硬币指标：下半年比特币可能再度飙升

从宏观经济、挖矿算力、数据链等方面分析，下半年市场可能再次转向比特币盈利方向。

原题：硬币度量BTC将在下半年取得重大进展Nate maddrey
郑启瑞

在经历了第一季度的暴涨之后，比特币自第二季度以来一直相对平静，即使ETH、Doge等加密资产爆发。

在2020年和2021年初，不断变化的宏观经济环境推动了BTC的崛起，并带来了新一轮的机构投资者。现在，宏观经济状况可能会再次向BTC倾斜。

美元在3月份走强后，4月份走弱，上周再次下跌。由于有迹象表明经济仍在复苏，许多投资者现在预计，货币宽松政策的持续时间将超过此前的预期。从历史上看，当美元走弱时，BTC就会上升。短期来看，这对BTC来说可能是个好消息。

此外，数据显示，BTC市场的状况比几个月前更为健康。BTC永续合约的未平仓头寸已达到数月来的**水平，这表明杠杆率正在从系统上下降。这为BTC市场的下一次崛起奠定了更为健康的基础。

比特币的算力在5月初飙升至历史**水平，此前中国在4月份发生的区域性停电迫使一些挖矿机器下线。这次下跌吓坏了一些投资者，他们担心可能会有更大的下跌和抛售。但在不到一个月的时间里，算力已经完全恢复，恢复到比以前更高的水平。

算力的增长是比特币持续增长的健康迹象。此外，反弹显示比特币具有弹性，在发生事故后能够迅速恢复。

尽管散户投资者纷纷涌入Doge和其他市值较小的加密资产，但BTC的散户投资者仍在增长。今年以来，持有量相对较小的地址（即0.01至1 BTC）增加了71万个，4月份大幅上升。2020年，0.01到1 BTC之间的地址总数增加了61万个。

另一个迹象是，4月份，连锁转让的价值飙升至历史**水平。4月份，总转让金额为4470亿美元，而3月份为3660亿美元，2月份为3190亿美元。

尽管价格趋势相对较低，但比特币的生态系统可以继续扩大。5月5日，nydig宣布BTC将在今年晚些时候进入数百家美国银行。银行客户希望能够通过现有账户买卖和持有BTC，这可能会带来许多新的投资者。另一个增长迹象是，square最近分享了BTC，该公司第一季度的毛利润占cash app的15%，高于一年前的8%。

比特币技术也在经历重大升级。随着矿工们开始发出支持信号，直根的激活已经正式开始。Taproot有望在今年晚些时候上线，它将为比特币交易方式带来许多重大改进，包括降低成本和增加隐私。为加强智能合同功能，改善雷电网络奠定基础。

加密货币世界发生了这么多事情，人们很容易忘记比特币仍在快速增长。鉴于大多数领域的积极势头，比特币今年下半年可能会再次飙升。

网络数据

索引摘要

以太坊（ETH）上周继续突破历史高点，链上指数也因此上涨。调整后的转让价值每周增加149%，日均319亿美元，是BTC日均140亿美元的两倍多。成本也有所回升，增至每天2910万美元。每天的活跃地址增加到80.3万多个，一周内增加了6.3%。

集锦

让我们深入探讨一些新指标。而且，一如既往，您可以使用我们的免费图表工具和公式生成器来浏览和下载我们的社区数据。

BTC年龄分布带，也称为“hodl波”，显示BTC的供应情况，按其在链中**一次移动后的时间分组。hodl波给出了多年来BTC供应变化的宏观视图。

从图表底部向上看，红色条表示近期活跃供应量的百分比，从不足一天到90-180天不等。“1-7天”指至少持有1天但不足7天的供应量占总供应量的百分比，“7-30天”是指至少7天但不足30天的供应量占总供应量的百分比等。

除了传统的市场价值，我们还增加了几个新的市场价值版本。realized cap于2018年推出，为人民币的总估值提供了一个长期、缓慢的衡量标准。已实现上限的计算方法是，根据比特币链上**一笔交易的价格，分别对每一单位比特币进行估值。自由浮动市场价值是通过对市场上自由流通的供给进行更精确的计量来计算的。

历史上，市值与实际市值之比（MVRV）一直是衡量本地市场周期的一个相对准确的指标。我们现在将自由流MVRV添加到社区指标中，以调整MVRV以考虑非流动性供应。

**，我们添加了一组供应分配指标。下表显示了不同地址范围所占BTC总供应量的百分比。从图表的底部向上看，第一个区间显示由持有0到1 BTC的地址控制的百分比，下一个区间显示由持有1到10 BTC的地址控制的供应量。