Ti研究报告| 2021年第一季度期货和期权市场研究报告

重点总结

2021年一季度，有17家交易所公司开展期货交易业务，季度总成交额2.07万亿美元，占市场总成交额的6.77%。虽然与去年相比，随着一季度牛市的改善，期货交易量也有了明显的增长，但增速低于永续合约。

除异域期权产品外，一季度期权市场交易额达到1332.2亿美元，相当于去年全年交易额的1.73倍，是本季度增长表现**的衍生品细分市场。

多数情况下，Q1数字资产期货合约持仓增幅高于比特币，但低于交易所，说明期货合约持仓群体整体增长相对缓慢，投资群体相对稳定。

与永续合约市场的“百花齐放”不同，期货期权市场仍然延续着“一超多强”的旧市场格局。在期货和期权市场板块中，交易量排名前三位的交易所分别占93%和88%。与去年相比，变化不明显，市场结构相对稳定。

主流数字资产期权的当前波动率差异与标的资产近期的未来价格存在显著的负相关关系。上述特征使得波动性差异能够在一定程度上预测未来价格走势。

与去年相比，非主流数字资产期权的流动性得到了一定程度的保障，整体运行态势相对稳定。

随着投机者转向永续合约市场，一季度期货市场专业投资者的比例逐渐上升。

与去年相比，期权投资者的变化相对较小。但一方面，个人投资者的涌入正在改变期权市场的结构；另一方面，我们可以发现，期权市场中的个人投资者正逐渐趋于理性和成熟。

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