数据不说谎：uniswap V3的性能如何？

Uniswap的用途是什么？

为了回答这个问题，笔者从总交易量和美元总交易量两个方面对Uniswap V2和Uniswap V3的交易情况进行了对比分析。我非常希望对Uniswap v3的美元交易量有一个深入的了解。不过，由于这里的重点是“使用量”指标，而美元价值处于波动状态，我们首先应该关注“交易量”指标

上图：成交量-左图：总成交量；右：总交易量（小时图表）

注：本文数据提取时间为2021年5月8日。

我们可以看到，Uniswap V3于5月5日正式发布。上市当天，成交量激增，随后开始稳步增长，份额不断增加。截至5月5日，Uniswap V3占Uniswap总量的10%。然而，在撰写本文时（5月8日），这一数字已经上升到25%。

上图：美元交易量-注：自Uniswap V3发布以来，ETH美元交易对价格上涨约7%

新版本会影响Uniswap事务对吗？

这可能是我提出的最紧迫的问题。

Uniswap V3的主要创新之一是允许流动性提供者（LP）指定他们想要提供的资金范围，而不是像过去那样从零到无限。如果一切顺利，这种创新机制可以帮助用户在Uniswap上获得更好的价格，特别是对于汇率一致且可预测的类似交易（如Dai/USDC、ETH/sth等）。在过去，如果您想获得交易对的按需交易服务，您只能使用一些专门为此类服务设计的DeFi协议，例如curve。

现在，Uniswap应用程序的用户界面已经默认设置为V3，但是如果用户觉得可以在V2上获得更好的价格，也可以一键切换到旧版本。因此，我们应该看到交易自然流向价格更高的Uniswap版本。如果用户能在“同类对”上获得更好的价格，我们也应该看到，与竞争产品相比，Uniswap对此类交易的需求会更多。

如果您还不了解Uniswap的工作原理，请先阅读“Uniswap如何工作”一文，了解一些基本知识。

上图：Uniswap V3交易界面-引导用户“在V2上获得更好的价格”（V3上的滑动点率为1.92%）

那么，如果你比较**的交易对，Uniswap V3和Uniswap V2有什么区别？

坦率地说，Uniswap V3和Uniswap V2在一些**的交易对中存在一些差异。

Uniswap V3发布以来，Uniswap V2上美元交易量排名前10位的交易对为“ETH交易对”，如ETH/USDT、ETH/wbtc等；Uniswap V3上，美元交易量**的10个交易对中有3个稳定币交易对

Usdc/USDT，排名第四

Dai/USDC排名第六

Dai/USDT排名第九

Uniswapv3应该更适合稳定币交易对，至少到目前为止，它已经成功地做到了这一点。

wbtc惊喜：我对Uniswap V3上wbtc/稳定币的交易量感到惊讶（注：wbtc=wrapped BTC）。V3推出以来，wbtc/USDT美元交易量的99.95%流向了Uniswap V3，交易总额约为750万美元（占交易总额的83.4%），而wbtc/USDC美元交易量的88.5%流向了Uniswap V3，交易总额约为760万美元（占交易总额的51.8%）。Uniswap V3是否发布了“捕获wbtc”信号？与其他假币相比，Uniswap V3的用户似乎更喜欢比特币锚定币，或者Uniswap V3的用户对比特币锚定币和假币都有更大的需求。

ETH交易对仍中心化在Uniswap V2-价值机会上？：ETH/稳定币交易对在Uniswap上的交易量**，但与wbtc相比，ETH交易对仍中心化在Uniswapv2上。Uniswap V3上ETH/USDT的美元交易量仅占27%，Uniswap V3上ETH/USDC的美元交易量仅占36%。尽管ETH/stable currency交易对在Uniswap V3上的交易量较大，但Uniswap V2在交易量上仍有很大优势。一般来说，ETH交易对在哪里，资本就在哪里。然而，如果我们看看Uniswap V3能捕捉到多少流动性提供者的交易量，结果可能会令人惊讶。

“V3市场支配地位”：一个交易对中，Uniswap到V3的总交易量所占的比例。

上图：Uniswap V2和Uniswap V3的交易量比较，以及“V3市场支配地位”：通过Uniswap V3的交易量/（Uniswap V2交易量+Uniswap V3交易量）**

上图：Uniswap V2上***的交易对都是ETH交易对

上图：Uniswap V3上****的交易对-按美元计算的前10个交易对中有3个是稳定币交易对

哪些事务对更喜欢使用Uniswap V3？哪些事务使用Uniswap V3表示“最不喜欢”？

我们已经讨论了哪些事务更喜欢使用Uniswap v3。为了更好地进行比较，我们将重点关注价值获取，并查看哪些交易更喜欢使用Uniswap v3。

到目前为止，似乎“最不喜欢”使用Uniswap V3的事务对并不多，因此这些事务对仍然选择在Uniswap v2上进行交易可能还有其他原因。最典的例子之一是badger/wbtc交易对，它主要用于提供badgerdao激励，向池中提供流动性的人提供代币奖励。因此，badgerdao没有选择Uniswap V3，这可能与其流动性激励机制有关。因此，我们希望他们在将流动性提供者的激励机制转变为Uniswap v3之前，确保现状不变。

我们不知道为什么其他贸易伙伴没有选择Uniswap V3，但可能值得注意的是，用户启动新的Uniswap V3保险库需要付出更多的努力，因此对于那些试图利用一些机会套利的人来说，成本可能会变得相当高。

上图：一些***的Uniswap V2交易对，目前没有使用Uniswap v3

Uniswap V3：成功还是失败？

其实，本文的分析纯粹是出于个人的好奇心。然而，当相关研究开始深入开展时，一系列问题开始困扰着我。目前，通过Uniswap V3进行的交易仅占总交易量的10%-20%左右。我知道Uniswap V3刚刚上线几天，但这么小的交易比例似乎值得关注。换句话说，已经好几天了。现在只剩下这么一小部分，真的好吗？我如何评价这种现象？然后，我看到了Uniswap创始人海登•亚当斯（Hayden Adams）的一条推特。他对Uniswap V3的评论如下：

“我喜欢Uniswap V3，让我们看看它将来会是什么样子。我发现了一个分析，即比较每一个Uniswap版本发布后美元交易量的日变化趋势(如下图所示）

从上图来看，您对Uniswap V3推出后的性能有何看法？