欧易 okex观察：理解以太坊激增逻辑的两个原因

在过去的几天里，以太坊的价格创下了历史新高，成为加密市场最受关注的主流资产之一。

据okex数据，以太坊5月6日触及3548.41美元，较5月1日的**点2732美元上涨近30%。自年初以来，以太坊增长了389%。

今年以太坊市场趋势（图片来源：okex）

在市值表现方面，以太坊也迎来了一个亮点。根据assetdash数据，以太坊目前的市值约为4023亿美元，在全球资产市值排行榜上排名第17位，超过沃尔玛，接近三星和强生。

对于以太坊强势崛起的原因，奥克斯研究院首席研究院威廉在接受媒体采访时总结了两点

首先，区块链网络不同于普通网络。在普通网络上，大部分价值都会中心化在应用层（如Amazon、Facebook），但网络协议层很难捕捉到价值（如TCP/IP协议）；区块链网络的不同之处在于，其价值大部分中心化在网络协议层（如以太坊网络），一小部分价值分布在应用层（分布式应用）。主要原因是区块链网络协议层发行的加密数字货币（ETH）是所有分布式应用（如GAS FEE、质押、投融资等）正常运行的基础。以分布式金融为例。目前，90%的DeFi中心化在以太坊网络中。自去年6月DeFi应用爆发以来，DeFi协议的锁定值（ETH lock-in volume）一直呈指数级增长。DeFi的繁荣直接带动了ETH的市场需求，推动了ETH价格的上涨。

其次，加拿大多伦多证券交易所4月底推出了三只以太坊ETF，为传统金融市场的投资者提供了合规的资金渠道；欧洲投资银行也宣布将在以太坊发行数字债券；这些消息直接有利于ETH价格的上涨。

然而，从整个加密市场的角度来看，市场最近出现了两极分化。一方面，以太坊、狗币等，以及BCH的崛起令人惊讶；另一方面，比特币持续震荡，其在加密市场的主导地位似乎正在减弱。

至于原因，威廉认为，比特币可以算是加密数字货币领域的“茅台”。经过近半年的比特币牛市，由于比特币价格偏高，价格基数过大，现在基金很难获得高回报。因此，多数基金持观望态度。只要比特币价格下跌，他们就会补仓，这也是比特币价格近期持续波动的原因之一。

与比特币相比，其他优质加密货币仍处于“价格洼地”。例如，以太坊至少要涨到4000-5000美元，才能达到类似比特币的水平；同理，还有麝香“带令”的狗钱、老块币BCH等，都是市场资金追逐的对象。

鉴于比特币市场份额不断下降，业界猜测以太坊是否有望接手比特币，扛起市场大旗。威廉不同意：比特币可以被视为加密货币市场的“茅台”，其主导地位难以动摇。目前加密货币市场正处于牛市阶段，各类假币普遍上扬，这进一步降低了比特币的市场份额。未来，当市场进入熊市阶段时，比特币的市场份额将会增加。