一文详解ETH突破4千美元，并且保持持续上涨的内外动力

ETH再破新高
以太坊以完全不给人喘息的机会，又破新高，**价格达到美元，进入5月以来，ETH的上涨表现的更加强势，无论是上涨幅度还是速度都有所提升，以太坊已经成为加密货币牛市行情重要的领涨力量，并且带动新老山寨的崛起，将牛市推向更加繁荣的局面。
随着ETH价格的上涨，以太坊的市值也不断突破，根据AssetDash数据显示，截止写文以太坊市值排名升至全球资产第15位，目前约为4524.26亿美元，已超越强生。
以太坊的强势上涨行情，引发了投资者的高度热情，对以太坊的兴趣也不断上升。
据谷歌趋势数据显示，5月3日至8日当周，“以太坊”关键字在全球范围内搜索热度突破了2018年年初水平，创历史新高，搜索趋势热度达到100。
以太坊之所以有如此强势的表现，最近ETH2.0的推进消息有直接推动作用。
据Decrypt消息，在第二日以太坊全球峰会上，V神”乐观估计”，期待已久的以太坊2.0升级将在今年年底完成。
据悉，新的Pos链将不包含旧链的交易数据，旧链将被命名为执行链（execution chain）。将Pos引入以太坊网络的信标链将被命名为共识链（consensus chain），合并后，执行链将在共识链内。
这是**明确ETH2.0的时间进度信息。对ETH2.0的到来时间，一直以来外界都认为ETH2.0遥遥无期，即使目前应用因为公链性能扩展预期得到发展，但是真正离落地，却还有很遥远的时间和过程。
因此，以太坊在牛市前半场一直表现不佳，不仅没有达到比特币建立的大盘涨幅，也没有因为Defi的爆发，以及此后NFT的爆发而大幅上涨。
最近的行情也更多是因为其金融衍生品的扩展，以及市场需求的扩大产生的带动效应。
在此基础上，ETH2.0一旦能够确定落地，必然会带来新的应用与行情的爆发，从而产生更大的效能。
因此，从这个意义上说，无论是应用生态的发展，还是行情的上涨，以太坊都才刚刚开始。

以太坊的护城河
从目前的行情表现来看，以太坊具有充足的底气，造成对行情的赋能，那么，以太坊建立了怎样的护城河来实现对行情强大的驱动力的呢？
我们看到，目前以太坊公链面临巨大的竞争压力，前有狼后有虎：
一方面是以波卡为代表的跨链，掀起了互联互通的价值互联网新范式热潮，解决当前公链孤岛困境，再加上波卡强大的团队背景渲染，，对以太坊单链所造成的数据和资产之间无法互联互通的现状，构成巨大的威胁；
另一方面，以币安为代表的交易所公链，针对以太坊性能不足、手续高，所建立的Defi应用公链，抢占了以太坊不小的用户和流量，并推动了Defi第二轮的崛起，也对以太坊构成不小的威胁。
但是，我们也同样看到，即使波卡在概念上又超越以太坊的一面，但是在推动自身项目和生态发展过程中，仍然将跨链以太坊作为重要逻辑之一，币安BSC也是将自己的链搬迁到以太坊网络以后，生态才开始出现了突飞猛进的变化。
由此，我们看到，以太坊已经占据了早期先发优势，不仅建立了区块链金融范式雏形，构建了强大生态壁垒，而且提供区块链金融创新的重要底层逻辑，进而形成了以太坊的护城河，并开启了区块链应用的激烈演化！
目前暂时还没有看到其他公链建立根据创新的突破点，来超越以太坊已经形成的底层公链壁垒。
其他公链从某种程度上都在慢慢变成以太坊的平行链，而相关生态都变相成为了以太坊用户教育。
当以太坊解决了关键痛点，出现巨大变化的时候，用户就会重新回流到它上面。
更关键的是，在生态建立并扩展的过程中，以太坊用自身做锚定，构建了ETH的自身信用逻辑。
抵押以太坊，兑换稳定币，参与Defi金融衍生品，ETH已经成为生态的一个中心信用货币，相当于央行，其价值早就已经超越以太坊原生代币所承载的价值：ETH已经成为底层交易的基础代币，支付GAS费用、Defi质押、其他生态参与等等，都将以ETH为基础，这就为其行情提供最坚固的底层价值支撑，从而推动了以太坊需求的上升。

需求如何推动ETH上涨
从目前的以太坊表现来看，ETH之所以强势突破性上涨，主要有两个重要逻辑，一个就是以ETH2.0为基础构成的未来发展空间的推动，另一个则是发展过程中的当前需求上升的直接带动。
那么，对ETH的需求主要表现在哪些方面呢？
综合起来，主要有两类：一是实用需求，一是投资需求。
一、实用需求
ETH的实用需求，主要用于支付DeFi、稳定币和NFT市场的GAS费，也就是说推动ETH需求上升的主要有三点：DeFi、稳定币需求、NFT。
首先，以太坊是稳定币发行者选择的最主要结算层。
根据，Coingecko数据显示，目前稳定币总市值已突破910亿美元，创历史新高。其中，以太坊网络上已发行稳定币的总供应量超过450亿美元。
稳定币的需求意味着对底层交易层和ETH的需求，并支付GAS费用。在未来几个月里，随着牛市的继续深化及**的到来，稳定币的需求将会暴涨，从而直接推动ETH需求的上升，成为行情突破的助力。
其次，Defi突飞猛进的爆发，为ETH带来的需求的暴涨。
Defi已经经历了至少两次大规模的爆发，其经济效能已经超越了单一的现货或者合约，百倍涨幅的财富密码，已经成为币圈投资者重要的财富密码基地。
因此，ETH所质押锁仓所带来的挖矿机会，成为推动ETH需求的重要应用。
而Defi的世界才刚刚开始，无论现有应用的创新，还是未来更多金融范式的引入，都进一步推动Defi生态规模的扩大。
随着Defi的进一步深化发展而诞生更多创新产品，很多传统金融模式，会结合区块链发展模式，重新建立新的范式，在凯氏物语的文章中就提到，DeFi进一步深化的场景在于两个方面：
一个是伴随底层去中心化资产协议的增多，如何用去中心化的方式增加杠杆来加强区块链世界的资产利用效率；另一个就是随着去中心化金融产品的大规模创新，会诞生出类似去中心化投行、去中心化保险以及去中心化资管平台等对标传统世界金融机构的物种。
DeFi还远远没有结束，借贷、资产合成、衍生品、保险、收益聚合、投行、资管等等还有大量的创新还没有开始或者说刚刚出现。
再次，NFT市场的崛起，为ETH提供了新的生态发展需求。
NFT是继Defi之后以太坊诞生的又一生态，其快速爆发，意味着这一市场具有很广阔的发展空间，从传统艺术作品，到有价值的资产上链，NFT为传统世界与区块链世界之间提供了有趣的桥接，从而成为以太坊新的生态扩展范式，和底层应用的又一价值验证。
虽然目前NFT看起来确实有点泡沫，但是连V神都表示，NFT尽管具有投机性，但也为创作者提供了一种新的商业模式。
二、投资需求
随着以太坊生态的不断扩大，以及技术的迭代推动落地，以太坊的价值正在进一步扩大，从而催生的ETH的投资价格升级。
目前，很多投资者都将投资方向转向以太坊，不少比特币的资金也流向以太坊，而这些资金倾向于流向智能合约中锁仓，这其中就包括之前提到的DeFi合约以及ETH 2.0质押。
除了看好ETH的后期发展潜力之外，很重要的是能够通过投资ETH获得很大的投资回报，从而提升资产的有效利用，加大投资的价值回馈，通过质押和锁仓，在保证ETH的价值升级的同时，来获取包括挖矿等在内的其他收益。
这也是目前币圈**效应的赚钱模式，如果能够捕获Defi黑马，那么，对以太坊的投资就不仅仅是单纯的资产增值，而是重要的财富密码了！
除此以外，如果7月EIP-1559提案能够顺利实施的话，就意味着大量ETH将与基础费用一起烧掉，这也变相的动态地限制ETH的供应，消除通货膨胀，从而增加ETH的价值潜力。

ETH新的需求敞口正在建立
不要以为上述需求就是ETH价值的全部，ETH自身的金融力量也同时正在展开，围绕ETH的金融衍生正在随着比特币的金融力量的强大而诞生，主要表现在：ETH的主流化出圈效应上。
随着Coinbase的成功上市，加密货币已经在主流社会建立了非常强势的安全投资通道，吸引了主流社会的广泛关注。
据The Block 5月10日消息，SimilarWeb的数据显示，全球**加密货币交易所在4月份吸引了5.3亿访客。数据显示，5.313亿是第二高的月度数据，略低于2018年1月的5.317亿。
用户流量正在快速增长，牛市进化速度也在加剧，但是这还远远不够，因为新的金融范式正在建立，全新的需求市场正在打开。
本周早些时候标普DJI发布了比特币和以太坊指数，进一步推动了加密货币，尤其是以太坊的出圈效应。
以太坊为基础的金融体系正在与主流社会链接，传统金融+区块链金融模式正在开启，被构建的以太坊金融范围也在随之扩大：
欧盟的投资与发展机构欧洲投资银行（EIB）通过以太坊网络发行1亿欧元债券；
加拿大监管机构于今年早些时候批准了数只比特币和以太坊ETF；
20天前推出以来，Purpose旗下以太坊ETF目前共持有31,395个ETH。
据区块链BlockLink数据显示，当前市场上各类比特币和以太坊的证券产品总市值已经达到105.25亿美元。其中比特币证券产品市值共计77.26亿美元，占当前比特币市值的0.82%；以太坊证券产品市值共计27.99亿美元，占以太坊市值的1.08%。
最近资产管理巨头VanEck已向美国证券交易委员会（SEC）提交了申请，要求推出名为「VanEck ETHereum Trust」的以太坊ETF。
这是他们的第一个以太坊ETF申请。如果获得批准，它将成为美国股票市场上首只以太坊ETF，将在Cboe BZX交易所交易。
虽然截至目前，SEC尚未批准与任何与加密货币价值挂钩的交易所交易基金。而且上个月，SEC宣布把VanEck的比特币ETF提案决定推迟到6月份。
但是ETF的大门已经打开，这将为主流投资用户提供更加方便快捷的投资通道，让许多没有能力或技术专长来购买以太坊的零售商将能够通过单击按钮，使用他们熟悉和喜爱的现有界面来购买。
以太坊ETF将允许零售交易者直接在其经纪账户上买卖ETH，这将打开一个全新的需求世界！
以太坊自身金融衍生品的构建，不但丰富了ETH为核心的金融产品，为投资者提供更加丰富的产品选择，而且开通了越来越广泛的投资渠道，扩展以主流社会庞大投资群体的为基础通道，推动传统金融向加密货币领域升温，从而大大扩展ETH的需求空间，为ETH行情快速突破和的长远发展提供了重要的资金和用户保证。
ETH实用和投资需求不断上涨，交易所供应不断降低，并且有DeFi智能合约中锁仓、ETH 2.0的锁仓以及销毁数量的潜在影响，ETH价格的持续上涨无需多疑。
而且，从目前的市值变化来看，以太坊的份量也在逐渐加重：
Coingecko数据显示，全球加密货币总市值现约为2.54万亿美元，已超越美元货币流通量。（美联储经济数据库（FRED）4月29日公布的数据显示，美元流通量为2.15万亿美元。）其中比特币市值在加密货币总市值中的占比再创新低，已跌至42.9%，ETH占比达18%。
难怪NBA达拉斯独行侠队老板马克·库班（Mark Cuban）认为以太坊未来的潜力要大于比特币，因为以太坊的应用场景要多于比特币，且比特币衍生品市场过于庞大。