以太坊股价达到4000美元，创下新纪录，而摩根大通的六大逻辑继续看涨

以太坊售价4000元/件，创历史新高，今年涨幅超过440%。

至于以太坊的崛起，摩根大通分析师约书亚·杨（Joshua young）4月27日的一份报告称，“为什么以太坊会胜出？”这一头衔有一个解释。报告认为，与比特币相比，以太坊的估值对杠杆需求的依赖性可能更小，比特币是一种技术驱动力，偶尔也是一种非常重要的驱动力。

此后不久，摩根大通另一位分析师尼克·帕纳吉罗佐格鲁（Nick panagirtzoglou）周五发布了**报告，承认“以太坊近期的上涨特别引人注目”，并解释了看好以太坊背后的逻辑。

在关于以太坊的章节中，报告提到，虽然比特币的价格最近一直在6万美元以下徘徊，但在以太坊和其他小加密货币的领导下，整个加密货币市场在最近几周有了显著的扩张。

事实上，零售和机构需求指标近年来都在加速增长。在4月份推出4只ETF后，以太坊的资金流向轨迹有所改善。如果你将这些指标与比特币进行比较，它看起来更令人印象深刻。

说到以太坊崛起背后的逻辑，Nick panagirtzoglou主要来自六个因素：

1上周，欧洲投资银行（EIB）利用以太坊区块链发行了1亿欧元的两年期零息数字债券，这是该行**发行数字债券。交易在以太坊区块链上设计了一系列债券代币。投资者使用传统的合法硬币购买和支付证券代币。EIB此举无疑意义重大，满足了主流官方机构对以太坊区块链的认可。

2加拿大purpose investments于4月20日推出首只以太坊 ETF（ETHh），同月又陆续推出了另外3只以太坊 ETF。

3由于今年夏天引入了EIP 1559，以太坊的供应量出现了结构性下降。eip1559协议主要是为了改变交易费用的计算方法。通过引入基本成本的自动计算，以太坊区块链上的交易成本可以更加可预测。根据摩根大通的报告，一旦用以太坊支付，成本立即被烧毁，这意味着未来以太坊的供应将减少。

随着过去三年以太坊的发行量以每年5%的速度增长，以太坊理论上的无限供应一直是人们关注的问题。通过以基本成本烧掉以太坊，EIP 1559可以将以太坊发行量的年变化减少到1-2%。

4投资者对ESG的极大关注已经从能源密集的比特币区块链转移到以太坊区块链，以太坊 2.0有望在2022年底变得更加节能。以太坊2.0从能源密集工作证明验证更改为桩证明。因此，以太坊网络的维护需要较少的算力和能耗。

5近几个月来，NFT（非同质代币）和稳定币的快速增长增加了易崩溃货币的使用。以太坊主导了DeFi（去中心化金融）生态系统。

6**，报告提到，美国债券收益率上升和货币政策最终正常化，共同对比特币数字黄金施加下行压力。以太坊从应用中获得价值，从DeFi到游戏，从NFT到稳定币，因此它不像比特币那样容易受到更高实际回报率的影响。

但报告也警告了潜在的风险。过去几周，加密货币市场的市值扩张主要中心化在以太坊和doggie上。在过去的一个月里，比特币在整个加密货币市场的市值已经从60%下降到45%。

Panigirtzoglou认为，份额下降的部分原因是机构对以太坊的兴趣增加，部分原因是个人投资对其他加密货币的需求。这与2017年12月比特币市场的泡沫有些相似，当时比特币的市场份额从55%降至35%。

图片来源：摩根大通

Zerohedge提到有些人不同意这种观点。在一些人开始经历2018年比特币的下跌时，当时的情况与散户无关，而是与美联储的紧缩政策有关——美联储2017年三次加息，2018年四次加息。换言之，时下一个很大的不同就是美联储，它没有减少量化宽松和提高利率的计划。如果我们真的想根据美联储上一次加息周期进行比较，那么比特币和以太坊的加密货币可能要到2024年才能达到峰值。