区块链和金融有自然因素。比特币源于全球金融危机，区块链大规模登陆DeFi领域，NFT开启了资产万物之门。传统金融业的所有故事都在加密领域重演。

1、 金融发展的逻辑

金融的核心是效用和风险在不同时间和空间的转化，由金融机构、市场、产品和服务来服务。过去的一切都是前奏，加密市场一个个重现。

传统的金融角色都出现在加密阶段

加密市场通过不同的智能合约提供价格发现、结算、借贷、交易、资产管理、理财、保险、衍生品等产品和服务。

贷款包括AAVE、makerdao、compound等；交易所有币安、CoinBase、Uniswap等；衍生品交易包括synthetix和类似产品；资产管理平台包括wbtc、dforce、DeFi-saver和zapper；收入聚合器包括年度。金融部。金钱等；智慧投资咨询服务包括rari capital、daoventures等；杠杆交易平台dydx等；保险包括nexus、opyn等；去中心化基金、库克协议等各种金融工具在区块链世界中逐一出现。

比特币金融相关服务也被映射到加密领域。信用风险评级是金融资产定价的重要组成部分。Saffron finance和barnbridge作为DeFi、slow fog、certik等智能合约审计机构领域的风险评级协议，以代码审计取代传统的财务标杆财务状况审计，为DeFi的大规模应用铺平了道路。

加密的工作原理与传统金融没有区别，但创新之处不尽相同

安全性、流动性和盈利性是传统金融业运作的三大原则，DeFi和NFT项目的创新迭代基本围绕这三个方向展开。

流动性挖矿促进了DeFi的快速扩张。一方面，流动性挖矿吸引流动性进入项目；另一方面，自己发行的原始代币为市场注入了新的流动性，极大地丰富了加密资产市场，提高了项目的盈利能力。

Defi的智能合约通过不同组合形成金融乐高，并在多个甚至指数层面创新金融产品，吸引大量流动性。DeFi项目使用规模的最重要指标是总锁定量（GVL），即项目智能合约中锁定的所有ETH和各种ERC-20代币的总价值之和。2020年初，所有公链的全球价值只有4亿美元，2020年底将达到173亿美元，2021年4月27日将超过1000亿美元。

在传统金融中，包括资产证券化在内的非标产品促进了实物资产所有权、占有权和收益权的转移。在加密领域，NFT（non-齐次代币）具有相似的功能和更广的应用范围。DeFi的对象是比特币、以太坊或各种项目发布的同质代币，NFT通常是指开发人员根据ERC721或ERC1155标准/协议在以太坊平台上发布的代币。它是一个不可分割、不可替代和独特的象征。NFT可以实现几乎所有资产的数字化，实现交易和转移，增加资产的流动性。

在安全方面，DeFi项目通过过度担保和抵押规避信用不足的风险，采用智能合约安全审计规避项目被攻击的风险，采用nxm、nsure等保险项目为DeFi项目可能遇到的风险事件提供风险保障。

加密市场的兴起也需要完善的基础设施

一个成熟的金融市场需要一整套基础设施，包括完整的市场体系、结算体系、以基准利率为核心的定价体系、行业标准、硬件设施、金融服务等，加密市场也是一对一的。

协议、DAPP、Dao和Hodler构成了市场体系；以太坊等底层公链成为全球价值结算层；以比特币为核心资产，以稳定币为锚的价格体系；以太坊ERC-20是DeFi代币的主要标准，ERC721和ERC1155是NFT的主要标准，共同构建了加密资产市场的标准体系；各种功能强大、界面友好的钱包，像现实中便捷的银行网点或自动取款机一样，成为用户购买、销售、借钱的入口；Boca、coos、layer2等是资产跨链转移和提高交易效率的基本工具。一个完整的加密金融体系已经形成，并日益优化。

2、 老故事，新方法

加密金融不仅是真实金融的翻版，老故事、新说法，加密金融充满活力。与传统金融相比，加密有哪些显著优势？

分权

Defi可以帮助有资产管理需求的个人在不信任任何中介的情况下享受各种金融服务；依托区块链的特点创造信任，将政府、银行等信贷机构的传统交易信任转化为代码信任和智能合约信任；在没有第三方介入的情况下，所有的服务都是完全未经许可的，所有的交易都不能被篡改，并且可以实现隐私和透明的统一。

生态完全开放，创新速度极快

币圈地球上的一天，一年。定义一天，币圈一年。传统金融的创新需要启动、检验、试错和调整。所有协议都是开源的。任何人都可以在协议上进行合作，在网络效应下构建新的金融产品，加速金融创新。其动机可以来自于项目开发人员对问题的发现，也可以来自于众多社区成员的提议，从发起创新到实现项目的扁平化迭代过程，避免了传统财务时间和精力在冗余过程中的大量内耗。

以Uniswap为例。2018年11月，Uniswap公开发布并部署到以太坊的主网，成为其V0版本。2018年11月，V1版本发布。2020年5月，V2版本将在以太坊的主网推出。2021年将迎来v3。几百年来金融发展的演变历史，在加密领域被浓缩到短短几年甚至几个月。

资产壁垒低，流动性强，流通效率高

传统金融股权和债务等不同类的资产之间有严格的防火墙，加密市场也不同。稳定币可以为任何加密资产定价，并在整个网络中流通。Wbtc等主力货币实现了比特币的跨链流动性，真正将核心加密资产比特币引入到DeFi的生态系统中，成为DeFi生态系统的价值锚。NFT可以确认任何资产的所有权并转移所有权。

在传统金融中，不同金融机构的资金池有着明显的区别。每一笔钱都属于一个相对封闭的资金池。DEFI摆脱了这个障碍。世界上的钱可以放在一个池子里。用户可以选择不同DeFi产品和金融协议的任意组合。

传统的金融跨境资金流动环节多、耗时长、成本高。在区块链的公共账簿下，只要有钱包地址，只要经过全网确认，资金就可以瞬间到达钱包的任何地方，而支付的费用只是全网确认所需的加油费。

大多数加密资产是财务目标和治理权益的统一

在传统金融中，股票和债券产品代表着不同的权利和责任。DeFi和NFT中的大多数代币都是由各种协议和平台发布的治理代币。这些代币不仅是借贷、融资等金融活动的标的，而且持有人可以借助代币参与项目治理。同时，它们具有债转股理财产品的属性。

3、 平行世界的相互作用

加密领域金融活动的最初形式是真实金融的平行世界。提供结算、借贷、交易、资产管理、理财、衍生品、保险等服务和产品，进行价格发现和信息交换，既有风险，也有收益。最初的DeFi对加密资产圈内的借贷、融资和资产管理活动表示满意，这些活动与实体金融分离，封闭在各自的圈内。

但这不是全部。扩张是资本的本质。对接和走出圈已经出现，并将主导下一个旋律。

对接的动力之一来自传统金融对进入加密市场的渴望。在全球流动性释放的背景下，抗通胀需求旺盛，国际大金融机构和企业纷纷将目光投向加密资产，这也造就了加密市场的这轮“机构牛市”。格力、微策略、square、特斯拉等机构都购买了比特币等大量加密资产。最近，欧洲投资银行也在以太坊上发行了1亿欧元债券，将传统金融产品与加密资产连接起来。传统金融工具进入加密市场，带来了大量资金。

对接的第二个驱动力是由内而外。加密市场本身也渴望突破圈子的限制。不再单纯依赖BTC、ETH等区块链原有资产，而是开始引入黄金、房地产、国债等实物资产，与数万亿的实物资产对接，寻求自身规模扩张；

综合资产平台是连接DeFi与传统市场的桥梁，加速了DeFi与传统金融市场的融合。Synthetix是这条轨道上的主要项目。Synthetix构建于以太坊之上。通过模拟股指、黄金等资产的价格，用户可以直接在区块链上交易这些虚拟资产。目前，synthetix只**锚的价格，不能将合成资产逐一转换为实物。

还有mask network等工具可以连接Twitter和Facebook社交媒体，只需点击一下，就可以将社交媒体用户引入加密市场。还有一些项目，如柜员金融，将传统的信用数据引入DeFi生态。加密市场的触角开始进入传统金融市场的方方面面。

另一个退出加密市场的重量级玩家是NFT。2021年第一季度，NFT爆发，市场成交额超过20亿美元，同比增长131倍以上。NFT率先与艺术品市场、收藏品和游戏相结合。NFT艺术家贝普尔的NFT作品《每一天：前5000天》在佳士得拍卖行以6900万美元成交；作为NFT收藏的NBA球星卡，勒布朗·詹姆斯球星卡的价格高达10英镑；一万美元。

NFT也在探索DeFi与NFT的结合，打造新产品，如NFT+流动性挖矿、NFT+借贷、NFT+指数基金等，为DeFi引入大量外部资产，提高资产流动性和盈利能力。

4、 未来之路，星海

加密资产的船刚刚开始。

截至2021年5月2日，加密资产市场的总市值为2.2万亿美元。据星空联盟估计，美国有17%的人口参与了加密资产的投资，而英国的数据约为5%。从全球来看，加密资产在互联网用户中的渗透率为1.9%，在全球人口中的渗透率为1.2%。根据“创新扩散曲线”，加密市场在世界上还处于创新者的早期阶段。前面的路是光明的。

航程的动力不仅是自我进化的强烈愿望，更是共识的积累。

加密市场中存在的问题总是可以在快速迭代创新中得到解决，然后问题就会得到解决。以太坊加气量过高？Layer2有许多协议，其他公链替代方案正在迅速出现。超额抵押贷款会影响流动性吗？一批标杆信用贷款项目也开始试水。公链扩张不足？各种一致性算法不断提高网络性能。等等，有很多创新。整个网络都有强烈的自我进化欲望。

比特币可以对冲通胀的共识越来越强烈。比特币不仅成为机构投资者全球资产配置的重要目标，成为普通百姓防范资产缩水的工具，也成为一些国家国际储备货币的选择之一。到2021年第一季度末，比特币的市值为1.112万亿美元，而传统通胀对冲资产黄金的市值为10.979万亿美元，仍有很大空间。

同时，2000年后的数字原住民一代对数字资产的认同度较高。随着他们的成长和对加密资产需求的增长，未来的加密市场可谓星罗棋布。