股价暴跌，coinbase真的选择了正确的上市方式吗？

本文来自；福布斯，作者：特雷菲斯团队

今天；明星日报翻译；

自4月14日登陆纳斯达克以来，CoinBase；股价一路下跌。上市当天，股价为350元/股。然而，在5月6日，该公司的股价已跌至约256美元，**点为250.51美元。人们不禁要问，上市后CoinBase的表现为何如此之差？究竟是什么导致CoinBase股价暴跌？

首先，CoinBase；不通过；**公开募股；相反，他们选择直接上市，这意味着公司内部人士可以立即出售他们的股票。要知道，在传统IPO的情况下，我们通常会对原始股的供应设定一个锁定期，这样可以保证公司内部人士不会在IPO后立即抛售股票。但是；Coinbase公司；别无选择，根据；Coinbase公司；官方新闻，截至；4个；月份；28个；该公司大部分高管在7月份抛售了他们的股票，具体情况如下：

1首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）的交易额仅低于；2%；已发行股票，以前没有传闻；71％；

2Alesia Haas，首席财务官，出售控股；15%；发行股本，而不是某些报告所说的；100％；

3总裁兼首席运营官蔡慧卿（Emilie Choi）出售其已发行股本；24％；

4首席产品官；Surojit Chatterjee公司；出售其已发行股本；8％；

5首席会计官詹妮弗•琼斯（Jennifer Jones）已经出售了部分已发行股本；38%；

尽管；Coinbase公司；高管卖出的股票数量不多，但很可能引发市场抛售情绪，对公司股票造成压力。同样的情况；2020年；例如，这也发生在工作场所管理软件的Maker；**法；以及大数据播放器；帕兰蒂尔技术公司；它们都是通过直接上市的方式登陆证券市场的，上市后数月内呈现横向调整或下降趋势；

其次，从；Coinbase公司；自上市以来，加密货币市场经历了一波“下跌”。市值****的加密货币比特币的价格已经下跌了近一倍；15%。Coinbase；加密货币的业务收入与加密货币的定价高度相关，因此其性能对货币价格波动相当敏感，因为价格会直接影响到交易用户的数量和平台上交易的总价值。如果加密货币市场价格继续下跌，很可能蔓延到；Coinbase公司；年度收入和盈利能力；

**，CoinBase；市场竞争的压力越来越大。目前，CoinBase；公司的主要收入来源是平台交易费（占；总收入的1%）；80%；上面）。与其他加密货币交易服务提供商相比，CoinBase；除了向零售用户收费；0.50%；除差价外，还将收取额外费用；1.5%-4%；交易的成本取决于用户如何为交易提供资金。相反，Robinhood；此外，在某些情况下，PayPal；以及；正方形；收费标准也高于；Coinbase公司；应该很低。此外，由于加密货币市场仍处于发展初期，这意味着未来肯定会有更多的参与者，从而导致竞争加剧和进一步减少；Coinbase公司；交易费用收入和利润率；

Coinbase公司；我们能应付熊市吗；

如上所述，CoinBase的大部分收入来自交易收入，因此对加密货币（尤其是比特币）的价格波动非常敏感。2021年第一季度，比特币价格持续上涨，屡创新高，同一季度CoinBase公司的交易额达到3350亿美元，超过了2019年和2020年两年的交易额总和。但问题是，如果比特币的价格下跌，CoinBase的交易量和成交量也可能大幅下降。作为上市公司，这种情况显然非常不利；

目前比特币行情可能受到以下两个因素的影响，这将导致随后的下跌；

首先，随着美国新皇冠疫苗接种数量的不断增加，实体经济将进一步开放，投资者可能会将资金从投机程度较高的加密货币转移到实体经济资产上；

第二，有报道称，拜登政府正在寻求从目前的水平上降低对富人的资本利得税；20%；提高到；39.6%，这可能也不利于加密货币的崛起，因为大多数加密货币在过去的一年里都有较大的增长，一些人从中获利。现在，如果他们被课以重税，他们可能会选择加速销售；

尽管；Coinbase公司；去年的收入增长率达到；139%，但如果加密货币价格和交易收入的内在周期性包括在当前水平；Coinbase公司；股价方面，会发现其股票远期收益交易量仅为其收益的一半；11个；次；

CoinBase能否像以前一样赚钱；

实际上，CoinBase的商业模式相对简单，即为零售客户和机构客户提供包括比特币和以太坊在内的加密货币购买、销售和存储服务。该公司主要通过CoinBase、CoinBase pro和CoinBase wallet应用程序及其网站吸引客户。截至2021年第一季度，CoinBase零售用户总数约为5600万。到2020年，公司约90%的收入将来自加密货币存储和分析等服务的交易和交易费用，包括：

1保证金费用，又称差价，CoinBase对购买和出售加密货币收取约0.50%的费用，根据市场情况而有所不同。**的定金取决于报价和实际订单之间的价格变化。

2Coinbase费用是对所有加密交易收取的佣金，也是除了用户实际支付的差价之外，您必须收取的费用；Coinbase费用；金额取决于交易的地点和总金额；

Coinbase公司；基本上，收费模式可以概括为：交易量较小的客户收取较高的费率（估计约；5%），交易量大的客户收费较低。考虑到比特币和其他加密货币的高交易成本，CoinBase；佣金高于传统交易所，公司；10%；该公司的收入来自向客户出售加密资产。根据sec最近发布的消息，CoinBase；在；2020年；年总收入约；13个；这是2019年收入的两倍多。

尽管受到挫折，CoinBase未来会更好吗；

CoinBase的交易收入很大程度上取决于加密货币的定价趋势（尤其是市场***比特币的价格趋势）。不仅如此，货币价格走势还将影响平台每月的交易用户数和交易总价值；

如果加密货币很贵，它会有所帮助；Coinbase公司；获得更多收入；2020年；例如，公司的总收入从；2019年；关于；5.34条；十亿美元到；12.8条；同期，平台月平均交易用户数也由100亿左右增加；百万到大约；280个；总交易量由原来的1.5亿元左右增加到1.5亿元左右；800个；1亿美元至；1930年；一亿美元。

2021年第一季度，CoinBase的表现也非常出色。预计其营收将增长至18亿美元，同季度平台交易额将增至3350亿美元。原因是比特币的价格几乎翻了一番，导致每月活跃交易者的数量增加了三次：从去年年底的100万人增加到280万人，今年第一季度从280万人增加到610万人；

然而，鉴于加密市场的周期性发展，预计；Coinbase公司；在；2021年；下半年保持与一季度类似的增长可能并不现实。此外，随着传统债券收益率的上升和比特币的潜在价格调整，加密货币市场似乎在短期内很容易调整；

如果你正在寻找一个更平衡的投资组合呢？不可否认，自2016年以来，比特币的投资回报率确实超过了传统市场，回报率超过*，而标准普尔；500个；该指数为55%。但标准普尔；500个；该指数由收入增长强劲、利润高、现金充裕、风险低的公司组成。如果你不想担心，看看标准普尔；500个；索引也可能是个好主意。