互联网

毋庸置疑，在NFT进入主流市场之前，粉丝经济是一个值得关注的重要问题，根据关注度和

那些在twitter、instagram或**上拥有大量追随者的人，以及那些在社区中更活跃的人，很可能接触到更多的潜在客户，拥有更多的先发优势。供需关系是一个双向的过程，不是一个只有数字稀缺才能解决的问题。创造需求是实现非金融资产价值的真正手段

此外，对于整个NFT行业而言，粉丝经济的出现也可能让更多的人关注NFT的底层技术和实际效用，而不仅仅是价格带来的噱头

未来价值

NFT的未来价值来自估值变化和未来现金流。估值是由投机推动的，有时可能是价格升值的主要驱动力

例如，2017年12月，cryptokitty#18的价格在短短三天内从9 ETH飙升至253 ETH，当时相当于110707美元，而meetbit最近的价格暴涨案例也不计其数。有人可能会认为估值引起的价格波动可能会对NFT产生负面影响，但投机行为始终是大多数人的天性，也是当前金融体系中不可或缺的一部分。如果达到适当的平衡，开发者可以增加NFT的价值，同时吸引更多的新用户

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CryptoKitty#18
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在异质性代币供给和投机行为的驱动下，非金融债券的价格走势逐渐向金融投资预期导向转变

例如，**的运动鞋市场stockx曾经出现过10家；部分原因是该平台鼓励人们对运动鞋的价格进行投机，并成功地在运动鞋市场创造了一些稀缺性

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未来现金流是NFT的原始所有者所赚取的利息或特许权使用费。例如，Superrare允许NFT艺术创作者每次在二级市场上出售其作品时获得3%的收益；特许权使用费。同样，在NFT艺术创作平台中，作者在创作NFT藏品时，可以设定一定比例作为第二次销售的版税。例如。艺术家创作了一个数字作品，并以；2 ETH，10%版税。之后，作品的买家以0.5以太的高价转售了这幅画，版税制度开始运作。作为原创内容创作者，原创艺术家将获得10%的交易额，即0.05 ETH

未来，开发人员可以从DeFi创新的概念中学习，利用NFT真正赋予现实世界资产的功能。NFT是一种资产，可以租赁和抵押。它可以是投机性转售，为持有人创造额外的现金流和增加收入

流动性溢价

流动性溢价（流动性溢价是指将投资资产转换为现金所需的时间和成本。如果一项资产在短时间内以接近市场价格的价格转换为现金，则表示该资产具有较高的流动性。在非金融交易领域，流动性溢价是指将高流动性转换为较高的非金融交易价值

简言之，一方面，市场参与者对标的NFT的交易前景普遍乐观，持有人更愿意长期持有；另一方面，市场人士认为，其他对象的未来前景不如NFT。这两个预期不断交织和强化，这将产生基础NFT的高流动性，并产生流动性溢价

流动性溢价是在链上创建的代币应比链外资产具有更高价值的主要原因。ERC标准NFT可以轻松增加ETH持有人在二级市场的敞口，增加潜在买家的数量。一般来说，投资者更喜欢投资交易量大的非金融交易品种，因为高流动性降低了持有非金融交易的风险

而且，即使在相关平台关闭后NFT失去效用价值的极端情况下，只要有人愿意买卖NFT，高流动性的NFT资产仍然会有价值。另一方面，那些不基于以太坊的NFT标准通常缺乏流动性，在这些平台上创建的NFT价值通常会大大降低

开发者可以充分利用代币经济学的特点，鼓励用户增加交易频率，增加资产持有人的参与度，提高非金融交易的流动性。例如，游戏可以设计一种机制来鼓励玩家交换资产，以保持他们在游戏中的竞争力。如果资产闲置时间过长，NFT资产将相应贬值

享受价值

此外，NFT还具有欣赏价值。从表面上看，享受价值虽不及功能价值和物质利益，但它能更清晰地勾勒出数字稀缺带来的享受要素，并能反映出NFT是一种具有温度和能量的技术产品

一只普通的加密猫在市场上可能卖不出高价，但它可能来自朋友的馈赠，也可能遭遇巧合。此时，NFT的独特特性使其资产更加珍贵。对于大多数数字资产来说，这种内在的享乐价值毫无意义。但对于NFT来说，它可以增加价值，以吸引买家或所有者和

价值的享乐方面是非常抽象的。有一个术语叫做”传记索引”。在收藏品理论中，人们喜欢收藏品是因为它们有一些传记元素，可以索引过去的一些重要事件或某人的历史生活。而这个概念正以NFT的形式传播到数字空间。NFT不再是一种算法或计算，而是生命的有机组成部分

估值挑战

虽然上述的非金融资产估值公式不能用这些指标来概括非金融资产的价值，也不能说用这个公式可以清楚地衡量市场上非金融资产的准确价值

即使在估计同质化代币市场价值的相对简单的过程中，我们也面临着各种各样的疑问，例如代币的供应、可能的清洁交易等等

异构代币的估值自然更为困难。这些挑战包括高度投机的市场、缺乏流动性、非金融工具、鲸鱼和做市商的多样性以及市场规模

高度投机市场

很多人都会有这样的疑问：在进行非金融资产评估时，是否可以用可比的可出售非金融资产的价格来定义非金融资产的价值

答案是否定的，目前具有一定可比性的NFT价目表参考性不强。尽管NFT生态系统正变得越来越成熟，但它仍然具有高度的投机性。因此，许多买家（或多或少了解真实的市场趋势）购买资产，试图以10美元的价格转售；次。正是由于这个原因，在去中心化的土地市场上，即使不理想，地价也可能高达1000美元；一万法力

和

缺乏流动性

市场流动性是资产评估的另一个困难因素。如果没有可比资产被出售，或者上一次出售是在六个月前，那么资产的当前市场估值可能不那么准确

需要注意的是，数字稀缺性越高的资产（如未拴神的卡片）和独特的资产（一本出版的艺术品不属于某一系列艺术品），就越难找到评估市场价值的相关比较点和

和

NFT公司；多样性和

众所周知，NFT在本质上是独特的，但是NFT有数百种类。NFT可以根据其基础数字资产分为几个类别。例如，** Logan Paul出售的pocket monster卡NFT可以归类为数字交易卡；DJ 3lau的新**版专辑NFT可以归类为数字艺术作品

每个项目将发布自己的NFT，每个NFT由自己的元数据组成，元数据反映了每个项目的不同特征因此，NFT的估价有时可以基于客观标准，但有时基于其在社区中的价值

因此，要正确评估每种NFT的值，我们需要考虑定义其值的元数据

定义资产价值的一些标准示例：

去中心化土地–$LAND

公司；SandBox–$土地和

靠近中心，路边，繁华地区，发达或热门的房地产地区和

神无羁绊–$CARD

卡片名称、稀有性、特征…和

隐体素–$CVPA

土地位置、土地规模……和

当然，随着NFT项目和市场的快速发展，这些标准需要不断调整和考虑。根据CCA估值方法，NFT验证者可以谨慎选择同类可比产品（不包括上述投机性销售），从而产生较大的价值区间，不局限于几个零散的指标，为新手买家提供相对合理的定价区间。随着NFT交易额的增加，可以在更大样本的基础上实现更可靠的估值

鲸鱼和做市商

NFT市场的不同参与者以不同的方式参与NFT项目。做市商可以列出当前购买的资产的价格，即使该资产可能高于先前出售的市场价格

这些销售创造了先例/例外，这在资产评估中是不可忽视的，但不应被视为NFT评估的规范

如果明天马斯克决定服用50片；沙箱；这是否意味着所有的沙箱；这块地上所有的土地都值这个价？还是麝香是唯一值得这个价格的地方？他是多付了钱，还是为项目的附加值定义了新的内涵和新的趋势

如果全球市场效仿，他将定义一种新趋势。在未来，此类场景将频繁出现在NFT生态系统中

市场规模和

**，评估NFT复杂性的另一个原因是，NFT生态系统和相关市场仍然很小

在艺术品、交易卡游戏、可穿戴设备等细分市场中，这一点比较突出，能够更好地反映问题

因此，更极端、投机性更强的非标准销售往往会以更多的数量掩盖“经典”销售，从而破坏市场的一致性

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一般市场趋势

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NFT市场趋势和

NFT生态系统评估的困难可能只能通过机器学习来解决。有必要对各种方法进行评估，进行大量测试，**选择哪些方法可以产生**结果

此外，NFT估值的另一个挑战与加密资产的价格有关。加密资产价格将随时间显著波动，这使得NFT估值模更加复杂

NFT公司；资产；与；真实世界资产

随着越来越多的公司和品牌接触到NFT领域，而NFT现在是一个相对年轻和抽象的领域，许多人开始怀疑是否会有一种将NFT与现实世界结合起来的狂热

很多人在谈论NFT时都有这个想法。不可否认，这样的实验有很多，而且都是成功的例如martereum推出的真实世界资产NFT（rwanft）的出现Rwanft是一个代词，用来描述实物的虚拟所有权。它致力于将数万亿美元的投资级资产（如黄金、房地产和艺术品）引入虚拟经济，并以非金融交易的形式进行有效的全球交易。Rwanft是一种通用的文件格式，可以将实物上传到互联网上，用于全球的安全、治理、交易和使用。因此，将NFT作为一种象征性的现实资产的价值是非常巨大的

和

此外，受cryptokitties的启发，Nike正在申请基于算法代币的设计专利，以推出代币运动鞋该专利可以通过区块链技术将安全加密的数字资产附加到物理产品上，基于鞋子生成唯一的ID，并创建代币（ERC 721或ERC 1155标准）。Nike平台还将使用区块链技术追踪运动鞋的所有权，并验证其真实性

在这个平台上，买家可以交易实体鞋和虚拟鞋，并将它们存储在加密货币钱包或其他数字区块链储物柜中。其中，虚拟鞋还可以混合和“传播”来创造“鞋的后代”。根据可接受的鞋类制造规则，新培育的鞋子可以定制成实用的鞋子和

和

NFT公司；资产和现实世界的资产并不完全相等

然而，NFT不能完全代表现实世界，不能实现完全等价。例如，您持有的代币代表一双价值10万美元的鞋子。如果有人偷了鞋子怎么办？您仍然不能使用虚拟代币来保证您对真实世界资产的所有权

如果我们回到上面提到的功能价值和享受价值的划分，在这个例子中，拥有真实世界的资产更像是使用它们的功能价值，而非金融资产提供更多的享受价值。人们被耐克专利所吸引的大部分原因是，他们培育的新NFT确实有潜力让他们在现实生活中拥有酷炫的新鞋

NFT公司；资产的价值低于现实世界中的同类资产nbsp

和

以上两幅图为古庙300座；拥有三年历史的耆那教实物艺术作品和区块链上的NFT金刚数字艺术作品

即使是在小社区，在新寺庙开张期间，的实物触摸价格也将达到2000-5000元；美元。这只是一个突出实体艺术局限性的例子

相比之下，拥有88年历史、全球受众众多的媒体发行公司推出了金刚数码艺术品**交换权，但价格只有1000元左右；美元和

因此，我们可以看到，如今实物艺术品和虚拟NFT艺术品的价格相差甚远，后者的估值也远低于前者。现在下结论NFT的数字资产是否被严重低估或其自身定位是否如此还为时过早

立体艺术；与；数字艺术

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数字资产面临问题

如何提高NFT估值

1.发展数字基础设施，提高NFT的实用性（使用NFT作为虚拟现实中的抵押品等）。增加效用，增加价值

2.与哈利波特、星球大战、迪士尼等各类公司建立合作关系，并将其引入NFT领域，开发其价值

3.使NFT成为娱乐业的重要收入来源和货币化的社区渠道（Mark Cuban对NBA和

4.品牌营销，成为；接下来的BEEL，让艺术品的价值随着时间的推移而增加

5.比特币，以太货币和加密货币对美元的汇率上升
和

颠覆互联网

我们不得不承认，现在对于许多在互联网上发表作品的人来说，任何人只要能访问自己的电脑或手机，都可以免费访问自己的作品。但是NFT的出现可能会改变我们对开放互联网的概念和理解

开放互联网的思想对我们产生了深远的影响。在某种意义上，NFT确实会给不稀缺的事物带来稀缺性

有人可能会立即反驳说，如果人们愿意，为什么他们要做一些更稀缺的东西？诺贝尔经济学奖获得者埃莉诺·奥斯特罗姆（Elinor Ostrom）曾经做过一个有趣的实验，研究人们在有或没有政府干预的情况下如何管理自己的资产公地悲剧结论是过度消费会给社会上的每一个人带来伤害

互联网和社交媒体的自由会耗尽内容的库存和价值。任何耗费大量时间和精力的作品，一旦放到网上，**的边际成本为零，作品的价格基本为零。这意味着，无论有多少经验，没有人会支付的工作。有鉴于此，更多的稀缺性确实会带来好处

NFT的对偶性为这个问题提供了一个解决方案有些人愿意花很多钱与一件艺术品或音乐建立联系，但作品仍然可以公开免费观看。这种二元性不仅可以保持互联网的开放性，还可以给原作者带来物质上的回报。在未来，这可能会颠覆人们对传统互联网开放性的认知，建立更多的数字稀缺需求

NFT实验室仅提供相关信息，不构成任何投资提案