托尔坎为何有机会成为分散资产的跨链交换层

原名|符文的迭代

“Uniswap”从交叉链和

关于托尔坎，蓝狐笔记以前被介绍过很多次。在过去的一年里，托尔坎改变了很多。Thorchain的目标是成为一个跨链的“Uniswap”和一个在加密领域去中心化的跨链交换协议。用户可以通过它直接交换BTC、ETH、BNB等不同的连锁资产。它不以资产包装（如wbtc和wth）的形式完成跨链交换，而是通过去中心化直接完成交换。蓝狐去年的笔记介绍了索坎，如索坎：操作原理和代币机制，符文的价值捕获等

符文代币机制和价值捕获nbsp

索坎实现了跨链直接交换。还有AMM模式。有一个流动资产池。每个代币交换都将传递run代币。当用户将ETH换成BTC时，他们将ETH换成符文，符文换成BTC。Rune是交换媒介，thorcain是这些交易的去中心化分类账

在这些跨链交易中，thorchain节点会验证其中一个资产已经完成了转移，然后签署授权，将对应的其他链资产发送到链上的交易用户地址。在这样的验证过程中，我们需要保证thorcain节点的完整性。为了实现这一点，节点需要质押符文，质押金额是整个市场流动性的两倍。这种机制将导致大量可能的符文锁，以确保节点不作恶

让我们做一个简单的计算。假设索坎的流动资金池中有价值1亿美元的资产（BTC、ETH、BNB等）。为了形成代币对，需要配置同样价值1亿美元的符文。这不是结束。同时，托尔坎的节点需要质押两倍以上的符文，即2亿美元的代币。这样，1亿美元的流动资产将锁定3亿美元的符文资产

让我们假设托尔坎的流量池达到了Uniswap的当前水平，即大约80亿美元，这意味着至少需要价值240亿美元的符文才能加入其网络，不包括未认捐的符文。也就是说，如果thorchain有机会实现当前Uniswap的流动性，那么它的市值在逻辑上会高于Uniswap（目前Uniswap约为200亿美元）

当然，这里有先决条件。托尔坎的流动性必须达到Uniswap的规模。因此，符文能达到多高取决于其流动性规模。目前，托尔凯恩正处于初步运作阶段。为了确保安全，托尔坎将其多链超网限制在流动性上限。如果以后提高上限，可能会导致符文需求增加。目前，托坎支持可兑换的资产包括ETH、寿司、yfi、USDT、BTC、BNB、LTC、BCH、alpha等

随着thorchain的发展，它还可以引入更多的连锁资产，如Polkadot、Doge等，LTC等

在这种结构中，thorchain平衡了流动性提供者和节点。在现有机制下，在所有锁定的符文中，三分之二是节点质押锁定，三分之一是流动性供给锁定。当节点承诺的符文数量太少时，区块奖励和交易费用会向节点倾斜；当节点承诺的符文过多时，区块奖励和交易成本将倾向于流动性提供者

和（thorchian的平衡结构（thorchian）

Thorcain和加密资产的跨链交换层nbsp

Thorcain协议不仅自己开发了跨链DEX，还为其他加密应用提供了跨链服务。例如，目前的加密交换shapeshift集成了thorcain，用户可以直接交换跨链代币。过去，用户需要通过中心化交换或基于代币的跨链方式将BTC交换成ETH，而现在可以直接通过thorcain协议

和（Shapeshift集成了thorcain协议（Shapeshift）和

此外，xDeFi wallet还计划整合thorcain。随着越来越多的交换机和钱包集成了thorcain协议，这就有机会使thorcain成为加密领域中去中心化的资产跨链交换层

Thorfi和更多可能性nbsp

和（索菲的框架，弗利亚科）

从上图可以看出，索菲计划扩大索坎的领土。除去中心化跨链交易外，还计划引入借贷、合成资产、杠杆交易等，当用户作为流动性提供者存入第1层资产（BTC、ETH、LTC等）时，可以赚取各种费用：区块奖励、贷款收入、代币池策展费、合成资产生成费、其他奖励，其LP头寸将再次用于获取更多利润

换句话说，索菲想进入整个DEFI领域。其实质是提高其生态资产的利用率，为流动性提供者带来更多利益。这将促进更多的流动性输入，从而为符文获取更多的价值；