为什么uniswap V3会改变WiFi的市场？

原作者：yield app

在一个仅在过去12个月才有显著增长的地区，现在宣布一个完全改变游戏规则的DeFi新功能几乎已经过时了。

Uniswap V3今天正式发布，以改变支持自动做市商（AMMS）的基础设施。

从流动性供给到Layer2扩张，以及NFT新的基本情况，可以说V3发生了很大的变化。

先驱者的进化之旅

Uniswap V1于2018年11月推出，是一家开创性的去中心化交易所（DEX），自那以来，它为自动化做市商制定了标准。Uniswap和sushiswap和pancakeswap等热门分支机构现在正与它们的中心化式、非自动化竞争对手在用户数量和日均交易量方面展开竞争。

2020年5月V2的推出巩固了Uniswap作为领先DEX的地位，并推动了DeFi今年夏天的巨大增长。V2引入了当前流行的用户主导的流动性模，该模允许平台用户将ERC-20代币存入流动性池，以获得交易成本和流动性提供者（liquidity provider，LPS）代币。反过来，这些资金池为交易提供流动性，使整个平台能够在没有做市商或订单簿的情况下运作。

定制高效流动性

Uniswap目前占据DEX市场约20%的份额，最近的日交易额超过20亿美元。然而，Uniswap对其目前的成就并不满意。它创建了V3，它比以前的迭代更强大。它将自动做市商推向了一个新的方向，解决了许多最突出的问题。

第一个是V3所称的“中心化流动性”。中心化流动性允许流动性提供者（LP）准确选择他们想要提供流动性的价格范围，而不是系统将资产去中心化在矿池中，而是在所有可能的价格范围内。这反过来又创建了一个类似于CEX的订单簿，并限制了人们非常担心的临时损失风险的增加。V3不是订单簿模式。V3向自动做市商引入“滴答声”。流动性提供者可以根据市场情况配置不同价格区间的资产，这根本不会改变自动做市商的运作模式。

评估Uniswap V3的资金效率，设计位置和角度。这一看似微小的变化意味着，在V3中存入1200美元的流动性提供者（LPS）可以获得与在V2中存入10000美元的流动性提供者相同的费用，这使得它们的资本运作难度增加了8.34倍。这是因为资产通常在任何给定时间都在一定范围内交易，而不是在0美元和无限美元之间波动，而V2池目前通过分配流动性来补偿这种波动。这种资本效率使得流动性供给对用户和专业做市商更有吸引力。

下图取自Uniswap V3上的finemetrics视频，显示了如何在V2和V3的池中工作。

损失少，机会多

Uniswap开发者认为，与V2相比，这一微小的变化将使资金效率提高400倍，使流动性提供者能够获得更高的回报，减少重大市场事件中的损失，并帮助他们降低损失风险（即损失由1万美元改为1200美元）。在上面的例子中，ETH应该是$0。）

V3的其他用户友好功能将使流动性提供商能够选择在一个池的多个收费范围内部署其资金，从而使他们能够利用多种定价机会。他们也可以选择自己的收费水平，例如0.05%的稳定币和其他波动较小的资产来建立一个市场，1%的相对罕见的交易对。

复杂做市

进入CEX字段，V3用户还可以设置范围限制订单，指定资产从一种资产转移到另一种资产的价格（例如，Dai到USDC），然后在资产跌破价格并再次转换之前收回资金。如下图所示，这可能会给流动性提供者带来可观的收益，并为平台上更复杂的做市策略打开大门。

重要的是，所有这些操作都可以使用DeFi的主要创新之一，NFT。它们将由非同质ERC-721代币表示，而不是由流动性提供者头寸作为同质ERC-20代币分发。这也有助于扩大V3先进做市策略的潜力，增加二级交易机会。

将DeFi带入主流市场

V3的**一个主要创新是，V3计划在部署后（预计2021年7月）在第2层协议OptiSim上发布。尽管开发团队表示，较低的天然气成本将是V3带来创新的标志，但转向几乎免费的第2层协议将真正改变DEX的定价游戏。

尽管第2层协议（如pogon/matic、xdai和looping）最近受到了很多关注，但将DeFi中**和最知名的交换之一移动到第2层可以极大地促进移动。反过来，这可能会扩展以太坊，从而使电喷生态系统翻一番，允许新一轮的规模和创新，这可能真正开始对传统金融构成威胁。

在加密货币领域，V3将带来难以置信的资本效率，这将大大减少交易滑移，这将为一些大中心化交易所的执行时间竞争铺平道路。再加上设置范围限制指令的能力，这可能会导致加密货币的两个**段之间发生一些变化。

所有这些因素都会使V3成为一股颠覆性力量。它不仅可以改变DeFi的工作方式，还可以改变整个加密货币产业的形态和方向。

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